Fox-Pitt Kelton rebaja Santander  de mejor al mercado a en línea con el mercado y a BBVA  de mejor al mercado a peor al mercado, con el argumento de un mayor impacto del deterioro de la calidad de los activos en España. A pesar de que ambos bancos han resistido bien hasta el momento la crisis crediticia, la firma de corretaje señala que las defensas que le quedan frente a una oleada creciente de morosidad parece que serán débiles debido a la intensificación de la ralentización económica. "La actual prima de las valoraciones no reflejan cómo de desgastados están los parachoques contra los créditos morosos", señala la firma. Prefiere Santander debido a una posición de capital más fuerte, a una mayor diversificación y un mayor potencial de reestructuración en las últimas compras.