Cartera de trading. No confiamos en el actual rally de los activos de riesgo

La semana pasada decidimos no acompañar con largos o posiciones compradoras el movimiento a favor del ciclo (ver “No entramos al trapo, esperamos a corrección”). No nos convence la actual dinámica donde se incrementa la divergencia entre Wall Street y Main Street. El viernes tuvimos un nuevo ejemplo y la ruptura de máximos en los mercados bursátiles vino acompañada por un débil dato de empleo en EEUU. La cifra quedó en un 96.000 empleos creados en agosto, muy lejos de los 200.000 estimados por el informe de la ADP y se revisaron a la baja las cifras de meses anteriores (en julio desde 163.000 hasta 141.000 y en junio desde 64.000 hasta 45.000).