Del plan de viabilidad, los expertos de Renta 4 destacan que bajo el modelo nuevo ideado por Alvarez&Marsal, Abengoa no aportará fondos a los proyectos y que no llevarán a cabo ninguno sin contar previamente con financiación. Reiteraron así su objetivo de generar una caja de 700 millones de euros en 2020 (con necesidades de capital de 826 y -304 millones en 2016 y 2017, respectivamente) con una cartera actual de proyectos de 7.700 millones.
Lea también: Moody's considera default la quita del 70% de la deuda de Abengoa que refleja el plan de viabilidad

Lo más relevante es que Abengoa deberá contar con la aprobación del plan de reestructuración por parte del 60% de los acreedores para el día 27 de marzo
Lea también: Abengoa presenta las claves de su plan de salvación, con una inyección de liquidez de 1.500 millones
También confirmaron el objetivo de reducir la base de costes hasta 246 millones en 2018 (450 millones en 2015) y el objetivo de vender activos por valor de 425 y 48 millones en 2016 y 2017, respectivamente. Este proceso estaría muy avanzado, habiendo cerrado ya algunas operaciones y teniendo otras en las últimas fases de negociación.
A corto plazo, sin embargo, la atención está más en la reestructuración financiera. Según Renta 4, lo más relevante es que Abengoa deberá contar con la aprobación del plan de reestructuración por parte del 60% de los acreedores para el día 27 de marzo (presentación del acuerdo ante el juzgado de Sevilla el día 28). De momento cuenta con un 40%. En caso contrario, Abengoa entrará en Concurso de acreedores.
Las acciones clase B de Abengoa suben un 1,91% hasta 0,267 euros.
Lea también: Abengoa se frena en seco en la resistencia que le confiere la directriz bajista
LOS DETALLES DE LA REESTRUCTURACIÓN DE LA COMPAÑÍA
En cuanto a los principales términos de la reestructuración, en primer lugar, Abengoa necesita captar, según Renta 4:
1) créditos de 1.500/1.800 millones de euros (de momento cuentan con algo más de 1.000 millones) a un tipo del 14% (5% +9%) y vencimiento a cinco años. Estos tendrán una participación en el capital del 55%,
2) nuevos avales por 800 millones (tipo 5% y vencimiento cinco años) y
3) renovación de créditos de 231 millones otorgados en septiembre y diciembre 2015 (tipo 5% y vencimiento 2 años).
Estos dos tramos tendrán un 5% del capital y, por último, la reestructuración de la deuda (9.306 millones), que excluye 707 millones de deuda de proyectos (sin recurso). Esta deuda sufriría una quita del 70% y pasaría a convertirse en 3.740 millones + 478 millones en project finance.
El riesgo de que la reestructuración de la deuda no se apruebe es elevado
Lea también: Abengoa espera que el acuerdo de viabilidad reciba el apoyo de los acreedores en los próximos días
Mediante el acuerdo, los antiguos acreedores pasarían a tener el 55% del capital. Por lo tanto, entre todos los acreedores y nuevos financiadores tendrían el 95% del capital de la nueva Abengoa. De momento, el riesgo de que la reestructuración de la deuda no se apruebe es elevado, al necesitar todavía un 20% adicional, con fecha límite el 27 de marzo.
En cuanto al plan de viabilidad, que hasta que no se apruebe la reestructuración financiera, es secundario, Renta 4 sostiene que "el nuevo modelo propuesto, mucho menos intensivo en capital y con un mayor control de la utilización de los fondos, puede ser viable". Sin embargo, resalta que "la dilución del capital es muy elevada y la compañía estaría controlada por los acreedores (95% del capital)".
Lea además:
Abengoa rompe importantes niveles de resistencia
Abengoa, que se ha disparado un 137% en la semana, se frena en seco en la directriz bajista
Abengoa se dispara un 56% en bolsa y los trabajadores cobran la nómina de febrero: ¿está cerca el acuerdo?
Moody's rebaja el rating de Abengoa a 'alto riesgo' y ve muy probable el concurso de acreedores
Abengoa se dispara un 30%: KPMG propone a los acreedores inyectar hasta 1.800 millones
El caso de Abengoa: ¿Cómo son los concursos de acreedores en España que quiere evitar?
Sacyr cifra en 347 trabajadores los afectados por el ERE, el 26% del negocio de la construcción
ArcelorMittal sube un 9,52% en el Ibex y rebota casi un 100% desde mínimos anuales
Técnicas Reunidas se adjudica un proyecto de Pemex de 800 millones de dólares
Bankia y FCC ejecutan la venta del 100% de Globalvia Infraestructuras por 420 millones de euros