¿Qué es Junk Status?
La peor calificación, "basura", que las agencias de calificación pueden dar a la deuda de un país
Según la ONU, el junk status es:
La evaluación del riesgo es fundamental para el buen funcionamiento de los mercados de capitales. Sin embargo, la dependencia de las tres grandes agencias de calificación crediticia ha aumentado con el crecimiento de los flujos internacionales de capital. Sus evaluaciones han sido fuertemente procíclicas y han pasado por alto riesgos sistémicos.
La falta de competencia, los conflictos de interés y el sesgo ideológico son algunas de las razones detrás de esto, según el Informe de Política de la UNCTAD.
El uso generalizado de sus calificaciones ahora se reconoce como una posible amenaza para la estabilidad financiera. Por lo tanto, se necesita con urgencia una reforma concertada de las agencias de calificación crediticia.
Puntos clave
- La evaluación del riesgo es fundamental para el buen funcionamiento de los mercados de capitales.
- El uso generalizado de las calificaciones de las agencias de calificación crediticia se ha reconocido como una posible amenaza para la estabilidad financiera.
- Se necesita con urgencia una reforma concertada de las agencias de calificación crediticia.
Este informe de política se basa en el Informe sobre Comercio y Desarrollo 2015, titulado Hacer que la Arquitectura Financiera Internacional Funcione para el Desarrollo, publicado por la UNCTAD.
¿Qué son las agencias de calificación?
Las agencias de calificación, también conocidas como agencias de rating, son empresas que evalúan la solidez financiera y la capacidad de pago de emisores de deuda, como gobiernos, empresas o instrumentos financieros. Estas agencias emiten calificaciones o "ratings" que reflejan su opinión sobre la capacidad del emisor para cumplir con sus obligaciones financieras. Las calificaciones suelen representarse mediante letras o combinaciones de letras, como AAA, AA, A, BBB, etc., donde AAA suele indicar la calificación más alta y mayor solidez crediticia, mientras que calificaciones más bajas indican un mayor riesgo crediticio.
Las agencias de calificación más conocidas a nivel mundial incluyen Standard & Poor's (S&P), Moody's Investors Service y Fitch Ratings. Sus calificaciones son ampliamente utilizadas por inversores, instituciones financieras y gobiernos como referencia para tomar decisiones de inversión y financiamiento. Sin embargo, también han sido objeto de críticas, especialmente después de la crisis financiera de 2008, por posibles conflictos de interés y por la posibilidad de que sus evaluaciones puedan influir excesivamente en los mercados financieros.
Los ratings de deuda son las calificaciones que emiten las agencias de calificación crediticia para evaluar la solidez financiera y la capacidad de pago de los emisores de deuda. Estos ratings suelen representarse mediante letras o combinaciones de letras, y cada agencia puede tener su propia escala. A continuación, te proporciono una descripción general de las escalas de calificación más comunes:
Standard & Poor's (S&P):
- AAA: La más alta calidad crediticia, con una probabilidad muy baja de incumplimiento.
- AA, A: Calificaciones de alta calidad con una probabilidad de incumplimiento baja o moderada.
- BBB: Calificación de calidad aceptable, pero con riesgo de incumplimiento más elevado que las calificaciones superiores.
- BB, B, CCC: Calificaciones de menor calidad, con un mayor riesgo de incumplimiento. A menudo se denominan "grados especulativos" o "basura".
- D: Incumplimiento.
Los ratings de deuda son herramientas fundamentales para los inversores, ya que les proporcionan una evaluación independiente de la solidez financiera y la capacidad de pago de los emisores de deuda. Los inversores deben fijarse en estos ratings para evaluar el riesgo asociado con un instrumento de deuda específico y tomar decisiones de inversión informadas. Los ratings también les permiten comparar diferentes instrumentos de deuda y emisores, diversificar su cartera y monitorear el riesgo a lo largo del tiempo. Sin embargo, es importante recordar que los ratings de deuda son solo una parte de la evaluación de riesgos, y los inversores deben considerar otros factores, como el análisis fundamental y la investigación del mercado, al tomar decisiones de inversión.