En estos momentos tan complejos ¿Que ratios deben utilizar los inversores a la hora de añadir un activo a cartera?

Actualmente una de las cosas que se están utilizando mucho y creo que es bastante común utilizarlo en el transcurso de las inversiones, es la parte de los ratios de PER, los ratios de PB, precio o beneficio o PS, que es price to sell (precio de venta). En eToro también adicional de esto, nosotros estamos vigilando mucho los niveles, niveles de soporte, que pueden llamar mucho la atención. Por ejemplo, en los índices principales americanos, en lo que vendría siendo el S&P 500, estamos vigilando la zona de los 4.100, que es una zona que te puede llamar la atención o que puede despertar las alertas. Claramente no es una invitación a comprar o a vender, sino que por supuesto a vigilarla. En la parte del Nasdaq, tenemos para poder vigilar la zona de los 13.000 puntos.Y por el otro lado, también tenemos l Ibex 35, que no lo ha hecho nada mal en esta última temporada, hablando específicamente del Ibex 35, agregando los dividendos que están en su máximo histórico, está actualmente en los 26.800. Pero lo más importante, en este sentido, hablando en este caso de los ratios, es siempre que el inversor se puede enfocar si el negocio está siendo rentable, si está o no ganando dinero. Es una de las cosas más importantes, que intentamos poder mostrar o enseñar dentro de la comunidad de eToro. Por dar un ejemplo muy sencillito.  Si miramos brevemente, por ejemplo, el portafolio Warren Buffett, vamos a ver que aún mantiene Apple, aún mantiene Coca-Cola, aún mantiene American Express. Y en el último reporte, que es el 13F, se notó que se mantuvo e inclusive en ciertas acciones aumentó el posicionamiento. Algún factor en común de todas estas acciones, es básicamente que estos negocios hacen dinero. Que yo creo que es la parte más importante de todo, de buscar más que los ratios, que claramente son importantes, pero si queremos resumirlo en algo muy, muy concreto, vendría siendo la parte de si el negocio es o no rentable, básicamente. 

En el mercado de las divisas y en un momento tan complicado para EEUU ¿Cómo veis el dólar?

Hay países que considero la verdad que lo están haciendo mejor que otros, no hay duda de eso, es indiscutible que hay cosas que mejorar y que solucionar, pero entiendo en este caso por qué lo preguntas y de hecho vamos a intentar traer esto a la parte de lo que vendría siendo el inversor, que más el inversor minorista, que es el que nos importa. Es indiscutible que el dólar es la parte, nuestra referencia para hacer intercambios o transacciones a nivel mundial, internacional. Ahora, no siempre fue así. Anteriormente, por ejemplo, después de la Primera Guerra Mundial, teníamos nosotros el patrón libra-oro. En este caso se hacían, los países tomaban como referencia a la libra para poder hacer estas transacciones. Luego, en la Gran Depresión, a libra tuvo una evaluación muy fuerte en donde se tuvo que buscar otra moneda que pudiésemos hacer los intercambios, que aquí es donde entra este nuevo patrón dólar oro y se crea lo que es el contrato que se conoce como Bretton Woods, si no me equivoco. ¿Por qué traigo en este caso esto a colación? Pero, ¿qué viene esto al caso? Lo que viene al caso es la parte de que siempre hay cambios. La economía siempre va teniendo este tipo de cambios y cuando hay algo que no funciona, hay que cambiarlo. Y el problema que está en que el ser humano es la parte del cambio no la acepta muy bien, que ese es un punto bastante importante. Por lo cual, acá lo más importante es verificar los portafolios que cada inversor tenga la capacidad de poder decir en una situación que, el dólar se debilite y ya no sea nuestra moneda de referencia, hasta qué punto puede llegar mi portafolio. ¿Cuánto expuesto estoy en el dólar en caso de emergencia de que, caigamos, de que la cartera caiga un 20, un 30, 40, 50, no importa? ¿A qué está preparado el inversor?  Colocar bien los stop loss, en este caso, de cuál es la aversión al riesgo que puede tener el inversor minorista. Algo importante para el inversor minorista, para nosotros, es que podemos movernos muy rápidos en el mercado, a diferencia de un fondo de inversión. Yo creo que eso son la parte más importante actualmente para, viéndolo, no tanto en la parte económica, sino para el inversor de que esté expuesto claramente un cambio.

Dentro de la renta variable, y teniendo en cuenta el panorama macro, ¿qué acciones consideráis son más volátiles en este momento y por qué?  

Mira, en situaciones complicadas macro, siempre hay sectores que lo hacen mejor que otros. Por ejemplo, en lo que fue 2021-2022, el sector energético fue estrella en ese sentido. Este año, no tanto, en este año estamos viendo más la parte tecnológica, pero no sólo la parte tecnológica, que es lo más interesante. También podemos ver el sector de viaje, que está creciendo bastante, que está teniendo un buen año, y también el sector de videojuegos. Por ejemplo, hay otro sector que llamó mucho la atención, que es la parte de medicina, pero en la parte del cáncer. Dentro de todo, hay una parte interesante que es que tiene portafolios armados, que nosotros le llamamos ‘portafolios inteligentes’, que están específicos en sectores, como los que te acabó de nombrar viaje, videojuegos, medicina, cáncer. Y puedes ver en este caso la evolución, en donde años pasados claramente no tuvieron el mejor rendimiento, pero en estos años estamos viendo cierto crecimiento. Actualmente estamos en la parte de la Inteligencia Artificial, hay una gran tendencia con esto. Hay que estar también atento con las modas del mercado.  Nosotros le conocemos como moda al mercado, hay que saber, ya que no todo producto es para todo inversor, claramente. 

Si nos ceñimos a la bolsa española, ¿qué valores consideráis tienen un buen aspecto bien técnico o fundamental?

Ahí tendremos que volver a lo primero que habíamos hablado de la parte de las empresas que ganan o no dinero. Y hay algo interesante y es un indicador muy sencillito, pero funciona muy bien. Si nos ceñimos a el fundamento de qué empresa gana o no dinero, cuando una empresa está en su máximo histórico, vamos a poder ver en este caso que realmente la empresa está o no ganando dinero, o, realmente lo detectas muy rápido si es algo de especulativo.  Entonces ahora, por ejemplo, en España tenemos,  varias, tenemos Iberdrola, que lo está haciendo muy bien y bien en tendencia de alcista desde 2013. Tenemos a Inditex, que es en este caso, es una empresa claramente que gana dinero y lo pueden ver en los resúmenes financieros. Y como último tenemos también a Logista. Logista es una empresa que también está alcanzando los máximos históricos. Y si revisamos, en este caso, de hecho, los invito claramente a revisar los estados financieros, y ver no tan complejo, pero verlo sencillito de si la empresa está ganando o no dinero, de todo el dinero que entra en la empresa, cuánto es el porcentaje de lo que está ganando esta empresa. Para cerrar esa idea, lo más importante que tenemos que considerar acá es que cada empresa, si vamos a adquirir empresas individuales, cada empresa tiene volatilidades distintas, y no todas las empresas son para todos los inversores. Yo creo que es una buena idea para poder cerrar esta parte de verificar las empresas individuales, específicamente en España.