Añadir Estrategias de Inversión en Google
¿Cuáles han sido las principales cifras en estos seis meses?
Si analizamos el semestre, observamos un impacto muy positivo del giro estratégico ejecutado por Umbrella. Las cifras son muy satisfactorias: la cifra de ingresos se ha triplicado con creces, pasando de 6,29 a casi 20 millones de euros. Esto evidencia el impulso de la actividad y la eficacia de las políticas de crecimiento aplicadas.
Triplicar la facturación en este entorno no es sencillo. Además, el EBITDA ha retornado a terreno positivo con una mejora de 3,55 millones de euros, lo que avala la idoneidad del plan y la disciplina en su ejecución. Por su parte, el resultado de explotación interanual mejora un 88% y el consolidado un 75%. Esta evolución se apoya en la expansión del margen bruto hasta el 26% sobre ingresos y en una mayor eficiencia de los costes operativos, enfocando la estructura hacia los objetivos financieros prioritarios.
¿Qué hitos destacaría en el negocio hasta junio y cómo contribuyeron al crecimiento de la actividad?
Enrique Selva: Destacan cinco magnitudes clave:
- Crecimiento escalable y eficiente: Ha sido una expansión notable pero ordenada, preservando el control de procesos internos y la disciplina financiera sin generar desajustes operativos.
- Maduración del pipeline: Orientados a proyectos rentables, la cartera avanza con paso firme hacia la fase ready-to-build. Contamos con 477 MW solares y 2.600 MWh en almacenamiento en diversas geografías.
- Proyectos emblemáticos: Pamesa Net Cero (contrato de más de 63 millones de euros para 80 MW fotovoltaicos y 366 MWh en baterías) ya cuenta con fases operativas exitosas, integrando ingeniería, software de IA y servicios llave en mano.
- Impulso de Energy Solutions: Registramos un incremento de 130 MWh suministrados en almacenamiento durante el semestre, con 62,5 MWh ya plenamente operativos al 6 de octubre y compromisos comerciales en firme superiores a los 50 millones de euros.
- Fortalecimiento patrimonial: Capitalizamos 5,63 millones de deuda sin salida de caja e inyectamos 1,16 millones mediante ampliación dineraria. Además, las filiales IM2 y Turbo Energy refinanciaron cerca de 5 millones de euros de deuda bancaria hasta 2029. Turbo Energy, por su parte, captó 3,79 millones de euros netos de capital en el periodo.
Todo esto demuestra que el crecimiento se sustenta en bases patrimoniales sólidas y una gestión rigurosa del balance.
¿Cómo ha evolucionado la cuenta de resultados?
Como se aprecia en las cifras, el margen bruto alcanza el 26% de los ingresos y el margen EBITDA se sitúa en el 1,81%. Aunque el resultado de explotación y el consolidado aún reflejan lecturas negativas, las mejoras interanuales del 88% y 75% confirman una marcada trayectoria de recuperación.
El retorno a un EBITDA positivo —tras el registro de -3 millones en el primer semestre del ejercicio previo— responde a este mayor margen y a la optimización de recursos. Asimismo, a nivel contable, es preciso señalar que la cartera solar Infinity se ha reexpresado como inversión financiera (donde Umbrella retiene el 75%). Esto ha supuesto reconocer 3,72 millones de euros en reservas por márgenes de construcción devengados y un deterioro de 5,51 millones (92% de la exposición), un ajuste estrictamente contable para reflejar fielmente la posición del grupo.
¿Cómo funciona vuestro modelo con Infrastructure y Energy Solutions? ¿Cómo se han comportado durante este periodo estas dos áreas?
Umbrella cuenta con dos motores de crecimiento articulados bajo una única plataforma integrada de gestión inteligente de energía.
En primer lugar, aplicamos esta plataforma al área de Infrastructure, que engloba la generación fotovoltaica y el almacenamiento como activos de inversión. Trabajamos en el desarrollo de la cartera como IPP, en hibridar los activos operativos mediante acumulación inteligente y en la red de recarga de vehículo eléctrico. Contamos con 13 MW operativos en perímetro consolidado y 56 MW gestionados como inversión financiera, con presencia en España, Reino Unido, Chile y Rumanía.
En segundo lugar, Energy Solutions agrupa los servicios energéticos ofrecidos al tejido industrial. Comprende el modelo Hybrid Solar (autoconsumo, baterías, ingeniería y software propio), la filial Turbo Energy (con catálogo residencial e industrial de baterías) y la línea de Operación y Mantenimiento y Asset Management. Actualmente, Energy Solutions suma 11,62 millones de euros en Hybrid Solar y 15 millones en almacenamiento y tecnología.
Profundizando en Infrastructure, mantenemos 13 MW consolidados y 56 MW en el vehículo Infinity. En fase ready-to-build disponemos de 45 MW solares y 114 MWh en baterías. En movilidad eléctrica, contamos con 199 puntos de recarga activos, habiendo duplicado la venta de energía. Como hechos posteriores al cierre, destaca el proyecto Patrickston en Escocia, con los permisos concedidos y cerrando la financiación para iniciar obras; y el proyecto Gibraleón en España, donde se sustituyó con éxito la financiación puente de Enerfip por un project finance a largo plazo con Triodos Bank.
En cuanto a Energy Solutions, el semestre ha concluido con más de 130 MWh suministrados en almacenamiento y una cartera de Operación y Mantenimiento de unos 60 MW. Los compromisos en firme superan los 50 millones de euros. Como hechos posteriores, se han puesto en marcha tres proyectos industriales que suman 62,5 MWh de acumulación y 34 MW solares, además de formalizar pedidos en Turbo Energy por unos 3 millones de euros entre España y Chile.
¿Cómo han evolucionado el patrimonio, la deuda y la caja?
Centrándonos en el balance y la estructura financiera, se aprecia con claridad una mejora patrimonial y una reducción de la deuda financiera neta. El incremento patrimonial ha sido de 9,25 millones de euros, fruto de las ampliaciones de capital y la conversión de deuda, lo que ha elevado el patrimonio neto a 25,38 millones de euros y refuerza la solvencia del grupo.
El apalancamiento se sitúa en un 41,2%, una ratio muy sana. La deuda bruta ha disminuido en 6,67 millones de euros y la deuda neta apenas ha variado, situándose en 14,21 millones. Además, la deuda financiera a corto plazo ha bajado del 59% al 34%, reduciendo la concentración de vencimientos para los próximos 12 meses.
En cuanto a la caja y el circulante, destaca la notable mejora del fondo de maniobra y de la liquidez: pasamos de una cifra negativa en diciembre a casi 14 millones de euros de fondo de maniobra. El grupo mantiene 2,29 millones en efectivo y 8 millones de euros en inversiones financieras a corto plazo (entre créditos y depósitos), lo que nos da la tranquilidad de que la caja de la compañía está muy cuidada y preparada ante posibles escenarios de estrés de mercado. Por último, las existencias ascienden a 11,31 millones de euros, incluyendo 6 millones de anticipos a proveedores.
¿Qué objetivos persigue Umbrella Next en su fase Impulsar?
Todo lo conseguido no es fruto de la casualidad, sino de una estrategia adecuada y una ejecución impecable. Hemos ido explicando el diseño de nuestro plan Umbrella Next, iniciado en 2024 para reordenar la compañía, ganar eficiencia y consolidar estabilidad y rentabilidad. Esto se ha logrado con éxito y ahora nos encontramos en la fase «Impulsar» (2026-2028), orientada a un crecimiento sostenible y ordenado.
Los objetivos clave de este plan estratégico son:
- Consolidar el modelo de IPP Plus: Queremos ser un productor de energía con inteligencia artificial integrada. Contamos con las capacidades y con un pipeline sano y muy cuidado para crecer con fuerza en distintas geografías.
- Eficiencia operativa y control de costes: Crecemos manteniendo siempre una estricta disciplina interna.
- Optimización y rotación selectiva de la cartera: Rotamos aquellos activos que, por posición financiera, caja o generación de valor, están en el momento idóneo. Nos manejamos en la dualidad de construir para mantener (build to own) y construir para vender (build to sell), equilibrando la actividad para crecer con rentabilidad.
- Innovación tecnológica en el ADN: Contamos con software propio de IA para la gestión inteligente de la energía (iniciado hace diez años en baterías residenciales y escalado a nivel utility-scale). Este software, respaldado por dos patentes del grupo, aporta rentabilidad extra y un valor diferencial a clientes comerciales e industriales de Energy Solutions.
- Expansión internacional: Hemos diseñado una estrategia por país con el objetivo de consolidar el liderazgo en las geografías donde tenemos el foco.
Esta asignación de prioridades bajo la iniciativa Next Mission nos permite dar un impulso que ya se percibe en los estados financieros y que seguirá impactando en la cuenta de resultados gracias a la escalabilidad de la cartera y a un uso estratégico del capital.
La compañía presenta Next Mission como marco de ejecución de la fase Impulsar. ¿Cuáles son sus prioridades estratégicas?
Next Mission sintetiza las cuatro prioridades que realmente crean valor para el negocio y el accionista:
- IPP Value and Growth (Rocket 1): Centrado en cuidar el activo tanto en desarrollo como en operación, asegurando la eficiencia financiera, dimensionando el rendimiento de los proyectos, su impacto en caja y su viabilidad.
- Hybrid Solar and Industrial Energy (Rocket 2): Aglutina los servicios industriales de Energy Solutions. Ofrecemos un servicio integral end-to-end, desde el diseño y la comprensión de las necesidades del cliente hasta la operación a largo plazo, concentrando más de 20 años de experiencia del grupo.
- Distribución (Rocket 3): Fortalecemos esta línea tradicional con más de 13 años distribuyendo equipos técnicos y de almacenamiento, potenciando el canal comercial, vigilando los márgenes y asignando el capital adecuadamente.
- Inteligencia Artificial y digitalización (Rocket 4): Implementación transversal de sistemas de IA, primero validados en nuestros propios procesos internos y trasladados después a la propuesta de valor para clientes sobre sistemas energéticos.
¿Cómo se configura actualmente la cartera de Umbrella Global Energy?
La cartera de Umbrella es muy sana y está focalizada en proyectos con una rentabilidad adecuada para nuestros objetivos como IPP. Umbrella cuenta con un track record relevante en el que ya ha construido y vendido más de 350 MW y tiene ahora mismo en operación casi 70 MW. No somos nuevos en esto.
Nuestra cartera está compuesta por:
- España: nuestro mercado inicial, con 220 MW fotovoltaicos y 733 MWh de acumulación.
- Chile: donde contamos con una cartera de 148 MW fotovoltaicos y casi 400 MWh en baterías.
- Reino Unido: con un pipeline de 110 MW fotovoltaicos y 312 MWh de acumulación.
- Rumanía: donde participamos únicamente en portfolios de baterías stand-alone con un pipeline de 990 MWh.
Son geografías donde Umbrella tiene peso específico y donde ha participado durante años. Abordamos mercados donde sabemos que podemos aportar valor, obtener beneficio y donde entendemos muy bien lo que hacemos.
Al desglosar la cartera por fases, tenemos un embudo de conversión muy proporcionado. La fase inicial (early stage) es significativa, pero no excesivamente expansiva, ya que cuidamos mucho tener los activos muy identificados, controlados y con inversiones muy medidas:
- En fase de desarrollo: contamos con 335 MW fotovoltaicos y casi 2 GWh en baterías.
- En fase ready-to-build: tenemos 45 MW fotovoltaicos y 114 MWh de baterías, un dimensionamiento más que adecuado para el tamaño y las proyecciones de la compañía.
A esto se suma la infraestructura vinculada a la electromovilidad, cuyo objetivo es alcanzar los 1.000 puntos de recarga. Esta infraestructura no se enfoca en la producción de energía, sino en venderla al cliente final para apoyar la transición energética del vehículo eléctrico. En el semestre reportado, la energía entregada se ha más que duplicado, incrementando la utilización de la red existente.
Mantenemos una estricta disciplina de capital, buscando madurez antes que volumen y diferenciando la cartera por tecnología y fase. El criterio principal es el retorno de la inversión: la rentabilidad del proyecto siempre debe situarse por encima del coste de capital de Umbrella. Asimismo, la financiabilidad y las condiciones de financiación se identifican antes de que el activo pase a la fase ready-to-build.
Por último, es fundamental que los proyectos sean híbridos. Hace tiempo que no desarrollamos plantas fotovoltaicas que no lleven aparejada gestión de energía mediante baterías e inteligencia artificial. No consideramos que la pura generación solar aporte valor por sí sola, por lo que estamos hibridando los activos existentes con baterías y gestión inteligente, y todos los proyectos nuevos ya incorporan almacenamiento. Todo ello combinado con una rotación selectiva de activos orientada a maximizar el valor y liberar el capital que la compañía requiere en cada fase de crecimiento.
¿Cómo avanza la estrategia ESG de la compañía?
a estrategia ESG está en nuestro ADN. Esto no implica que seamos conformistas; al contrario, contamos con una estrategia para el periodo 2024-2028 muy exigente, en la que nos medimos de forma rigurosa. Es una estrategia 360 que afecta a todas y cada una de las áreas y capacidades de Umbrella.
Entre los logros del primer semestre, me gustaría destacar especialmente la adhesión al Pacto Mundial de Naciones Unidas en la parte de gobernanza, reforzando el compromiso del grupo con sus diez principios.
En cuanto al nivel de cumplimiento a cierre del periodo reportado, nos situamos en un 44%, lo cual consideramos un éxito. Hemos desarrollado 27 acciones, de las cuales 12 ya están finalizadas. Nos hemos centrado en cinco pilares:
- Acción climática: con un grado de cumplimiento del 50%.
- Planeta Positivo: donde nos situamos en el 34%.
- Área social (las personas en el centro): con un 67% de cumplimiento.
- Impacto social positivo: al 40%.
- Liderazgo resiliente: este pilar no se ha desarrollado aún en este periodo, ya que está previsto para el segundo semestre del año.
En conclusión, ha sido un periodo de éxito en el que demostramos a nuestros inversores, clientes y socios que la estrategia diseñada e implementada era conceptualmente correcta y que la ejecución ha sido impecable. Quiero agradecérselo a todo el equipo de Umbrella, sin cuya participación, esfuerzo y dedicación no habría sido posible.
Los números del primer semestre hablan por sí mismos: triplicamos la facturación, pasamos de un EBITDA negativo a positivo, incrementamos los márgenes brutos y consolidamos proyectos emblemáticos como Pamesa Net Cero, donde pasamos del concepto a la acción y convertimos las ideas en realidades operativas. Todo este crecimiento e impulso se ha logrado manteniendo la disciplina operacional, la disciplina financiera y la eficiencia dentro de la compañía, siempre con el foco en la parte de ESG para mejorar la calidad de vida, el entorno y el mundo.
