Excluyendo este efecto, el beneficio después de impuestos de las operaciones continuadas del banco en el 3T ha subido un 35%, hasta 995 millones de euros, según consta en la documentación enviada a la CNMV.La puesta a valor razonable del 25 que BBVA ya poseía en Garanti tuvo un impacto contable, sin salida de caja, de -1.840 millones de eurosRecordamos que BBVA se ha convertido en accionista de control de Garanti, tras comprar casi un 15% adicional, por lo que a partir de ahora registra esta participación por su valor razonable, y no como empresa participada. Se trata de un efecto meramente contable, que ya había sido descontado por el mercado, que esperaba una pérdida trimestral superior a 900 millones de euros."La puesta a valor razonable del 25,01% que BBVA ya poseía en Garanti tuvo un impacto contable, sin salida de caja, de -1.840 millones de euros", explica BBVA en nota de prensa.El margen de intereses trimestral ha subido un 12,5%, hasta 3.736 millones, mientras el margen bruto ha subido un 8,6%, hasta 5.276 millones. El margen neto ha subido un 4,5%, hasta 2.348 millones.Lea también: BBVA compra un 14,89% de Garanti a Dogus por 1.988 millones de eurosPRIMERAS VALORACIONES DE LOS ANALISTASLos resultados de 9M15, han mostrado un margen de intereses un 1% por encima de las estimaciones y un 3% si miramos el trimestre estanco"Los resultados de 9M15, han mostrado un margen de intereses un 1% por encima de las estimaciones y un 3% si miramos el trimestre estanco. Por lo que respecta al resto de líneas principales de la cuenta de resultados, margen bruto, margen neto y beneficio neto, todas ellas se sitúan por debajo de lo previsto por el consenso en un 1%, 4% y 10% respectivamente", explican desde Renta 4."El avance del margen de intereses en términos homogéneos es del +4,3% i.a en 9M15 a pesar del impacto del tipo de cambio. Las cifras no obstante no son comparables en términos trimestrales dado que en 3T15 Garanti pasa a consolidarse por integración global (vs método de participación en 2T15), añaden."Cabe destacar como su estrategia basada en la digitalización, que requiere esfuerzos importantes en términos de inversión, se traduce en un incremento de los gastos de explotación del 12% i.a en 9M15 (+7,5% sin impacto Turquía). Esperamos reacción negativa de la cotización a pesar de la buena evolución subyacente de los ingresos más recurrentes", concluyen.Lea también: Los bancos planean sus fusiones para después del 20D: 'En breve estaremos por debajo de 10 entidades'LA VALORACIÓN DE LOS EXPERTOS DE BANKINTERLa pérdida de 1.057 millones de euros en el tercer trimestre es superior a la de 875 millones previstos"El BNA cae -11,8% en 9M ?15 tras registrar una pérdida de -1.057 M€ en el 3T ?15 (vs -875 M€ esperados) debido al aumento de su participación en Garanti", explican los expertos de Bankinter."La cuenta de P&G muestra una tendencia positiva de los ingresos típicos (+14,8% sin efecto divisa vs +10,7% en 1S ?15) superior al crecimiento de los costes de explotación (+12,8% sin efecto divisa vs +4,3% en 1S ?15) y permiten una mejora sustancial del Margen neto (antes de provisiones) que registra un aumento de +17,0% en términos comparables (vs +14,9% en 1S ?15", añaden estos expertos."La parte baja de la cuenta de P&G se ha visto penalizada por la compra del 14,89% del turco Garanti que ha supuesto un deterioro de valor de -1.840 M€ aunque este impacto era ya conocido (la operación se anunció a principios de año). Por áreas geográficas, destaca la favorable evolución de España (el BNA crece +32,0% vs +33,0 % a/a en 1S ?15 hasta 1.101 M€). México continúa siendo la principal fuente de beneficios del banco con un BNA de 1.513 M€ (+12,2% vs +15,6% en 1S ?15), Turquía registra una caída en términos comparables del -4,7% vs +12,2% en 1S ?15 hasta 224 M€, mientras que Latinoamérica (ex México y Venezuela) aumenta +9,2% hasta 689 M€", concluyen.Lea también: El BBVA prueba el soporte del corto plazo que presenta en los 7,79 eurosRESULTADOS DE ENERO A SEPTIEMBREEl beneficio de enero a septiembre cae un 11,8%, hasta 1.702 millones de euros"BBVA ha ganado 2.815 millones de euros entre enero y septiembre, un 45,9% más en términos interanuales, sin considerar los impactos extraordinarios de las operaciones corporativas cerradas en lo que va de año (venta parcial de CNCB, venta de CIFH y adquisición de Catalunya Banc y del 14,89% de Garanti). Al incorporar dichos impactos, el resultado alcanzó 1.702 millones de euros, un 11,8% menos que igual periodo de 2014", explica la entidad en nota de prensa."Con la incorporación en las cuentas del aumento de la participación en Garanti, el margen bruto trimestral llegó a 5.980 millones de euros (+14,5% interanual), un récord", añade el banco. Entre enero y septiembre, el margen de intereses se incrementó un 10,5% en términos interanuales hasta 12.011 millones de euros. Sin el efecto de las divisas, subió un 19,4%.Lea también: Santander gana 5.106 millones pero cae un 2,29% en el Ibex, ¿cuáles son las claves?ENTORNO COMPLEJO Y CAÍDA DE LA TASA DE MORALa tasa de mora mejoró hasta el 5,6% a cierre de septiembre, frente al 6,1% de un año antes"En un entorno tan complejo, el incremento de los ingresos a ritmos de doble dígito demuestra la capacidad de crecimiento y la recurrencia en resultados del grupo BBVA", ha subrayado el consejero delegado, Carlos Torres Vila.La tasa de mora del grupo BBVA mejoró hasta el 5,6% a cierre de septiembre, frente al 6,1% de un año antes, con una cobertura del 74%. En términos de solvencia, el ratio CET1 se situó a finales de septiembre en un 11,7%, según la normativa vigente en Europa. Si se aplica el criterio 'fully-loaded', el ratio se ubicó en un 9,8%, afectado por la volatilidad en los mercados y la depreciación de las divisas de mercados emergentes frente al euro en el tercer trimestre, la más acentuada en un trimestre desde la crisis de Lehman Brothers.Lee además:Santander y BBVA, ¿interesados en comprar Bankia?Análisis | ¿Qué aspecto técnico presentan los dos grandes bancos de nuestro país?Santander y BBVA no tienen potencial de revalorización, según Credit SuisseBBVA: el 89,6% de los accionistas opta por recibir el dividendo en accionesEl banco Simple, de BBVA, anuncia que elimina todas las comisiones en Estados Unidos