Inditex cotiza en la bolsa española, aunque viendo su chart de largo plazo y niveles actuales pueda parecer lo contrario. Junto a Grifols, se trata de valores al margen del actual contexto de debilidad y desconfianza bursátil, con capacidad para replicar las sesiones de rebote generalizado pero descorrelacionados en los tramos bajistas.

Tras el descenso, ligera corrección si lo comparamos con la caída del índice general, del mes de agosto, el precio está desarrollando un lateral, con clara zona de barrera en entornos de 60,50 €.

La incapacidad para superar dicha zona permite valorar la posibilidad de que el precio esté desarrollando un formación de triángulo tras la bajada de comienzos de agosto. De estar en lo cierto, sería antesala de nuevas cesiones.
El último mínimo relativo ascendente, 57,10 €, tiene la clave para decantar o no la balanza hacia la hipótesis bajista asociada al triángulo.







Cesiones por debajo de dicho nivel, nos haría pensar en que Inditex se une a la senda bajista global de la que hasta ahora no ha formado parte.

En base al escenario descrito y teniendo en cuenta niveles clave de referencia, recomendamos:

 Iniciar estrategias bajistas, si se produce cierre por debajo de 57,10€, con stop loss por encima de 60 €. Primer objetivo en zona 52-53 €

 
 
Estrategias con Warrants
 
En base al comentario técnico anterior, las estrategias a desarrollar con Warrants son:
 
§         (Supuesto a)En este caso podría ser interesante comprar el Warrant PUT strike 55 de Inditex  emitido por Société Générale (B7572) con fecha de vencimiento 16/12/2011 y una elasticidad de 6.45 para un perfil de riesgo medio, o comprar el Warrant PUT strike 55 de Inditex emitido por Société Générale (B9655) con fecha de vencimiento 16/03/2012 y una elasticidad de 4.16 para un perfil de riesgo moderado en plazo.
 
La evolución de la estrategia bajista con el Warrant PUT strike 55 de Inditex  emitido por Société Générale (B7572) con fecha de vencimiento 16/12/2011, precio de compra de 0.75 euros para un Spot en 57.10 euros, objetivo de bajada hasta los 53 euros, sería:
 
 
1 semana
Var %
2 semanas
Var %
3 semanas
Var %
0%Var Volatilidad
1.09
45.3%
1.05
40.0%
1.02
36.0%
+1%Var Volatilidad
1.11
48.0%
1.08
44.0%
1.04
38.7%
-1%Var Volatilidad
1.07
42.7%
1.03
37.3%
1.00
33.3%
 
La elasticidad de un Warrants representa, en términos porcentuales, lo que gana o pierde el Warrant por la variación de un 1% en el activo subyacente.
 
Nota: Para la simulación presentada en esta estrategia, se ha utilizado el Pricer, herramienta disponible en la página de Warrants de Société Générale http://es.warrants.com. Los datos son orientativos y en ningún caso suponen una oferta en firme de Société Générale.

Aviso Legal
Análisis del activo subyacente elaborado por bolsa 3 SV. Selección del Warrant adecuado elaborado por el departamento de Warrants de Société Générale.
El presente documento es de carácter comercial y no de carácter legal. Todos los productos presentados en este documento son objeto de un folleto registrado en la CNMV; dicho folleto está disponible en la página web de la CNMV y en la página web es.warrants.com. Los inversores deben consultar el folleto antes de invertir y en particular la sección “Factores de riesgo”. Determinada información en este documento puede provenir de fuentes externas a Société Générale. No se garantiza la exactitud, la exhaustividad o la pertinencia de la información establecida a partir de fuentes externas aunque éstas estén consideradas como fiables. La información de mercado aquí contenida se basa en información constatada en un momento dado y que puede variar con posterioridad a su publicación. Antes de invertir en estos productos, usted debe hacer su propia valoración del riesgo desde un punto de vista legal, fiscal y contable, sin depender exclusivamente de la información que le proporcionamos y consultando, si lo estima necesario, sus propios asesores en la materia o cualquier otro asesor independiente. En la medida que cumpla con la legislación aplicable, Société Générale no acepta responsabilidad alguna por las consecuencias financieras o de cualquier otra naturaleza que resulten de la inversión en estos productos. El producto puede ser objeto de restricciones en lo que respecta a determinadas personas o en determinados países en virtud de las distintas regulaciones nacionales aplicables a dichas personas o en dichos países. Por consiguiente, le corresponde al inversor asegurarse de que está autorizado a invertir en este producto. El producto es susceptible de sufrir variaciones considerables pudiendo en algunos casos desembocar en la pérdida total del valor del producto. El precio de estos productos puede fluctuar de manera significativa debido a la volatilidad de los parámetros de mercado. Estos productos pueden prever métodos de ajuste y sustitución para tener en cuenta que consecuencias tendría cualquier suceso extraordinario que afecte a uno o varios de los subyacentes del mismo o, en su caso, la cancelación anticipada del producto. Los resultados relativos a las rentabilidades futuras son previsiones y por tanto no constituyen una garantía de las mismas. A diferencia de los productos que presentan una protección contra el riesgo de cambio, la inversión en estos productos es igualmente sensible cuando el subyacente cotiza en una divisa diferente al euro, a las evoluciones de los tipos de cambio entre la divisa de cotización del subyacente y el euro. En determinados casos, cuando el activo subyacente incluye componentes cotizados en diferentes divisas distintas del euro, la inversión será también sensible a las evoluciones de los tipos de cambio entre las divisas de cotización de los componentes del subyacente y la divisa de cotización del subyacente. Los datos relativos a las rentabilidades pasadas hacen referencia a periodos anteriores y no son un indicador fiable de resultados futuros. Esto también aplica a datos históricos de mercado. El producto conlleva un efecto de apalancamiento lo que significa que el valor del producto amplificará la variación del valor de su(s) activo(s) subyacente(s) y el producto podría perder todo su valor. Todos los derechos de reproducción y de representación reservados a Société Générale y a bolsa 3 SV
 



En base al comentario técnico anterior, las estrategias a desarrollar con Warrants son:

 (Supuesto a) En este caso podría ser interesante comprar el Warrant PUT strike 55 de Inditex emitido por Société Générale (B7572) con fecha de vencimiento 16/12/2011 y una elasticidad de 6.45 para un perfil de riesgo medio, o comprar el Warrant PUT strike 55 de Inditex emitido por Société Générale (B9655) con fecha de vencimiento 16/03/2012 y una elasticidad de 4.16 para un perfil de riesgo moderado en plazo.

La evolución de la estrategia bajista con el Warrant PUT strike 55 de Inditex emitido por Société Générale (B7572) con fecha de vencimiento 16/12/2011, precio de compra de 0.75 euros para un Spot en 57.10 euros, objetivo de bajada hasta los 53 euros, sería:

1 semana Var % 2 semanas Var % 3 semanas Var %
0%Var Volatilidad 1.09 45.3% 1.05 40.0% 1.02 36.0%
+1%Var Volatilidad 1.11 48.0% 1.08 44.0% 1.04 38.7%
-1%Var Volatilidad 1.07 42.7% 1.03 37.3% 1.00 33.3%

La elasticidad de un Warrants representa, en términos porcentuales, lo que gana o pierde el Warrant por la variación de un 1% en el activo subyacente.

Nota: Para la simulación presentada en esta estrategia, se ha utilizado el Pricer, herramienta disponible en la página de Warrants de Société Générale http://es.warrants.com. Los datos son orientativos y en ningún caso suponen una oferta en firme de Société Générale.

Aviso Legal
Análisis del activo subyacente elaborado por bolsa 3 SV. Selección del Warrant adecuado elaborado por el departamento de Warrants de Société Générale.
El presente documento es de carácter comercial y no de carácter legal. Todos los productos presentados en este documento son objeto de un folleto registrado en la CNMV; dicho folleto está disponible en la página web de la CNMV y en la página web es.warrants.com. Los inversores deben consultar el folleto antes de invertir y en particular la sección “Factores de riesgo”. Determinada información en este documento puede provenir de fuentes externas a Société Générale. No se garantiza la exactitud, la exhaustividad o la pertinencia de la información establecida a partir de fuentes externas aunque éstas estén consideradas como fiables. La información de mercado aquí contenida se basa en información constatada en un momento dado y que puede variar con posterioridad a su publicación. Antes de invertir en estos productos, usted debe hacer su propia valoración del riesgo desde un punto de vista legal, fiscal y contable, sin depender exclusivamente de la información que le proporcionamos y consultando, si lo estima necesario, sus propios asesores en la materia o cualquier otro asesor independiente. En la medida que cumpla con la legislación aplicable, Société Générale no acepta responsabilidad alguna por las consecuencias financieras o de cualquier otra naturaleza que resulten de la inversión en estos productos. El producto puede ser objeto de restricciones en lo que respecta a determinadas personas o en determinados países en virtud de las distintas regulaciones nacionales aplicables a dichas personas o en dichos países. Por consiguiente, le corresponde al inversor asegurarse de que está autorizado a invertir en este producto. El producto es susceptible de sufrir variaciones considerables pudiendo en algunos casos desembocar en la pérdida total del valor del producto. El precio de estos productos puede fluctuar de manera significativa debido a la volatilidad de los parámetros de mercado. Estos productos pueden prever métodos de ajuste y sustitución para tener en cuenta que consecuencias tendría cualquier suceso extraordinario que afecte a uno o varios de los subyacentes del mismo o, en su caso, la cancelación anticipada del producto. Los resultados relativos a las rentabilidades futuras son previsiones y por tanto no constituyen una garantía de las mismas. A diferencia de los productos que presentan una protección contra el riesgo de cambio, la inversión en estos productos es igualmente sensible cuando el subyacente cotiza en una divisa diferente al euro, a las evoluciones de los tipos de cambio entre la divisa de cotización del subyacente y el euro. En determinados casos, cuando el activo subyacente incluye componentes cotizados en diferentes divisas distintas del euro, la inversión será también sensible a las evoluciones de los tipos de cambio entre las divisas de cotización de los componentes del subyacente y la divisa de cotización del subyacente. Los datos relativos a las rentabilidades pasadas hacen referencia a periodos anteriores y no son un indicador fiable de resultados futuros. Esto también aplica a datos históricos de mercado. El producto conlleva un efecto de apalancamiento lo que significa que el valor del producto amplificará la variación del valor de su(s) activo(s) subyacente(s) y el producto podría perder todo su valor. Todos los derechos de reproducción y de representación reservados a Société Générale y a bolsa 3 SV