Banco Santander: tesis de inversión muy positiva para 2018

Durante los recientes artículos sobre mis perspectivas bursátiles para 2018 he realizado un fuerte call sobre financieras: bancos y seguros. Por supuesto, me reafirmo y los resultados de las primeras sesiones del año en bolsa nos dan la razón sobre haber adoptado posiciones largas en estos valores. Mi top pick continúa siendo Caixabank, a pesar del resultado en las elecciones autonómicas que desdibujó nuestro equity story. Otra opción es Banco Santander, valoración muy atractiva a 11x PER, diversificación geográfica al venir un 40% de sus beneficios de América Latina, reducción del coste del riesgo y prevemos generación orgánica de capital de unos 30pb en 2018 capitalizando el banco y reduciendo el coste requerido del equity.

05-01-2018, 07:00:00

Miguel Ángel García-Ramos. CFA

Para 2018, uno de nuestros top picks es la inversión en financieras, como hemos comentado en nuestras perspectivas de bolsa para el presente año. Durante los últimos meses, el comportamiento relativo de los bancos en bolsa no ha sido positivo debido a los suaves datos de inflación que ha provocado unas expectativas de extensión en el programa de política monetaria