Según un estudio elaborado por la entidad al que tuvo acceso Europa Press, "a la vista de los datos más recientes (cuarto trimestre de 2007), la pérdida de dinamismo está siendo más intensa de lo que reflejan los datos del PIB", por lo que cabe esperar crecimientos en el entorno del 2% en el cuarto trimestre de 2008.Además, estima que la economía española podría estar creciendo ya por debajo del 3,5%, con el que se cerró el cuarto trimestre del año.La entidad presidida por Miguel Blesa explica, en este sentido, que los riesgos para la economía española "siguen siendo a la baja", por lo que la tendencia descendente de la actividad y del empleo "se mantendrá y se intensificará en 2008 y 2009".Las turbulencias durará más de lo previstoLa entidad de crédito ya advirtió en los últimos compases de 2007 que las probabilidades de que las turbulencias financieras se prolongasen más de los previsto habían aumentado y que, probablemente, persistirían un tiempo superior al que inicialmente se pensaba.Con todo, considera que existen una serie de factores que permiten encarar la nueva situación desde una posición más favorable que en ciclos anteriores, debido al superávit público de las cuentas, la fortaleza del euro, la pujanza del mercado laboral, la fuerza de la inversión productiva o el sistema financiero español.Asimismo, la entidad espera un periodo largo de crecimientos inferiores al potencial que, a su juicio, permitirán depurar los desequilibrios acumulados y sentar las bases para un crecimiento sostenible y generador de empleo.De hecho, Caja Madrid ya observa en la evolución de la economía en el último trimestre un progresivo reequilibrio de las aportaciones de la demanda nacional, que se ralentiza por un menor consumo de los hogares y de la inversión en viviendas, y de la externa, que mejora su contribución negativa, que supone para la entidad un cambio de fase en el ciclo.