El Beneficio neto trimestral de Atresmedia cae un 26%, con retroceso en ingresos del 2.7% por la contracción del mercado publicitario tradicional y caída del EBITDA que cede un 19.4%. Se mantiene líder en audiencia en prime time con el 29.9%. Alianza en el sector para hacer frente a la dura competencia de Netflix. El mercado premiará el elevado Yield del Grupo de comunicación.

 

 

Sede Atresmedia

 

RESULTADOS

Atresmedia ha terminado el primer trimestre de 2018 con un beneficio de 21 millones de euros, un 26% inferior al de un año antes por la estacionalidad de la Semana Santa.
Sus ingresos se redujeron un 2,7%, hasta 252,19 millones de euros, en un contexto en el marcado por la caída de la inversión publicitaria en medios convencionales, de hecho, según estimaciones internas de Atresmedia, el mercado publicitario de medios convencionales se redujo en el primer trimestre un 3%. Sin incluir Smartclip, los ingresos de la compañía disminuyeron un 5%.
El medio televisión habría decrecido un 4,7%, mientras que el medio radio se habría mantenido y el medio Internet habría crecido un 8,5%.
Los ingresos netos del negocio audiovisual, condicionados asimismo por el efecto Semana Santa en marzo, se situaron en los 236,2 millones de euros, mientras que los del negocio de radio alcanzaron los 18,7 millones.
El grupo de comunicación también redujo un 19,4% su resultado bruto de explotación (ebitda), hasta los 33,2 millones de euros. Más aún cayó su resultado de explotación, un 23%, hasta los 28,4 millones de euros.
Atresmedia Televisión habría alcanzado en el periodo una cuota de mercado del 42,9% y, en términos de audiencia, registra en el primer trimestre del año una cuota del 26,8%, siendo líder de audiencia en el prime time, en el target comercial, con un 29,9%.

RESULTADOS201520162017%16-17
COTIZACIÓN*8.8410.398.7-16.26%
CIFRA DE NEGOCIO*483.369962.583983.9692.22%
BDI*55.390129.113142.10810%
CASH FLOW*63.698146.872159.8888.86%
DIVIDENDOS*63.20589.834206.945130%
ACCIONES*225.733225.733225.7330.0%
CAPITALIZACIÓN*1.995.4792.345.3651.963.877-16.26%
PATRIMONIO NETO485.582517.559446.254-13.77%

*Datos divididos entre 1.000

RATIOS201520162017%16-17
VC2.152.271.97-13.21%
PVC4.114.574.41-3.5%
VPA2.144.264.362.34%
PSR4.62.442-18%
RCN0.110.130.147.69%
ROM0.020.060.0716.6%
YIELD3.19%3.83%10.53%174.9%
PAY OUT114.10%69.57212%205%
BPA0.250.570.6310.52%
CBA 128%10.52% 
PEG 0.131.31 
PER40.118.1713.82-23.9%
INV.PER0.020.0550.0731.4%

INFORME

Es un sector con una fuerte competencia y mucha dependencia del mercado publicitario.
TVE, Atresmedia y Mediaset han decidido aliarse para hacer frente a la competencia de Netflix. Los tres grupos trabajan conjuntamente en el lanzamiento de una plataforma digital, abierta a todos los operadores de Televisión Digital Terrestre (TDT), que compilará contenidos audiovisuales de los tres grupos de comunicación. Asimismo, ha detallado que, en una segunda fase del proyecto, esta futura plataforma tecnológica se encaminará hacia un servicio adicional OTT (Over The Top) para distribución de contenidos audiovisuales con sus funcionalidades específicas.
En base a nuestra previsión de resultados, las cifras mejorarán en próximos trimestres y el BPA18 se situará en 0.68€ por acción, 0.73€ por título para 2019.
Cotiza a ratios sobre resultados ligeramente inferiores a los de su competidora Mediaset. Rentabilidad sobre capitalización del 8%, 11% sobre activos y 16% sobre ingresos.
Con un Yield > al 6% somos positivos con el valor a medio/largo plazo.

 

Proyección Resultados 2018     
Cierre (19/06)7.8Cifra de Negocio*980.000BDI*142.212
Patrimonio Neto*446.254Cash Flow*171.557Dividendos*124.153
Nº Empleados2.008Nº Acciones*225.733Activo Total*1.349.447

Dato dividido entre 1.000

Dividendos Ratios por Acción Valor Relativo Rendimiento Valor Intrínseco 
Yield7.05%BPA0.63PER12.38RCN15%VC1.98
Pay Out87%CFA0.76PCF10.26ROM8%PVC3.95
  DPA0.55  ROE32%VT9