Moody's Ratings ha anunciado recientemente la confirmación de las calificaciones senior no garantizadas 'Baa3' y la calificación de emisor a largo plazo del 'holding' IAG (Iberia), con una mejora en la perspectiva de 'estable' a 'positiva', según un comunicado emitido por la agencia.
Posicionamiento sólido de IAG para mantener métricas de crédito
El vicepresidente de Moody's explicó que esta actualización refleja la opinión de la agencia de que la compañía está "bien posicionada" para mantener sus principales métricas de crédito alineadas con una calificación más alta en los próximos 12 a 18 meses, a pesar de los riesgos para la demanda en un entorno macroeconómico volátil.
Riesgos y proyecciones
Moody's ha señalado que el entorno macroeconómico actual es "volátil y muy incierto", lo que plantea riesgos para la demanda y podría resultar en un descenso de los rendimientos y los factores de carga en todo el grupo, con un crecimiento de la capacidad estimado en alrededor del 3%.
Por otro lado, la agencia destaca que el entorno de precios del petróleo sigue siendo favorable, lo que beneficiará los beneficios de explotación de IAG. Se estima un beneficio operativo de aproximadamente 4.000 millones de euros para este año, con un apalancamiento ajustado de 2,3 veces.
Análisis de la deuda y la liquidez
En cuanto a la deuda, Moody's ha resaltado que la mayor parte está garantizada y en manos de las empresas operativas de IAG, las cuales no respaldan los pagarés emitidos por el holding. La agencia espera que la liquidez disponible represente más del 30% de los ingresos anuales en los próximos 12 a 18 meses, considerando que una liquidez sólida es fundamental en el sector de las aerolíneas.
Importancia de la liquidez en el sector aéreo
La entidad crediticia ha subrayado la importancia de mantener una liquidez sólida en el sector de las aerolíneas debido a su susceptibilidad a grandes perturbaciones, lo que destaca la relevancia de la gestión financiera en un entorno volátil.
Escenarios que podrían cambiar la perspectiva
Moody's ha advertido que la perspectiva podría cambiar a 'estable' en tres escenarios: debilitamiento de la demanda, aumento de los costes o cambios en la política financiera que resulten en un deterioro significativo de los ratios crediticios clave con respecto a marzo de 2025.
Resultados financieros recientes y proyecciones
El pasado viernes, IAG reportó un beneficio después de impuestos de 176 millones de euros en el primer trimestre, en comparación con una pérdida de cuatro millones de euros en el mismo período del año anterior. Además, el grupo anunció la adquisición de 53 nuevos aviones Airbus y Boeing para su flota de largo radio, incluyendo 32 aeronaves Boeing 787-10 para British Airways y 21 unidades Airbus A330-900neo, que podrían asignarse a Aer Lingus, Iberia o Level.
