¿Es bueno o malo? Tener más deuda, me refiero.

Por un lado, refleja una mayor confianza en el futuro. Sin duda esto es una buena noticia.

Pero, por otro lado, supone también endeudarse bajo unas condiciones financieras tan positivas que difícilmente se pueden mantener. Además, aunque el proceso de saneamiento de su balance ha sido importante, aún hay connotaciones negativas de fondo de un nuevo proceso de endeudamiento en un contexto tan complejo como el actual.

 

Estos son los datos que conocimos ayer.

 

De acuerdo con el Informe de Deuda Familiar y Crédito publicado por la Fed de New York ayer, el saldo de deuda de las familias ha crecido en el Q3 en 78 bn. $ hasta un total ahora de 11.71 tr.

Con todo, el nivel actual de deuda es 970 bn. inferior aún al techo alcanzado de 12.68 tr. en el Q3 de 2008.

 

Estas son las cifras conocidas ayer por tipo de deuda…..

 

Household Debt and Credit Developments as of Q3 2014

Category
   

Quarterly Change*
   

Annual Change**
   

Total as of Q3 2014

Mortgage Debt
   

(+) $35 billion
   

(+) $234 billion
   

$8.13 trillion

Student Loan Debt
   

(+) $8 billion
   

(+) $99 billion
   

$1.13 trillion

Auto Loan Debt
   

(+) $29 billion
   

(+) $89 billion
   

$934 billion

Credit Card Debt
   

(+) $11 billion
   

(+) $8 billion
   

$680 billion

HELOC
   

(-) $9 billion
   

(-) $23 billion
   

$512 billion

Total Debt
   

(+) $78 billion
   

(+) $430 billion
   

$11.71 trillion

*Change from Q2 2014 to Q3 2014
**Change from Q3 2013 to Q3 2014

90+ day delinquency rates1

Category
   

Q3 2014
   

Q2 2014

Mortgages
   

3.2 %
   

3.4%

Student Loans2
   

11.1%
   

10.9%

Auto Loans
   

3.1%
   

3.3%

Credit Cards
   

7.5%
   

7.8%

HELOC
   

3.3%
   

3.3%

All
   

4.3%
   

4.5%

 

Máximo de deuda en 10 años en la categoría de autos (14 trimestres consecutivos al alza), hipotecaria al alza en 35 bn. en el trimestre (casi la mitad del aumento total)…pero en realidad aumento en todas las categorías incluyendo los 8 bn. de aumento en la deuda de estudiantes.

 

¿Morosidad? Cae marginalmente, pese al repunte de la deuda de estudiantes. Esta supone ya el 11.1 % del saldo, cuando el promedio es del 4.3 %.

 

¿Qué les falta información para poder evaluar mejor estos datos? Claro: la riqueza de las familias. Y esta sigue subiendo sin problemas, apoyada en unos mercados financieros boyantes y una inflación de la vivienda que, aunque más moderada, se mantiene sostenida.

 

José Luis Martínez Campuzano

Estratega de Citi en España