Tijeretazo de los analistas para las tres acereras de la bolsa española

Uno de los sectores que se preveía como uno de los grandes ganadores del año en un entorno de inflación, el de las materias primas, y en concreto el de la siderurgia, ha sucumbido a la volatilidad del mercado en las últimas semanas, dando paso a caídas en las cotizaciones y recorte en las perspectivas bursátiles de las acereras. El motivo  de ello no es otro que la temida recesión económica y para un sector marcadamente cíclico.

Las tres acereras cotizadas en el Ibex 35 y en el Continuo comenzaban a desinflarse en junio, haciendo más patente su descenso en la segunda semana de dicho mes. En el acumulado de este 2022, Aperam, cotizada en el Mercado Continuo, ya pierde un 42,3%. Las caídas son algo menores en las dos compañías del Ibex 35: las pérdidas en bolsa alcanzan el 22,5% en ArcelorMittal y el 21% en Acerinox.

Con todo, desde Renta 4, César Sánchez-Grande, explica hoy que, aún en un escenario de recesión, "el castigo es excesivo". "Desde R4, anticipamos una normalización del sector a partir del 2S22 con las siguientes hipótesis: precios base (Europa 1.300/1.500 eur/tm vs. máximos de 2.000 eur/tm, USA 1.500/1.700 USD/tm vs. 1.800/1.900 USD/tm), y tradicional estacionalidad de verano tras dos ejercicios de fuerte reposición de inventarios y un crecimiento de la demanda en el rango del 5/6% (media histórica)".

Recorte de los analistas

Sin embargo, no todos los analistas se muestran tan halagüeños. Hoy Jefferies, Deutsche Bank y Morgan Stanley pasan revista a las tres acereras de la bolsa española, y ninguna de ellas sale demasiado bien parada.

De las seis recomendaciones recogidas hoy por los brokers para las empresas españolas del sector, solo una de ellas es ligeramente al alza, la que otorga Morgan Stanley a Acerinox, que eleva su precio objetivo desde 13 a 13,50 euros. 

Mientras, a Aperam, Morgan Stanley le reduce un 1,9% su valor, pasando de 51 a 50 euros.

Las rebajas más radicales son las emitidas por Jefferies para Aperam y Acerinox, a las que rebaja su precio objetivo un 28% y un 20%, respectivamente. Para Arcelormittal el recorte es de 13,7%, al pasar de un precio objetivo de 44 a 38 euros.

Por su parte, Deutsche Bank también se muestra drástico con Arcelormittal, al que le reduce su valor en un 22,4%, al otorgarle un precio objetivo de 38 euros frente a los 49 anteriores.

A pesar de los últimos recortes, las acereras siguen siendo uno de los sectores con más potencial de la Bolsa española según el consenso del mercado. El conjunto de los analistas otorga un 72% de recorrido alcista a ArcelorMittal, un 82% a Acerinox y un 84% a Aperam.