Javier Achotegui Urrutia y Tomás Pérez López, gestores del fondo BBVA Bolsa Ibex Quant FI Acc
¿Qué esperan para 2007? A pesar de la fuerte revalorización del mercado español durante este año las expectativas para el próximo son muy esperanzadoras. Estamos convencidos de que las causas que han producido este buen comportamiento; beneficios empresariales, crecimiento, control de la inflación y movimientos corporativos, se van a mantener, permitiendo que el mercado español se mantenga un año más en terreno positivo. ¿Qué diferencia aporta este fondo al inversor? BBVA Ibex Quant busca conseguir apalancamiento al movimiento del mercado de la forma más eficiente posible. Lo que hacemos es invertir el fondo un 200% en el Índice IBEX, a través de contado y futuros, y a la vez vender un 100% de la cartera en opciones de vencimiento inferior a 3 meses. Con ello lo que conseguimos es que el fondo se comporte mejor que el Índice de referencia en los mercados alcistas gracias a su apalancamiento y en los mercados estables gracias a la venta de Volatilidad. Incluso en mercados bajistas, la venta de la Volatilidad hará de colchón para paliar el efecto negativo del apalancamiento. En resumen, el fondo cuenta con dos fuentes de generación de rentabilidad. Por un lado, es un fondo apalancado al mercado, esto quiere decir que siempre se encuentra invertido por encima del 100%. Y por otro lado este fondo siempre está vendido de Volatilidad Implícita, esto implica que si el mercado realiza una volatilidad inferior a la vendida obtendremos rentabilidades positivas. Evidentemente la propia estructura del fondo hace que no sea aconsejable para inversotes conservadores o con horizontes temporales de inversión muy cortos.