En el plano empresarial Fadesa abandonó el Ibex-35 como consecuencia del fin del plazo de aceptación de la oferta pública de adquisición de acciones. EADS ha presentado resultados, no descarta continuar con pérdidas para el presente año aunque ha anunciado la posibilidad de repartir dividendos.
COMENTARIO DE MERCADOCierres al alza en Estados Unidos: Dow Jones (+ 0.56%), S&P (+0.71%) y Nasdaq 100 (+ 0.60%) aunque los ascensos se fueron no obstante moderando a lo largo de la sesión tras el cierre de nuestro mercado. En positivo: Citigroup (0.56%) que ha anunciado su intención de adquirir el Taiwan's Bank of Overseas Chinese en una operación valorada en 425 millones de dólares. En negativo: Wal-Mart Stores (-0.10%) ha anunciado en febrero un incremento de las ventas de un 0.9% por debajo de las estimaciones derivado del mal tiempo y los fuertes temporales que han debilitado las ventas. Por su parte rebote del Nikkei al alza (+0,43%) influido una vez más por la debilidad del yen que impulsa al sector exportador (2% de media de subida de las principales empresas, (Sony, Sanyo o Toyota). El yen se encuentra en los 117,3 Yenes / dólar y 154,37 yenes / euro , así como el dato conocido de los pedidos de maquinaria de enero muy por encima de lo estimado (2,6% en tasa anual vs. –3,8% anterior). El siguiente objetivo al alza lo estimamos en el entorno de los 17.500 puntos. El euro sigue manteniendo su fortaleza: 1,3148 dólares / euro. Alzas en el crudo: West Texas 61.60 $/b, (futuro en los 61,82) y Brent 61,24 (62,30 $/b del futuro). De nuevo surgen rumores acerca de la posibilidad de recortes por parte de la OPEP que dada las previsiones que maneja para 2.007 comenta que precisaría una cesta media de entre 62/65 $/b para mantener márgenes. En cuanto a referencias macro tenemos las siguientes: 1. - El Banco de Inglaterra ha mantenido los tipos de interés sin cambios en el nivel actual del 5,25% (la segunda vez desde el 8 de febrero) tal y como esperaba el mercado. El mercado piensa que la entidad podría subir el precio del dinero en junio hasta el 5,5% para mantener la tasa de inflación por debajo del 2%. Actualmente los datos muestran buen crecimiento (PIB 4T06 3,3% en tasa anual) y esperamos el 20 de marzo datos del IPC subyacente anual (previsto 1,6%). La M4, no obstante sigue fuerte (13,0 vs, 12,8% anterior en tasa anual). Hoy esperamos producción industrial y manufacturera de enero (se esperan mejoras). 2. - El BCE sube tipos sin sorpresas al 3,75% (vs. 3,5% anterior). Respecto a la situación económica de la zona euro, el BCE ha reducido su estimación para la inflación del 2007 hasta el 1,8% subió su proyección para el 2008 hasta el 2%. El BCE espera que el Producto Interior Bruto (PIB) de la Eurozona se incremente este año un 2,5% de media y para 2008 un 2,4%. Jean Claude Trichet, aseguró que la política monetaria "sigue siendo acomodaticia" y los tipos de interés siguen en niveles "moderados" con lo que deja la puerta abierta a nuevos incrementos en el futuro. Por su parte, el crecimiento de la masa monetaria M3, que mide la liquidez en el sistema, es "muy dinámico". Sobre el mercado de la vivienda, consideró que "el crecimiento de las hipotecas ha mostrado algunos signos de moderación en los últimos meses, pese a que se mantiene siendo alto". El contexto actual, indicó, está marcado por "un incremento en la tasa de tipos de concesión de hipotecas y un menor incremento en los precios de la vivienda en algunas regiones". No descartamos subidas de tipos hasta al menos el 4%. 3. – Datos macroeconómicos de hoy: en Alemania situación exterior (ha presentado superavit comercial de 11 MEUR vs. 9,8 MEUR anterior por encima de lo esperado. Recordemos que Alemania es el primer exportador de Europa. Crece al 3,5% con un IPC 1,8%), en Francia situación exterior de enero (la economía crece al 2,2% con un IPC del 1,4%), y en Italia PIB 4T06 (esperamos un crecimiento anualizado del 2,9% en una economía con una inflación anual del 2%). Por último en Estados Unidos balanza comercial de enero, salarios medios / hora de febrero y la tasa de desempleo (dato importante y paradójico ya que un dato alto implicaría un fuerte crecimiento económico y un dato muy débil podría incidir sobre las expectativas de tipos. Por el momento las previsiones apuntan a la segunda opción ya que se espera una variación de desempleados de 100.000 vs. 111.000 anterior, la menor en seis meses). En el plano empresarial Fadesa abandonó el Ibex 35 ayer jueves tras el cierre de mercado como consecuencia del fin del plazo de aceptación de la oferta pública de adquisición de acciones (OPA a 35,7 euros por Martinsa) con lo que hoy tendremos un IBEX 34. Por otra parte, EADS ha presentado resultados (beneficio neto 2006 – 94%), en realidad por debajo de lo esperado, dado que se ha visto lastrado por los problemas de Airbus. No descarta continuar con pérdidas para el presente año aunque ha anunciado la posibilidad de repartir dividendos. Recomendamos infraponderar con objetivos a corto plazo en los 22,40 euros. Cartera de Blue Chips. La cartera de blue chips queda constituida por Altadis, Santander, Indra, Iberdrola y Telefónica. COMENTARIO TÉCNICO