Situación ActualEl inicio de la semana esta marcado sobre todo por la sesión semifestiva en EEUU y Japón, además del buen dato de empleo con el que se cerraba la pasada semana.La ausencia de referencias norteamericanas en bonos, limita la actividad europea, tras el fuerte sell off del viernes, la sesión fue de menos a mas, manteniéndose con ligeros cambios en el intradía, la rentabilidad del 2 años entorno al 4.03% y e 4.35% en el 10 años. En el apartado de comparecencias destaca la del miembro del BCE Liikanen, que señala que los riesgos de la inflación en la zona Euro, a medio plazo, van en aumento, mientras que los fundamentos económicos indican buen panorama.Se mantiene la reducción a la aversión al riesgo de las recientes sesiones, como nos indica la caída en un 10% del índice Itraxx S8 crossover hasta los 292.000 pb. De igual manera observamos una reducción en la volatilidad, que en el caso delç contrato de diciembre del euribor 3 meses, se reduce a la mitad del nivel que alcanzaba a principios de Septiembre.El BCE en la convocatoria de la subasta de liquidez semanal, indica que se mantiene vigilante ante las condiciones actuales de liquidez, que continuará intentando reducir la volatilidad de los tipos en los plazos cortos mediante la inyección de mas liquidez de la que señalan las necesidades para el periodo de mantenimiento de reservas, prolongando esta medida tanto tiempo como sea necesaria.