Todos los elementos que auguran un año excelente para la renta variable europea se encuentran reunidos. Las empresas han logrado sanear sus balances y se fortalece su confianza en el futuro, respaldada por las buenas previsiones de crecimiento del PIB en el Viejo Continente. Ahora bien, Europa ya no se negocia bajo la par, por lo que la calidad de los resultados empresariales cobra aún mayor importancia.
El equipo de renta variable europea de UBP logra batir al mercado de forma recurrente gracias a su selección de valores basada en un enfoque high-conviction, a su pragmatismo en lo que respecta al estilo de inversión y a su capacidad de adaptar las carteras con el fin de que se ajusten a todas las fases del ciclo del mercado bursátil. Sus miembros son stock-pickers activos (con un sesgo a favor de las empresas de mediano tamaño) y combinan el análisis top-down y bottom-up. En estos momentos, los temas predilectos del equipo son la recuperación económica, el valor y la restructuración de las empresas europeas, con un sesgo a favor de la ciclicidad nacional, especialmente en el sector del consumo cíclico, así como en los valores industriales y en las empresas de mediana capitalización.
El equipo ha lanzado recientemente una estrategia denominada European opportunities (cuya creación deriva de dos cestas lanzadas en 2013) que se centra en la recuperación de los países europeos de la periferia y en el elevado potencial que esta encierra para las empresas de dicha área. Estas empresas, que han padecido las importantes presiones económicas que han soportado sus respectivos países, siguen estando infravaloradas y se verán sin duda alguna favorecidas por la mejora de las condiciones macroeconómicas. El universo de inversión se compone de 25 a 40 valores. Desde principios de 2013 el equipo mantiene un track record que corrobora la sobresaliente selección de valores en estos temas, logrando una rentabilidad bruta del 31,56% desde la creación en mayo de 2013 de una de las cestas.
El lanzamiento de esta nueva estrategia viene a completar las ya existentes, que brindan así al inversor un amplio abanico de soluciones, busque este una rentabilidad estable, un alto rendimiento o una estrategia defensiva:
La estrategia European equity, una de las más emblemáticas del Banco, es una cartera de tipo high-conviction que reúne las mejores ideas del equipo en el mercado de renta variable europeo. La cartera está compuesta por no menos de 50 títulos y no más de 70, sin posiciones neutras o infraponderación, lo que se traduce en una elevada cuota activa (es decir, generación de alfa). Se centra en temas como el comercio electrónico o el crecimiento y restructuración de empresas de mediana capitalización. La estrategia ha logrado así batir a su índice de referencia a lo largo de los últimos tres años y obtuvo en 2013 una rentabilidad bruta del 27,10%.
La estrategia Dividend+ tiene por objetivo la obtención de un flujo estable de rentas, con una volatilidad muy baja, a través del flujo de dividendos de las blue chip europeas. No olvidemos que en la actualidad Europa es el mercado de mayor rendimiento de los desarrollados. Con empresas dotadas de una gran tesorería, el consenso del IBES prevé un incremento de los dividendos en 2014 del 6%. La estrategia tiene por objetivo explotar esta interesante característica del mercado europeo de renta variable al tiempo que aísla la volatilidad mediante la venta de opciones de compra cubiertas. Con 22 valores que generan rentas estables, la estrategia constituye una alternativa a otros activos de rendimiento y obtuvo en 2013 una rentabilidad del 6,69%.
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Nota a propósito de Union Bancaire Privée (UBP)
UBP es uno de los mayores bancos privados suizos y uno de los mejor capitalizados, con un ratio Tier 1 del 29%. El Banco se especializa en la gestión de patrimonio al servicio de clientes institucionales y particulares. Con sede en Ginebra, cuenta con 1.350 colaboradores presentes en una veintena de oficinas de todo el mundo. A 31 de diciembre de 2013 sus activos bajo gestión ascendían a 87.700 millones CHF (71.600 millones EUR).
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