Análisis técnico de Inditex, estrategias recomendadas a 20/04/2009

Inditex, una vez corregida la elevada sobreventa de largo plazo y con el precio pegado a referencias técnicas clave…

A lo largo de los últimos siete meses la cotización ha desarrollado un amplio movimiento lateral con suelo en el mínimo de NOV08, 23,29, y techo en el máximo de ENE09 situado en 34,49. Duradero movimiento lateral que ha permitido que los indicadores técnicos coticen en niveles neutrales ( 50 en el caso del oscilador RSI y 0 para el indicador MACD), corrigiendo de esta forma los niveles de sobreventa sin precedentes alcanzados en la última parte del año pasado. En este contexto, sin sobreventa que corregir, y con el precio pegado a la banda superior del movimiento lateral citado con anterioridad consideramos que el riesgo de cesiones aumenta. 

Inditex gráfico semanal (Soportes 23,65 y 23,29 / Resistencias 34,49 y 38,50)




…establecemos el riesgo en la vuelta a las cesiones mientras no asistamos a una recuperación a cierre diario de 

Acorde con el análisis realizado y con los niveles técnicos trazados en el gráfico diario inferior recomendamos la siguiente operativa desde una perspectiva de trading a corto plazo:

? Aprovechar aproximaciones al máximo de la semana pasada, 33,62, para adoptar posiciones cortas. Para esta operación fijaríamos un primer objetivo en el primer nivel de soporte, 30,71, y un stop superior al máximo anual establecido en 34,49.

? Acumular / adoptar nuevas posiciones cortas si el precio muestra signos de debilidad y pierde a cierre diario la directriz alcista trazada en el gráfico que, en la jornada de hoy cotiza en torno a 30,18. Para esta operación fijaríamos un objetivo en el segundo nivel de apoyo situado en 27,81.

? Por último, la ruptura a cierre diario del máximo anual sito en 34,49 dejaría al precio sin resistencia significativa hasta el máximo de ABR08 establecido en 38,50. Ante este riesgo anularíamos el escenario proclive a cesiones y la apertura de posiciones largas tendría cabida. 

Inditex gráfico diario (Soportes 30,71 y 27,81 / Resistencias 33,62 y 34,49)



En base al comentario técnico propuesto por AFI, las estrategias a desarrollar con Warrants son:

? (Supuesto a) En esta situación podría ser interesante la compra de un Warrant PUT strike 30 de INDITEX emitido por Société Générale (96025) con fecha de vencimiento 19/06/2009 y una elasticidad de 5.13, o la compra de un Warrant PUT strike 30 de INDITEX emitido por Société Générale (A1246) con fecha de vencimiento 18/12/2009 y una elasticidad de 2.26, para un perfil de inversión más conservador en plazo.

? (Supuesto b) En este caso podría resultar interesante adoptar posiciones en el Warrant PUT strike 25 de INDITEX emitido por Société Générale (98111), para un perfil de inversión arriesgado, tiene una fecha de vencimiento en 19/06/2009 y una elasticidad de 5.85. 

? (Supuesto c) En este caso podría ser interesante acumular posiciones en el Warrant CALL strike 40 de INDITEX emitido por Société Générale (A0148) con fecha de vencimiento 18/09/2009 y una elasticidad de 5.07 ó, para un perfil de inversión más conservador, acumular posiciones en el Warrant CALL strike 35 de INDITEX emitido por Société Générale (A0147) con fecha de vencimiento 18/09/2009 y una elasticidad de 4.18.

La evolución de la estrategia bajista con el Warrant PUT strike 30 de INDITEX emitido por Société Générale (96025) con vencimiento en 19/06/2009, precio de compra de 0.32 euros para un spot en 13.61 euros, objetivo de bajada hasta los 13.71 euros, sería:

1 semana 2 semanas 3 semanas
0%Var Volatilidad 0.47 46.9% 0.44 37.5% 0.40 25.0%
+1%Var Volatilidad 0.47 46.9% 0.45 40.6% 0.41 28.1%
-1%Var Volatilidad 0.46 43.8% 0.43 34.4% 0.39 21.9%

La elasticidad de un Warrants representa, en términos porcentuales, lo que gana o pierde el Warrant por la variación de un 1% en el activo subyacente.

Análisis técnico de Zeltia, estrategias recomendadas a 20/04/2009

Zeltia, el rebote desde mínimos anuales deja a la cotización pegada a referencias técnicas clave donde la tendencia bajista de fondo puede volver a mostrar su fortaleza. 

La cotización desarrolla un vertical impulso alcista desde el mínimo de MAR09 situado en 2,33 y comienza a testar referencias técnicas significativas; el máximo anual establecido en 3,83 y la directriz bajista de largo plazo trazada en el gráfico semanal inferior. Este movimiento ha permitido que el oscilador RSI elimine la extrema sobreventa que alcanzaba con la cotización en mínimos y registre unos niveles más neutrales. En este contexto, sin sobreventa que corregir y con el precio pegado a referencias técnicas clave de fondo, consideramos que la tendencia bajista de fondo puede volver a mostrar su fortaleza. 

Zeltia gráfico semanal (Soportes 2,80 y 2,33 / Resistencias 3,83 y 4,16)





Esperamos a signos de debilidad a corto plazo para adoptar posiciones cortas de trading. 

En base a este análisis y con los niveles trazados en el gráfico diario inferior recomendamos la siguiente operativa:

? Adoptar posiciones cortas si el precio pierde el mínimo del 16 de ABR09, 3,63, y confirma la figura de giro a la baja en gráfico de velas japonesas denominada envolvente bajista. Para esta operación fijaríamos un primer objetivo en el siguiente nivel de apoyo, 3,40, y un stop superior a la directriz bajista de largo plazo que, en la jornada de hoy, cotiza en torno a 3,90.

? La pérdida a cierre diario del segundo soporte, 3,40, confirma ruptura de directriz bajista y concede un mayor recorrido a la baja. En este caso podríamos acumular / adoptar nuevas posiciones cortas con objetivo en 3,08 acompañando el movimiento con un stop dinámico superior a la directriz bajista de largo plazo.

? Para finalizar, el escenario correctivo quedaría anulado si asistimos a un cierre diario superior a 3,90 que confirme ruptura de directriz bajista de largo plazo. En este caso la apertura de posiciones largas con siguiente objetivo en 4,16, máximo de OCT08, tendría validez. 

Zeltia gráfico diario (Soportes 3,63 y 3,40 / Resistencias 3,83 y 4,16)



En base al comentario técnico propuesto por AFI, las estrategias a desarrollar con Warrants son:

? (Supuesto a) En este caso podría ser interesante acumular posiciones en el Warrant PUT strike 3.5 de ZELTIA emitido por Société Générale (A0226) con fecha de vencimiento 18/09/2009 y una elasticidad de 1.53, o acumular posiciones en el Warrant PUT strike 3.5 de ZELTIA emitido por Société Générale (A1263) con fecha de vencimiento 18/12/2009 y una elasticidad de 1.19, para un perfil de inversión más conservador en plazo.

? (Supuesto c) En esta situación podría ser interesante la compra del Warrant CALL strike 4.0 de ZELTIA emitido por Société Générale (A0224) con fecha de vencimiento 18/09/2009 y una elasticidad de 2.65 o la compra de un Warrant CALL strike 4.5 de ZELTIA emitido por Société Générale (A1261) con fecha de vencimiento 18/12/2009 y una elasticidad de 2.29.

La evolución de la estrategia bajista con el Warrant PUT strike 3.5 de ZELTIA emitido por Société Générale (A0226) con vencimiento en 18/09/2009, precio de compra de 0.42 euros para un spot en 3.63 euros, objetivo de bajada hasta los 3.40 euros, sería:

1 semana 2 semanas 3 semanas
0%Var Volatilidad 0.47 11.9% 0.46 9.5% 0.44 4.8%
+1%Var Volatilidad 0.48 14.3% 0.46 9.5% 0.44 4.8%
-1%Var Volatilidad 0.46 9.5% 0.46 9.5% 0.44 4.8%

La elasticidad de un Warrants representa, en términos porcentuales, lo que gana o pierde el Warrant por la variación de un 1% en el activo subyacente.