Atresmedia, caída de resultados y alianza para competir con Netflix

RESULTADOS

Atresmedia ha terminado el primer trimestre de 2018 con un beneficio de 21 millones de euros, un 26% inferior al de un año antes por la estacionalidad de la Semana Santa.
Sus ingresos se redujeron un 2,7%, hasta 252,19 millones de euros, en un contexto en el marcado por la caída de la inversión publicitaria en medios convencionales, de hecho, según estimaciones internas de Atresmedia, el mercado publicitario de medios convencionales se redujo en el primer trimestre un 3%. Sin incluir Smartclip, los ingresos de la compañía disminuyeron un 5%.
El medio televisión habría decrecido un 4,7%, mientras que el medio radio se habría mantenido y el medio Internet habría crecido un 8,5%.
Los ingresos netos del negocio audiovisual, condicionados asimismo por el efecto Semana Santa en marzo, se situaron en los 236,2 millones de euros, mientras que los del negocio de radio alcanzaron los 18,7 millones.
El grupo de comunicación también redujo un 19,4% su resultado bruto de explotación (ebitda), hasta los 33,2 millones de euros. Más aún cayó su resultado de explotación, un 23%, hasta los 28,4 millones de euros.
Atresmedia Televisión habría alcanzado en el periodo una cuota de mercado del 42,9% y, en términos de audiencia, registra en el primer trimestre del año una cuota del 26,8%, siendo líder de audiencia en el prime time, en el target comercial, con un 29,9%.

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INFORME

Es un sector con una fuerte competencia y mucha dependencia del mercado publicitario.
TVE, Atresmedia y Mediaset han decidido aliarse para hacer frente a la competencia de Netflix. Los tres grupos trabajan conjuntamente en el lanzamiento de una plataforma digital, abierta a todos los operadores de Televisión Digital Terrestre (TDT), que compilará contenidos audiovisuales de los tres grupos de comunicación. Asimismo, ha detallado que, en una segunda fase del proyecto, esta futura plataforma tecnológica se encaminará hacia un servicio adicional OTT (Over The Top) para distribución de contenidos audiovisuales con sus funcionalidades específicas.
En base a nuestra previsión de resultados, las cifras mejorarán en próximos trimestres y el BPA18 se situará en 0.68€ por acción, 0.73€ por título para 2019.
Cotiza a ratios sobre resultados ligeramente inferiores a los de su competidora Mediaset. Rentabilidad sobre capitalización del 8%, 11% sobre activos y 16% sobre ingresos.
Con un Yield > al 6% somos positivos con el valor a medio/largo plazo.

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