Si normalizamos las series de los índice Dax 30, Euro Stoxx 50 e Ibex 35 Total Return en una serie diaria desde el 5 de mayo 2017 observamos el diferente performance que han descrito los tres índices señalados. Véase cómo desde el 1 de septiembre 2017 el índice Ibex 35 Total Return (precio + dividendos) ha registrado un evidente "underperformance" respecto al índice alemán Dax 30 y Eurostoxx 50 siendo ahora mismo el spread de rentabilidad respecto a ellos normalizando en base 100 desde el 5 de mayo del 9% y del 5%, respectivamente.
Este peor comportamiento relativo del índice respecto a los dos índices europeos mencionados obedece enteramente al conflicto catalán -el cual dado que podemos valorar que se encuentra en vías de solución y normalización al menos de aquí a finales de año e incluso más allá dadas las medidas adoptadas- le dota al Ibex 35 de un mayor potencial alcista hasta recuperar dicho gap de rentabilidad, lo que abunda en la posibilidad de que el mercado español pueda estar describiendo un suelo de mercado entre los mínimos del 5 de octubre y del 15 de noviembre 2017, describiendo como ya hemos señalado en nuestro comentario anterior, un patrón alcista de doble mínimo con primer objetivo en 10.594,2.