Bankia ha presentado unos resultados mejores de lo que esperaba el consenso de mercado, pero tiene una cuenta de resultados muy apoyada en el retorno de la cartera de bonos, no en el típico negocio bancario”.
 
Es por ello que le ha afectado tanto  la depreciación de los bonos de la Sareb. Los costes operativos Bankia los contiene muy bien y hay menos provisiones, pero los ingresos caen a un 15% y, cuando una compañía tiene el punto débil en la parte alta de la cuenta de resultados hay que mirarlo, porque es difícil de resolver y son problemas estructurales. Es cierto que la morosidad cae y tiene menos activos dudosos porque han sido traspasados, por lo que seguirá cayendo.
 
Las cuentas de Sabadell incorporan un banco británico, TSB, que básicamente son hipotecas de británicos. Gracias a esta entidad mejora su beneficio pero, sin TSB el beneficio neto caería un 20,6%, así que, cuidado con eso. Habrá que ver el efecto del Brexit en los próximos trimestres y, además, esto tiene un impacto sobre consumo e inversión, pero no es posible de adelantar objetivamente porque no hay medidas aún, ni siquiera se ha invocado el artículo 5 por parte de Reino Unido.
 
La próxima semana será clave a nivel macro, pues conoceremos el IFO alemán, la confianza del consumidor estadounidense, la reunión de la Fed y del Banco de Japón… de todo, me quedo con el BoJ, que tendrá que hacer algo, de hecho, aunque ayer la entrevista publicada de Kuroda negaba que fuera a usar “el helicóptero monetario”, se acabó reconociendo que la entrevista estaba grabada de abril.

En el plan empresarial, le tengo respeto a las cuentas de Apple, que se publicarán el día 26, pues se ha convertido en empresa mono producto y no ha sido un éxito en absoluto el smarth watch y todas las líneas de productos están reduciendo sus cifras de ventas a doble dígito.
 
Declaraciones a Radio Intereconomía