MADRID, 28 OCT. (Bolsamania.com/BMS) .- “Iberia mejor, Francia peor y fuerte impacto de divisa”. Así resumen desde Renta 4 los resultados que ha presentado Dia antes de la apertura. La firma, que aconseja mantener el valor, apunta que las cifras trimestrales han salido en línea con sus previsiones en ventas (+1,6% interanual vs. +1,4% esperado por Renta 4) y ligeramente por encima en EBITDA (+4,2% vs. +2,3% esperado por Renta 4). El beneficio neto (+92% vs +81% esperado por Renta 4) se ha visto impulsado, siempre según Renta 4, por el efecto de actividades interrumpidas (venta de Turquía fundamentalmente).
Destacan estos expertos en positivo, la evolución de Iberia (EBITDA +12%, margen +58 puntos básicos) y el crecimiento LFL (like for like, comparables) en Emergentes (+14,7%). En negativo, sin embargo, mencionan el efecto divisa (depreciación del real brasileño y el peso argentino reduce el crecimiento de ventas en Emergentes a sólo +3,5%), mientras que Francia no mejora nada (LFL -8,8%, en línea con el segundo trimestre; EBITDA -43% vs. -30% esperado por Renta 4 con margen -168 puntos básicos). “Mantiene una sólida posición financiera con Deuda Neto/EBITDA 1,2 veces y reitera objetivos 2012-15. La conference call (15:00 horas) estará centrada en una actualización de la visión por mercados (fundamentalmente Francia, Brasil e Iberia)”, concluyen.
También se han pronunciado sobre Dia los expertos de Kepler, que reiteran su consejo de mantener con precio objetivo en 6,00 euros. Destacan que las ventas comprables registran una lectura negativa, pero los márgenes son buenos en Iberia. A la compañía le ha afectado una comparativa negativa respecto a 2012, cuando se produjo una subida del IVA. Además, Kepler menciona el impacto negativo de una débil recuperación y de un 26% de desempleo, compensado todo ello con la integración de Schlecker, para la que esperan que lance un nuevo formato en noviembre. Desgranado el negocio Iberia, estos expertos calculan que España se mantiene en territorio negativo (-1% interanual), al igual que Portugal (-3%), aunque el país luso, a diferencia de España, mejora frente a la primera mitad de este mismo año.
En Francia, Kepler advierte que las ventas siguen colapsadas, con una dilución del margen EBITDA que se acelera, lo que obliga a pensar en una “solución urgente”, y se preguntan si Dia tendrá que vender parte de su negocio allí. Una decisión que sería positiva, pero los potenciales compradores son conscientes de la debilidad del negocio de Dia en el país. Kepler recuerda que la rumorología sitúa a Casino como la compradora de Mutant.
Kepler concluye con una visión positiva de Dia en los mercados emergentes donde opera: Argentina, Brasil y China. En Bankinter, donde aconsejan comprar con precio objetivo en 6,90 euros, también destacan el buen comportamiento de estas tres áreas, aunque recuerdan el efecto de la fuerte depreciación del peso argentino y del real brasileño.
Más allá de las opiniones de los expertos, los inversores parecen satisfechos, y llevan a las acciones de Día a lo más alto del Ibex 35, con alzas del 2,03%, hasta los 6,88 euros.
M.G.
