El mercado ha decidido hacer un alto en el camino. Tras meses de euforia ininterrumpida y con el vértigo acechando en los máximos históricos, entramos en una fase donde la complacencia ya no tiene cabida. En este nuevo número, analizamos cómo el encarecimiento de la deuda, la inestabilidad geopolítica y el pulso de los bancos centrales obligan a los inversores a ser más selectivos que nunca. La rentabilidad ya no se regala, y en un entorno donde la liquidez ha dejado de perdonarlo todo, encontrar refugio exige un análisis milimétrico de los balances corporativos.

Para entender dónde están las verdaderas oportunidades frente a este cambio de ciclo, desgranamos la realidad a dos velocidades del sector inmobiliario y constructor español. Mientras las grandes constructoras blindan sus beneficios gracias a su masiva actividad internacional y a la resistencia de las concesiones, el ladrillo lidia con los tipos de interés, la escasez de oferta y la tensión en los precios.  Analizamos presente y futuro de firmas clave del Mercado Continuo como ACS, Ferrovial, Merlin Properties o Neinor Homes y tratamos de descubrir por qué las nuevas infraestructuras logísticas y los centros de datos se han convertido en el salvavidas definitivo para el sector. 

EDITORIAL 
EL MIRADOR 
EN PORTADA
Fortaleza de las constructoras por su actividad exterior, con las inmobiliarias pendientes de los tipos. Por Luis Aparicio
Firmas: IEB y ASPRIMA
Radiografía de las inmobiliarias y constructoras del Mercado Continuo. Presente y futuro bursátil de las compañías. Por Natalia Obregón

MERCADOS 

Cartera tendencial: Análisis acciones. Por José Antonio González
Análisis fundamental Europa. Unibail Rodamco. Por María Mira y Rafael Ojeda 
Análisis fundamental USA. Digital Realty Trust. Por María Mira y Rafael Ojeda 
Más allá del Ibex: Jordi Argemí, Co CEO de Neinor Homes
Más allá del Ibex: Víctor Martín, director general corporativo de CLERHP 

FONDOS DE INVERSIÓN 

Fondos y ETFs buscan rentabilidad más allá del ladrillo tradicional .  Por Silvia Morcillo
La brújula, evolución de los fondos nacionales. Por Sergio Ortega 
Cartera de fondos de inversión. Por Carlos Arenas
Fondos por descubrir Robeco QI Global Developed Enhanced Index Equities.  Por Manuel Barangé
Entrevista al gestor Tanja Wrosch, responsable de gestión de carteras de bonos catástrofe en Twelve Securis

Y ADEMÁS…
Motor. Por Wenceslao Pérez Gómez 
Viajes. Por eDreams ODIGEO 
Entrevista a Diego Fernández Elices, director general de inversiones de A&G Global Investors