Me gustaría incorporar a mi cartera un fondo de bolsa española, si podemos confiar en que este año seguirá su buen momento. ¿Cuál de los siguientes de Santander le parece más adecuado: Small Caps España, Índice España, Acciones Españolas? Los veo parecidos, pero quizás hay uno más indicado según su previsión sobre los sectores y tipos de acciones (grandes o medianas) que lo harán mejor en 2026. O si hay algún otro fondo que le parezca mejor.
En nuestra opinión se puede confiar en la bolsa española en 2026, pero con matices: viene de un tramo muy fuerte (el IBEX marcó máximos históricos a finales de 2025 y sigue apoyado por banca, utilities y grandes valores), así que nosotros lo enfocaríamos como una posición de medio/largo plazo, no como una apuesta táctica simplemente “porque ha subido”.
Dicho eso, entre los tres fondos que comenta de Santander, elegimos el Santander Índice España . El motivo es que si lo que busca es exposición a España y no una apuesta muy específica, el indexado le da una cartera muy representativa del IBEX 35 con costes bastante más bajos que los fondos activos de la casa. Además, el IBEX está bastante sesgado a financieras y utilities (muy relevante para 2026), así que con el índice ya está comprando gran parte de lo que está tirando del mercado español. Seriamos cautos para entrar ahora después de las recientes caídas motivadas por la tensión geopolítica en oriente medio. Lo más sensato es ir entrando gradualmente marcando 2-3 niveles de entrada.
Tengo en mi cartera de R.F diversificada y con buenos rendimientos, entre otros el Lazard credit opp FR0010230490 y el Carmignac portfolio LU0336084032. El primero con una alta rentabilidad, querría saber en qué entorno sufriría el fondo, por si debo reducir exposición a pesar de la buena rentabilidad por si vienen mal dadas. El segundo lo tengo más por su flexibilidad, (act duración negativa) y así descorrelacionar, pero me pregunto si es adecuado en este entorno o debo de cambiar por algún otro fondo más direccional Muchas gracias por su implicación y profesionalidad en los consultorios.
Respecto a Lazard Credit Opportunities (FR0010230490), es un fondo que históricamente ha sabido capturar valor en crédito, pero conviene recordar que su comportamiento depende sobre todo de la evolución de los spreads de crédito (primas de riesgo), más que de la renta fija “tradicional” pura. Es por ello que este fondo podría sufrir en escenarios en los que los spreads de crédito, es decir la horquillas entre el precio de compra y de venta, se ampliaran (miedo a recesión o deterioro del ciclo) o en el caso de caídas de liquidez en el mercado o subidas de tipos inesperadas. Sobre Carmignac Portfolio Flexible Bond (LU0336084032), la idea que comenta de usarlo como pieza de descorrelación es muy razonable.
Precisamente su valor está en esa flexibilidad y en la posibilidad de moverse en duración (incluso negativa), además de cubrir sistemáticamente divisas. De hecho, en la ficha reciente aparece con sensibilidad -0,4, lo cual encaja con ese papel más defensivo/táctico frente a tipos. También presenta una volatilidad contenida para su categoría y un perfil de cartera bastante diversificado (rating medio BBB+). Ambos fondos son compatibles en una cartera de renta fija, aunque teniendo en cuenta que el Lazard es más sensible al ciclo de la renta fija algo que en la situación actual y a corto plazo le puede afectar negativamente , por incremento de sensación de mayor riesgo.
¿Qué le parece abrir una pequeña posición en Corea del Sur, ve motivos para que la bolsa siga pujante? Y si puede citar por favor un fondo de inversión traspasable. Muchas gracias
Sí, como posición pequeña nos parece una idea razonable, pero con gestión del timing porque Corea viene de una subida muy fuerte. La bolsa coreana está mostrando mucha fuerza por dos motores claros, el tirón de semiconductores ligado al ciclo de IA, y las reformas de gobierno corporativo para reducir el “Korea discount” (mejor trato al minoritario, se trata de mejorar retornos, transparencia y políticas de dividendos/recompras,), que están consiguiendo una percepción del mercado más positiva.
No obstante, es un mercado que precisamente por esa dependencia hacia los semiconductores, no está exento de riesgos, por lo que lo recomendable es inversión con un peso pequeño en la cartera. Uno de los fondos más interesantes para tomar posicionamiento en Corea es el JPM Korea Equity, por ejemplo. Pero Insisto en que preferimos fondos más globales en la zona para reducir la volatilidad.
¿Qué fondo o fondos de renta variable Europa ve más interesantes para entrar en este momento? Algo con volatilidad moderada y que haya demostrado agilidad para adaptarse al mercado. No tengo aún ninguno, he estado demasiado focalizado estos últimos años en Usa y emergentes en cuanto a RV. Gracias por sus siempre interesantes y útiles comentarios.
En principio para entrar en este momento es preferible ser cauto ya que Europa y Asia están especialmente afectadas por las tensiones geopolíticas, el cierre del estrecho de Ormuz y el tensionamiento que estamos sufriendo en los suministros de gas y petróleo. Por tanto si quiere entrar en este momento es conveniente tomar posiciones gradualmente aprovechando las caídas.
Algunas ideas de fondos diferentes entre sí que se pueden adecuar a su perfil podemos considerar M&G European Strategic Value, JPM Europe equity Plus, Robeco european stars equity, Eleva Europeam selection etc
Con aproximadamente un 50% en RV, tengo como fondos satélites los fondos Polar Capital Healthcare Opports I Acc (IE00BF12WY77) 5%, el Fidelity Global Technology Y-Acc-EUR (LU0346389348) 5% y el Jupiter India Select D EUR Acc (LU0946219846) 5%, y me estoy planteando cambiar este último por el Lazard Global Lstd Infras Eq A Acc EUR H (IE00B51PLJ46), ¿qué opina del fondo de Lazard? ¿Qué le parece el cambio? ¿Alguna otra sugerencia? Tengo 56 años, perfil moderado y largo plazo. Muchas gracias por su ayuda. Saludos.
Somos conscientes de que India lleva meses sin tener un buen comportamiento en las carteras aunque creemos que sigue teniendo atractivo a largo plazo. Es cierto que ahora mismo con el cierre de Ormuz es uno de los países que le puede afectar más negativamente la falta de suministro de gas y petróleo pero pensamos que puede ser algo puntual.
No obstante, si usted lo percibe como un coste de oportunidad en su cartera, el Fondo de Lazard de infraestructuras es un excelente fondo que además está ahora mismo con un momentum extraordinario, generado por la revolución de la IA. Por tanto el cambio a corto y medio plazo nos parece sin duda ganador. Además debería descorrelacionar con el resto de fondos y por tanto encajaría en su cartera perfectamente dándole un sesgo más defensivo acorde a su perfil. Saludos.
Me gustaría invertir 60000 euros, para mis nietas con un horizonte de 10 años ¿Qué dos o tres fondos o etfs. me aconsejarias, te digo dos o tres ,por no poner todos los huevos en la misma cesta, pero lo que a ti te parezca bien. si es posible con no mucho riesgo? Muchas gracias
Buenos días. Si es un dinero que no piensa tocar en 10 años pensando en constituir un ahorro para sus nietas lo lógico es invertirlo todo en RV para aprovechar la revalorización que nos puede aportar la rv y la fuerza del interés compuesto . La idea nos parece muy adecuada y dentro del universo de fondos de Rv hay alternativas con menos volatilidad si no quiere asumir demasiado riesgo.
Pero no olvide que no es solo comprar y olvidarse, lógicamente conviene hacer algún ajuste o rebalanceo periodico. En estos momentos preferimos seleccionar fondos de gestión activa ya que en los grandes índices pesan mucho los grandes valores Americanos y preferimos no estar tan expuestos. Una distribución adecuada en este momento podría ser Un fondo Global con sesgo Valor , un fondo con más peso en crecimiento global y un fondo emergente .
Algunas ideas de Fondos clásicos que pueden encajar en esta distribución: Robeco Global Premium. Fidelity Global dividend, Brandes Global value, Capital Group New perspective, Fidelity Global technologic, Robeco Emerging markets, Bsf emerging markets etc.
Sigo siempre sus comentarios que aprecio mucho, así que, muchas gracias de antemano. Soy un inversor a largo plazo que admite de forma bastante tranquila la volatilidad. En mi cartera tengo los fondos de RV global CS Investment Funds 2 - UBS (Lux) Security Equity Fund P acc (LU0909471251), DPAM B - Equities NewGems Sustainable B Cap (BE0946564383) y Seilern World Growth EUR U R (IE00B2NXKW18). No van demasiado bien, sobre todo este último que lleva tiempo con pérdidas. ¿Qué me recomienda? Mantenerlos o cambiarlos. En este último caso, le agradecería alguna sugerencia. Muchas gracias de nuevo.
El primer fondo de UBS renta variable global temática centrada en “seguridad” (prevención/protección), invirtiendo en compañías de tecnología, salud e industria ligadas a áreas como ciberseguridad, seguridad sanitaria, medioambiental, transporte etc..
El segundo fondo Dpam New Gems es un clásico con peso importante en tecnología más de un 55% y se centra en las siguientes temáticas: Nanotecnología, Ecología, Bienestar, Generación Z, Sociedad Electrónica, Manufactura 4.0 y Seguridad.
Por último el fondo de Seilern: renta variable global “quality growth” (empresas muy sólidas, poco endeudadas, con ventajas competitivas). Valores que no están comportándose bien en el último año . El fondo invierte principalmente en dos sectores tecnología y salud. Lógicamente los tres fondos tienen bastante exposición a los grandes valores tecnológicos algo que desde hace 3-4 meses les ha perjudicado frente otros fondos y también no tienen cobertura de divisa y la caída del Dólar tampoco le ha acompañado.
Pensamos que son grandes fondos con mucho potencial si va a largo plazo pero de alguna forma se solapan. Sin duda de los tres me quitaria el fondo de Seilern e incluiría alguna fondo de emergentes y/o con sego valor para equilibrar la cartera.Alguna idea de Emergentes Robeco emerging markets, Bsf emerging markets . Brandes global value, T. Row global value , Robeco global premium etc
Quisiera conocer su valoración sobre el fondo Ofi Precious Metals (FR0011170182). Según ficha dice replicar una cesta de metales preciosos, lo que me parece ideal pues busco exposición a ello por largo plazo. Creo que usa derivados sin comprar los metales de forma física ni acciones de mineras o similares, pero no es lo que veo en su cartera pública, no la entiendo. Gracias y enhorabuena por la calidad de estos consultorios y ponentes.
Efectivamente el fondo no compra acciones de mineras como parte de su estrategia. Por tanto está expuesto al comportamiento de los metales preciosos
Lo que hace es tomar exposición sintética (vía swaps) a una cesta de futuros sobre metales preciosos (oro, plata, platino, paladio) y una pata de tipos a corto (SOFR 3M), y el propio documento de la gestora lo dice explícitamente: busca capturar esas fluctuaciones “sin invertir directamente en acciones mineras del sector”. Es decir que es un fondo Flexible que en un momento dado puede estar fuera mercado de metales preciosos o no estar al 100% por 100% invertido.
En general, el sector en estos momentos presenta fortaleza y puede seguir subiendo pero no olvidemos que ya ha tenido una fuerte revalorización , por eso solo invertiría un porcentaje reducido de la cartera en este tipo de fondos. Como alternativas puede considerar el Franklin Templeton de metales preciosos y otro más relacionado con mineras el fondo de BGF world gold entre otros
Gracias al equipo que hace posible el consultorio. Impagable. Tengo una cartera de Renta Fija repartida entre Deuda Pública y Corporativa (40%) y Hi-Yield, Subordinada, Flexible y Emergente (15% en cada categoría). Estoy preocupado por el comportamiento de la Deuda Pública y deseo saber tu opinión sobre el papel que debe tener en una cartera de Renta Fija. ¿Qué nos aporta?, ¿Qué rentabilidad o qué riesgos esperar?, ¿Qué peso recomiendas?, ¿Europa o US? También te agradecería que analizaras estos dos fondos: AMUNDI | Diversified Short Term Bond | LU1706854152 y AMUNDI | EM Short Term Bond (H) | LU1882462739. Sobre todo, del primero quiero comprender en qué está realmente invertido y del segundo qué riesgos tiene. En el último consultorio compartiste una estimación del rango en que podría moverse la cotización del Euro-Dólar este año, ¿podrías hacer lo mismo con el Yen?. Muchas gracias.
Buenos días. En primer lugar, cuidado ahora mismo con asumir mucho riesgo en renta fija de baja calidad o con poca liquidez ya que nos puede generar volatilidad ya que los spreads de crédito están en mínimos . Por tanto ahora mismo es preferible, para evitar sustos, estar en calidad y fondos con cintura flexible. Una vez dicho esto. Los fondos de Gobiernos en general siempre que hablemos de emisores con cierta calidad nos van a dar mayor seguridad ya que es difícil que se produzca un impago.
El último caso relevante se dio en Grecia y al final se rescató y por tanto no hubo default. Pero eso no quita que tenga volatilidad propiciada principalmente por varios factores : expectativas de subida o bajada de tipos en el país o zona de emisión, mayor o menor inflación esperada , o por cambios en el rating ( prima de riesgo) , mayor déficit fiscal o un exceso de papel nos puede generar pérdidas, Y todos estos movimientos tienen más amplitud y por tanto se agudizan si las emisiones tienen mayor duración hasta el vencimiento . etc.
Lógicamente ahora mismo preferimos deuda de gobierno americana ya que nos aporta una mayor Tir y cobertura pero, sí tendríamos, de momento, la divisa cubierta y una duración intermedia no superior a 3-5 años y siempre pendiente de la evolución de la inflación.Pero si no le asusta la volatilidad puede contemplar renta fija de gobiernos emergentes principalmente asiáticos con más potencial aunque tenga una mayor volatilidad.
De los fondos que nos plantea los dos presentan duraciones cortas menos de 3 años y el primero invierte en una cartera de bonos diversificada de calidad tanto de gobiernos como crédito sobre todo Europeos . El segundo utiliza la misma estrategia pero en mercados emergentes. Los dos nos gustan para un perfil moderado . Ahora mismo nos quedaríamos con el segundo.
En cuanto al rango euro/ yen es complicado hacer una previsión pero nosotros manejamos un rango amplio entre 170 y 190 ahora mismo está en los entornos de 182 a medida que se acerque a 1,90 seriamos compradores de Yen.
Puede indicarme un fondo de inversión global consistente en Energía tradicional + Infraestructuras.
La idea sería seleccionar dos fondos adecuados a cada sector. Nosotros solemos utilizar dentro del sector energía tradicional el fondo de BGF Energy o el el fondo de Schroder Global Energy y en el caso de Infraestructuras le pasamos dos ideas el M & G global listed infraestructuras y el Lazard Global Listed Infraestructur. etc.
Soy inversor a largo plazo en fondos de Renta Variable, más bien agresivo. Después de haber estado en sectoriales temáticos y regionales ahora busco un fondo de RV que sea capaz de moverse en el mercado global de RV, y pueda ser uno de los pilares de una cartera diversificada. Flexible en cuanto a su filosofía y universo de inversión, es decir que se adapte al ciclo sin estar limitado a USA sola región o temática, ni con una filosofía “cerrada” tipo sólo value o sólo quality o solo gran capitalización, etc. ¿Qué fondos podría sugerirme? Muchas gracias a todo el equipo.
Es difícil seleccionar un único fondo que sea tan flexible sobre todo por estilo y capitalización, por ello yo aconsejaría que tuviera al menos dos o tres ideas de fondos globales como fondo de armario dentro de la cartera para mantener a largo plazo. Con esta estrategia también puede diversificar por gestoras y no va a necesitar tantos ajustes en la cartera.
Algunas ideas que podría compaginar entre sí, podemos contemplar fondos como: Capital Group New perspective (con un estilo más growth y diversificado), JP morgan Global select equity estilo mas blend o el JPmorgan Global Focus. más concentrado . Puede incluir en Robeco global premium flexible con un estilo más defensivo. CT Smaller compañías global con un enfoque a medianas compañías. Y otra idea más de autor sería el Fondo de Merchfondo ( fondo con bastante volatilidad pero con resultados interesantes tambien) que se centra en buscar valor a largo plazo sin casarse con zona o sector. etc
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