Comenzamos con la guerra entre Estados Unidos, Israel e Irán y sus efectos en la economía. El precio del petróleo se ha disparado. ¿Cuál podría ser el límite si el conflicto se prolonga?

Algunos analistas iraníes han señalado que el petróleo podría alcanzar los 200 dólares por barril debido al conflicto y a la presión militar en el Estrecho de Ormuz.

Muchos países han liberado reservas estratégicas de petróleo para contener los precios. ¿Es una buena medida o solo un parche temporal?

Utilizar reservas estratégicas siempre es un arma de doble filo. Puede generar una reducción temporal del precio, pero si esas reservas caen demasiado, el mercado podría reaccionar con nuevas subidas. Además, si el conflicto interrumpe rutas clave de suministro, el petróleo tendría que buscar otras vías de distribución, lo que encarecería aún más el mercado energético.

Esta guerra no solo afecta a los países implicados, sino a toda la economía global. ¿Qué efectos económicos podemos esperar si el conflicto se prolonga?

El conflicto genera volatilidad en múltiples sectores: petróleo, alimentos, transporte e inversiones. Cuando el precio del crudo sube bruscamente, se produce un efecto en cadena:

  • aumentan los costes de transporte
  • se incrementa la inflación global
  • los bancos centrales se ven obligados a mantener tipos de interés elevados

Todo ello puede frenar el crecimiento económico mundial y aumentar la incertidumbre en los mercados financieros.

Las guerras también suponen enormes costes presupuestarios. Según estimaciones del Pentágono, Estados Unidos ya habría gastado más de 11.000 millones de dólares. Si comparamos esa cifra con el presupuesto de áreas como salud o educación, ¿qué magnitud representa?

Estados Unidos podría estar gastando entre 1.000 y 2.000 millones de dólares diarios en el conflicto. Si lo comparamos con otras partidas presupuestarias, se trata de una cantidad muy significativa. Parte de ese dinero podría haberse destinado a políticas sociales, infraestructuras o sanidad.

En los mercados también vemos nerviosismo. Wall Street está registrando volatilidad por el petróleo y el temor a la inflación. Además, Morgan Stanley ha limitado retiradas en algunos fondos de crédito privado.

Ese tipo de medidas suele aplicarse cuando existe miedo a una fuga de capitales. Cuando los inversores comienzan a retirar grandes cantidades de dinero, las entidades financieras intentan limitar los movimientos para evitar problemas de liquidez. Históricamente, durante conflictos graves —como la Segunda Guerra Mundial— muchos países limitaron las retiradas bancarias para evitar el colapso del sistema financiero.

En Estados Unidos eso nunca ha ocurrido a gran escala, pero el temor a movimientos bruscos de capital siempre está presente en escenarios de crisis.

También hemos conocido nuevos datos económicos: PIB trimestral: 0,7 %,  IPC mensual: 0,3 %,  Inflación interanual: 2,4 %, Déficit presupuestario superior a 1 billón de dólares ¿Qué nos dicen estas cifras en el contexto actual?

Son cifras preocupantes para una economía como la estadounidense. Entre el conflicto con Irán y las tensiones comerciales derivadas de los aranceles, los precios al consumidor están aumentando y el consumo se está debilitando. Los inversores están actuando con mayor cautela y los mercados han mostrado fuertes caídas recientemente. Mientras tanto, hay un actor que observa el conflicto desde la distancia: China, que continúa expandiendo su economía mientras otras potencias enfrentan tensiones geopolíticas y económicas.

En los próximos días se reúne el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC). El presidente Trump ha presionado para que bajen los tipos de interés. ¿Crees que es posible en el contexto actual?

Con una situación económica tan incierta, sería difícil justificar una bajada de tipos. Si la actividad económica se debilita y los mercados financieros muestran inestabilidad, los bancos podrían verse en una situación delicada. Por eso considero poco probable que la Reserva Federal reduzca los tipos en estas circunstancias. Lo más probable es que intenten mantenerlos o incluso endurecer la política monetaria si la inflación sigue presionando.