Antonio Castelo, analista de iBroker, destaca que el inicio de la semana bursátil viene marcado por un tono claramente defensivo en los mercados financieros, en un contexto de elevada incertidumbre y aumento notable de la volatilidad. Aunque el Ibex 35 se mantiene cerca de los 17.600 puntos y muestra una resistencia relativa frente a otros índices europeos, el sentimiento general de los inversores es de cautela.

Las tensiones geopolíticas, las dudas sobre el ciclo económico y la expectativa ante decisiones clave de los bancos centrales están impulsando las coberturas y favoreciendo activos refugio como el Oro y la Plata, que cotizan en máximos históricos tras fuertes revalorizaciones tanto en el último año como en lo que va de ejercicio.

Esta semana será especialmente relevante por la acumulación de referencias macroeconómicas y monetarias, destacando la reunión de la Reserva Federal, donde el mercado descuenta el mantenimiento de los tipos de interés, pero estará muy atento al mensaje y a la orientación futura. A ello se suma una intensa temporada de resultados empresariales, con la publicación de grandes compañías tecnológicas y cíclicas que pueden marcar el rumbo del mercado a corto plazo.

Desde el punto de vista del inversor particular, el consejo principal de Antonio Castelo es no dejarse arrastrar por los titulares ni por el ruido diario. Tras el fuerte rally de finales de año y comienzos de este, puede tener sentido reducir algo de riesgo de forma gradual si la cartera está muy cargada de renta variable, no por pánico, sino como una decisión de gestión prudente.

Para quienes estén bien diversificados, mantener la estrategia y aprovechar correcciones puntuales puede ser una opción razonable, evitando en todo caso perseguir precios en máximos. El escenario actual invita a ser selectivos, priorizar la calidad y pensar más en el medio y largo plazo que en los movimientos de corto recorrido.

En el mercado español, los bancos siguen siendo uno de los principales motores del Ibex 35 gracias a su peso, a la generación de caja, a los dividendos atractivos y a los programas de recompra. No obstante, el sector entra en una fase más selectiva, donde es importante diferenciar entre entidades según su modelo de negocio, diversificación geográfica y capacidad de mantener márgenes. Más allá de la banca, hay valores que destacan por su perfil defensivo y su solidez.

Pero más allá de ellos, se fija en varios valores para mantener en cartera en este 2026 gracias a su solidez. Inditex se presenta como un líder global, con un balance muy saneado, fuerte generación de caja y un comportamiento históricamente mejor que el índice en momentos de incertidumbre.

Iberdrola representa una opción defensiva dentro de las utilities, con visibilidad en beneficios, estabilidad y una política de dividendo sólida.

Dentro del sector financiero, BBVA ofrece una combinación de elevada rentabilidad sobre el capital y retorno al accionista, aunque con una mayor exposición a mercados que aportan algo más de volatilidad. En conjunto, se trata de valores de calidad, adecuados como fondo de armario en una cartera centrada en la bolsa española, siempre asumiendo que la renta variable implica riesgo.