BBVA: actualización análisis tras resultados

Actualizamos nuestro análisis de BBVA tras la presentación de resultados del primer trimestre 2017 y del análisis que realizamos en nuestro especial de banca en febrero. El performance relativo frente al sector de la acción de BBVA se vio afectado por su elevada exposición a Méjico y el efecto negativo de la victoria de Donald Trump en Estados Unidos. No obstante, señalábamos que BBVA se vería beneficiado por nuestra previsión de inflación de activos inmobiliarios en España, menores provisiones y a medio plazo de cara a una normalización económica y de la divisa mejicana. ¿Cómo han sido los resultados? ¿Ha afectado a la valoración? Presentamos nuestro análisis fundamental y técnico.

08-05-2017, 14:30:00

Miguel Ángel García-Ramos. CFA

Los resultados del primer trimestre sorprendieron positivamente al mercado, ya que el beneficio neto ascendió a 1.199 millones de € y estuvieron un 10% por encima de las previsiones del consensus, gracias a menores costes y el margen de operaciones financieras (trading), parcialmente beneficiado por la venta de la participación en el banco chino CNCB. Además, los ingresos por