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Venimos de varias jornadas al alza tanto en Europa como en Wall Street, con la atención puesta en los resultados de Nvidia y el simposio de Jackson Hole. ¿Cuál es la situación técnica actual de los índices?
Si algo ejemplifica la calma de este verano es precisamente el Ibex 35, que lleva 18 jornadas consecutivas moviéndose en un rango muy estrecho del 2,5%. Venimos de atacar máximos históricos, pero desde entonces el mercado no ha hecho prácticamente nada, aunque, afortunadamente, tampoco ha perdido ningún nivel que deba preocuparnos. Esta misma situación de letargo se repite en el DAX y el Euro Stoxx.
En Estados Unidos el escenario es similar para el Dow Jones, el S&P 500 y el Russell 2000, que están atacando máximos históricos o muy próximos a ellos. La excepción es el Nasdaq 100, que se encuentra a un 5% de sus máximos. El gran problema del mercado tecnológico es la evolución del índice de semiconductores de Filadelfia, que llegó a caer un 27% desde sus máximos y es el que más alejado se encuentra de la recuperación. Unos máximos que hizo hace tan solo dos meses. Pensar en que pueda suceder algo feo pasa por ver precios por debajo de 10.500 en el de semiconductores, y todavía falta para eso. Habrá que ver si los resultados de Nvidia consiguen sacarnos de este marasmo.
Centrándonos en el mercado español, hemos visto subidas recientes en IAG y caídas en Repsol al calor del abaratamiento del petróleo. ¿Qué nos dicen los gráficos de ambos valores?
A corto plazo, me parece más lógica la evolución de IAG. El valor fue a buscar su primer soporte potente en la zona de los 4,90 y, desde ahí, está rebotando con fuerza. Actualmente se encuentra atacando su primera resistencia importante (5,35 - 5,40). Si logra superarla, el movimiento nos podría llevar de manera muy rápida hacia la zona de los 5,80.
Por el contrario, la situación de Repsol es distinta porque está obedeciendo a la evolución del precio del crudo. El West Texas marcó máximos en el entorno de los 120 dólares a principios de año, entró en una tendencia bajista y recientemente ha perdido la zona de los 95 dólares, que marca el inicio de una nueva etapa peligrosa. Repsol está cayendo en sintonía con esta evolución, marcando nuevos mínimos y actuando por primera vez de forma sincronizada con el barril. Técnicamente, tiene mucha lógica macroeconómica que el petróleo siga cayendo hacia siguientes zonas de soporte, en la franja comprendida entre los 68 y los 74. Lo extraño para mi no son las caídas de Repsol, muy ligeras por otro lado, sino lo bien que lo venía haciendo en contra de la evolución del propio crudo. Ahora tiene mucha más lógica macro la evolución de Repsol y que pueda perfectamente seguir cayendo en sintonía con lo que hemos comentado de el posible objetivo del West Texas.
Hoy NVIDIA presenta resultados rodeada de grandes expectativas por su papel en el desarrollo de la inteligencia artificial. ¿Qué nos muestra el aspecto técnico del valor en un momento tan relevante?
El gráfico refleja una indefinición tremenda. Tras alcanzar máximos históricos en los 235 dólares entre mayo y junio, el título experimentó dos caídas hacia la zona de los 190. Desde ahí rebotó para enfrentarse a la resistencia de los 230, donde volvió a fracasar.
Ahora mismo se encuentra en un punto equidistante entre sus soportes y resistencias, lo que hace muy difícil adoptar cualquier estrategia. Es cierto que ayer dejó un patrón de giro al alza (un harami alcista), pero para que este patrón sea fiable requiere una caída previa contundente que aquí no se ha dado. Por tanto, desde el punto de vista técnico, lo más prudente ahora mismo es mantenerse a la espera de ver qué ocurre tras la publicación de los resultados.
En este escenario de indefinición técnica en muchos frentes, ¿dónde podemos buscar alternativas? ¿Qué otros activos destacaría esta semana?
Yo destacaría el Oro, que ha vuelto a recuperar terreno y lo está haciendo muy bien. Los factores macroeconómicos que suelen propiciar sus subidas —como los problemas de deuda en Estados Unidos y la evolución de los bonos a 10 y 30 años— siguen sobre la mesa, por lo que técnicamente mantiene un aspecto muy positivo.
En cuanto a acciones concretas, dijimos la semana pasada que teníamos que estar pendientes de dos valores. Por un lado, Netflix , si es capaz de romper por encima de los 80 dólares, algo que ha sucedido y por lo tanto vamos a dejar en standby. Por otro lado, Tesla ; ya advertimos que superar la barrera de los 340 dólares era clave. Actualmente cotiza en el entorno de los 350 dólares, lo que la convierte en una muy buena opción para el corto plazo. Por último, también hay que seguir prestando atención al dólar, que podría entrar en una fase de mayor debilidad de la que ha mostrado hasta ahora.
