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La deuda mundial supera ya los 365 billones de dólares, alrededor del 310% del PIB global, según las cifras recogidas en el análisis de Estrategias de Inversión. El principal problema no es únicamente su volumen, sino el encarecimiento de su financiación. Gobiernos y empresas deberán refinanciar obligaciones emitidas cuando los tipos eran mucho más bajos, mientras el repunte del petróleo y las presiones inflacionistas complican las decisiones de los bancos centrales. En este contexto, las rentabilidades de los bonos estadounidenses se sitúan en niveles que no se veían desde hace décadas, aumentando la presión sobre las cuentas públicas y los mercados financieros.
Europa tampoco escapa a esta amenaza, especialmente por la situación de Francia y el incremento del endeudamiento comunitario. La deuda de la Unión Europea alcanzó los 15,37 billones de euros al cierre de 2025, equivalente al 81,7% del PIB. A ello se suman las advertencias del Banco de Pagos Internacionales (BIS) sobre el riesgo de ventas masivas de activos provocadas por necesidades de liquidez, que podrían desencadenar un efecto dominó en los mercados. Mientras tanto, la reducción de las tenencias de deuda estadounidense por parte de instituciones oficiales extranjeras añade nuevas incertidumbres sobre la estabilidad financiera internacional.
Pese a este escenario, Wall Street mantiene su fortaleza, aunque con importantes señales de alerta. Los indicadores de fuerza y tendencia de Estrategias de Inversión muestran al S&P 500 y al Nasdaq en trayectoria alcista, impulsados principalmente por un grupo reducido de grandes compañías. Sectores como tecnología, petróleo y gas y salud destacan entre los más fuertes, mientras que valores como Apple, Meta, Microsoft y Nvidia presentan mejores indicadores técnicos que otras grandes tecnológicas. Sin embargo, la divergencia entre el comportamiento de los índices y la amplitud del mercado sugiere que las subidas no están siendo generalizadas.
Ante este cambio de escenario, la gran pregunta es dónde invertir cuando los tipos de interés rondan el 5% y la deuda continúa aumentando. La renta fija vuelve a ganar atractivo frente a la bolsa, aunque los riesgos de crédito, duración y liquidez obligan a seleccionar cuidadosamente los activos.
