Pierre-Yves Gauthier, fundador y estratega jefe de AlphaValue, ha aterrizado en España para presentar la nueva estrategia macroeconómica de la firma gala. Según Gauthier, “hoy por hoy los mercados financieros están más fuertes, lo miremos por donde lo miremos y da igual cuál haya sido la manera. La confianza ha mejorado y eso ha significado más exposición a la renta variable”.

El estratega jefe de AlphaValue destaca la visibilidad que ha ganado nuestro continente. No obstante, a pesar de esta euforia, el analista francés es prudente y señala que aún hay riesgos que afectan particularmente a Europa: “La Zona Euro se encuentra al borde del precipicio de la deflación y debe aumentar el consumo para 2014, aunque nosotros no somos optimistas y prevemos que Europa pierda cuota mercado y que Japón gane, de nuevo”.

Con respecto al mundo puramente bursátil, confiesa que han sido años difíciles, pero mantiene que “la acumulación de pérdidas no es más que un recordatorio de potenciales ganancias”. Incide Gauthier que “los beneficios en 2013 y en 2014 en bolsa irán ligados de nuevo a los bancos y a las aseguradoras. Así que si quiere ganar dinero, debe invertir en ellos”. No así, en petroleras o utilities, según este analista. Por países, resulta curioso que las apuestas más interesantes sean Irlanda, Luxemburgo, España o Italia.

Sobre nuestro país, sostiene que “España merece despertar” y añade que prefiere antes acciones “tipo Sacyr” frente a “tipo Inditex”. “Son más interesantes las que menos han subido frente a las que llevan inmersas en una tendencia alcista desde hace mucho tiempo, ya es tarde”, mantiene.


Si somos adictos al dividendo, Gauthier propone fijarse especialmente en el sector financiero y en el farmacéutico: “Si los reguladores se lo permiten, los bancos serán los que repartan un dividendo mayor, seguidos a mucha distancia por las farmacéuticas”.

Por sectores, el máximo ejecutivo de la firma gala señala que “es el momento de la banca y del sector asegurador, seguido de las telecos y del sector media”, aunque recomienda cierta prudencia sobre este último. También confiesa su predilección por el sector minorista no ligado a la alimentación y destaca el despertar que las farmacéuticas han vivido en octubre.

Para ir más allá, Gauthier “se tira a la piscina” y apuesta por entrar en “Santander, Telefónica, Ebro Foods, ACS, EADS, Intesa Sanpaolo, Neopost, ArcelorMittal, Modern Times, Vinci, Orange, E.On, SAP, Royal Philips, Casino, Air France-KLM y Mediobanca”.

M.D.