ENCE, compañía cotizada en el BME Growth y especializada en producción de celulosas especiales, presentó los resultados correspondientes al primer trimestre de 2026, un periodo en el que la compañía redujo sus pérdidas hasta los 17,6 millones de euros. Este impacto se produjo por una combinación poco habitual de factores negativos que coincidieron en el mismo periodo: conflictividad laboral en su planta de Navia, una parada técnica planificada en esa misma instalación, y un invierno especialmente lluvioso que golpeó la producción de su negocio renovable.
A pesar de este escenario, los analistas de Renta 4 Banco han reiterado la recomendación de “mantener” con un precio objetivo de 2,75 euros por acción, lo que supone un potencial del 13,63% con respecto a los niveles actuales. El impacto en los resultados tiene un carácter claramente temporal. Los acuerdos alcanzados con los trabajadores permiten ejecutar el plan de eficiencia sin esperar nuevas interrupciones, y la guía de costes para el año se mantiene intacta.
Pablo Fernández de Mosteyrín, Equity research analyst de Renta 4, ha manifestado que los resultados se encuentran alineados tanto con sus estimaciones tanto en ventas como en EBITDA. El efecto combinado de la debilidad operativa y un plan de inversiones muy exigente —más de 50 millones ejecutados sólo en el trimestre— disparó el endeudamiento neto hasta los 462 millones de euros, con un ratio deuda/EBITDA que supera las nueve veces. No obstante, desde Renta 4 anticipan que este nivel se normalizará a medida que avance el año y los márgenes se recuperen, con el objetivo de cerrar 2026 en torno a las 4,5 veces.
En el último mes las acciones acumulan una revalorización del 6,23% hasta los 2,42 euros por acción.
