Si hace apenas dos años Santander Asset Management y BBVA gestionaban los dos fondos estrellas en nuestro parqué –el Santander Aggressive Spain y el BBVA Bolsa Ibex Quant- en la actualidad las tornas han cambiado y estos dos productos comandan las pérdidas en la tabla de clasificación de la renta variable española. Se trata de fondos de apalancamiento variable cuya exposición a mercado supera ampliamente el 100% -gracias a la utilización de futuros y opciones- y que acumulan en lo que va de año caídas superiores al 17% al calor, claro está, de un Ibex que se deja ya un 11% a pesar de ser el mejor índice del Viejo Continente.
Los fondos de renta variable española registran a estas alturas del año una caída del 8,7% por debajo de que la muestran los de renta variable europea de capitalización grande mixto que acumulan un descenso del 10,5% y cuyo índice de referencia es el selectivo Eurostoxx 50 que acumula unas pérdidas del 15,65%. Dentro de la categoría de renta variable española, dos son los fondos que comandan los descensos y que hace unos años lideraban la tabla de revalorización: el BBVA Bolsa Ibex Quant y el Santander Aggressive Spain. El fondo gestionado por BBVA Gestión –el BBVA Bolsa Ibex Quant- que invierte en acciones del Ibex y en derivados con el Ibex subyacente acumula una minusvalía hasta el momento del 17,9% según los datos que aporta Morningstar. La exposición de este fondo a la renta variable se sitúa entre el 95 y el 195%, dependiendo –informan desde la gestora- de las condiciones del mercado. El perfil de este fondo de apalancamiento variable que cuenta en la actualidad con un patrimonio de 30,52 millones de euros es arriesgado y se aconseja permanecer en él entre tres y cinco años. Las cinco mayores posiciones del BBVA Bolsa Ibex Quant están cubiertas por futuros de Telefónica (10,5%), Acción Ibex 35 ETF (10%), Santander (9%), BBVA (8,8%) y futuros del Santander (8,3%). Por su parte, el fondo gestionado por Santander Asset Management – Santander Aggressive Spain- acumula una caída a finales de mayo de un 16,4%. Este fondo mantiene una exposición a riesgo en renta variable española superior al 100% del patrimonio, con un máximo de exposición en el entorno del 180% (situándose el porcentaje medio de exposición en el entorno del 150%). Una exposición que realiza básicamente vía inversión en futuros sobre el Ibex. “En el primer trimestre del año el fondo ha seguido su objetivo de apalancar el comportamiento del Ibex 35, con una exposición entre el 120 y el 180%, lográndolo mediante la compraventa de las acciones que integran el citado índice y la combinación de futuros y opciones, especialmente referenciados al índice”, señalan desde la gestora cántabra. Santander Asset Management asumió en el primer trimestre del año una exposición “entorno al 146% con un 61,69% en futuros”. Durante ese periodo la rentabilidad obtenida por el fondo fue de -19,52%. Mal año para los fondos de bolsa españoles Del centenar de fondos que invierten en el mercado español sólo uno logra a estas alturas del año salvarse de los números rojos. Se trata del producto gestionado por Espirito Santo, Selección España que acumula una ligera revalorización a finales de mayo del 0,2%. Se trata, informan desde la gestora lusa, “de un fondo de fondos de renta variable española, que invierte directa o indirectamente al menos un 75% de la cartera en renta variable, y de ésta al menos el 90% en valores de emisores españoles”. Más del 75% de su patrimonio está invertido en ICCS de renta variable nacional y extranjera, incluidas las del propio grupo Banco Espírito Santo. “El fondo busca optimizar el binomio rentabilidad-riesgo de la cartera con el objetivo de batir la rentabilidad de la renta variable española”. Este fondo toma como referencia el índice Ibex 35. Una caída del 1,7% es la que registra el siguiente de los fondos que “mejor” se están comportando este año. Se trata de Bestinver Bolsa con rentabilidades del 4,8% en 2007 y del 37,4% en 2006. La vocación de este fondo –cuyas cinco primeras posiciones están cubiertas por Repsol, MAPFRE, Criteria, Ebro Puleva y Corporación Financiera Alba- es la de invertir al menos el 75% de la cartera en valores de renta variable de emisores españoles y portugueses. El riesgo de divisas que asume el fondo no es superior al 25% del patrimonio del índice de referencia (IGBM).