He entrado hace un par de días en estos fondos de renta fija, y están en negativo: Amundi S.F. - Diversified Short-Term Bond A EUR ND LU1706854152, el Nordea 1 - Low Duration European Covered Bond Fund BP EUR LU1694212348 y el Neuberger Berman Short Duration Euro Bond Fund EUR A Accumulating Class IE00BNG2T811. ¿Cuál es la razón, sin son de corto plazo y hasta ahora eran fiables? Muchas Gracias
Los fondos de renta fija, independientemente de si son de corto o largo plazo, suelen acusar las incertidumbres de los mercados y las expectativas de caídas o subidas de tipos de interés. La diferencia está en que, cuanto más de corto plazo sea la cartera de un fondo de renta fija, menor será el impacto negativo de estas incertidumbres o de los movimientos en las tires, es decir tienen menor sensibilidad a los diferenciales de crédito (expectativas de impago de un bono) y a las expectativas de los tipos de interés.
En un momento como el actual, donde las rentabilidades de los bonos a largo plazo están presionando a los precios y como además se ha producido un incremento notable en las tensiones geopolíticas, es normal que la renta fija pueda tener correcciones como es el caso de sus fondos. Por eso, es muy importante seleccionar bien las duraciones y la calidad de los bonos que tenemos en cartera y lógicamente estando con duraciones cortas es la forma más adecuada para reducir volatilidad y no sufrir en este escenario.
Pero como le indicaba al principio, duraciones cortas no significan rentabilidad asegurada, sino menor volatilidad. Los tres fondos son adecuados para mantenerlos en cartera para un perfil conservador ya que, a parte del ruido que pueda tener en el rabioso corto plazo, con los tres va a tener una rentabilidad positiva acorde a los tipos de interés actuales si mantiene cierta paciencia. Y si no quiere asumir ninguna volatilidad puede optar por fondos monetarios como el groupama tesorería, DWS floating rates entre otros etc...
Tengo el fondo Capital Group Multisector Income que esté año no lo está haciendo bien. Ruego su opinión y si me recomienda cambiar a otro. Gracias.
En general, nos parece un buen fondo de gestión activa multiestrategia gestionando una cartera diversificada de bonos a nivel global.
Nos faltaría saber el ISIN del fondo ya que hay varias versiones en diferentes divisas y probablemente, por las indicaciones pensamos que el fondo que tiene sea la versión en euros, pero sin cubrir la divisa y la caída del fondo de este año proviene claramente por la caída del dólar ya que el fondo tiene bastante peso en emisiones en dólares.
Y no olvidemos que el dólar ha caído con relación al euro casi un 10% este año. Por tanto, es muy importante seleccionar bien el tipo de fondo con relación a la divisa para evitar sorpresas sobre todo en renta fija.
Según la inestabilidad en los mercados americanos y europeos, tal vez la posibilidad de confiar en la bolsa china. He visto en mi banco Ibercaja, la posibilidad de invertir un dinero a largo plazo en este mercado a través de un fondo de Ibercaja llamado IBERCAJA BLACKROCK CHINA, FI A. Cómo vería la posible evolución del mismo a futuro. Gracias
La alternativa de China como inversión es una pregunta recurrente en el contexto actual. Si bien China puede estar cotizando con valoraciones atractivas, lo cierto es que seguimos sin ver claro el momento de entrada. Creemos que ahora mismo, hay una pérdida de confianza importante sobre la economía China y sus instituciones por parte de los inversores institucionales que al fin y al cabo son los que realmente mueven los mercados.
Por otro lado, creemos que China se va a enfrentar a problemas estructurales graves (tienen una crisis inmobiliaria tremenda, falta de confianza en las medidas gubernamentales etc...que hacen que, hoy por hoy, nosotros prefiramos estar fuera de momento, mientras no genere confianza en los inversores o no implemente medidas de verdad para dar confianza al mercado. Quizás como alternativa a Europa o Estados Unidos vemos más atractiva la inversión en Japón o India o incluso resto de mercados emergentes.
Con relación al fondo seleccionado para China consideramos que hay alternativas más interesantes en casas como Fidelity o Jpm o Bgf entre otras o incluso es más conveniente entrar en fondos más globales dentro de Asia que modulen el peso en China como el fondo de Hermes Asia o Schroders Asia entre otros.
Estoy pensando invertir en algo de High Yield en uno de estos fondos, el M&G (LUX) GLOBAL FLOATING RATE HIGH YIELD FUND EUR A-H ACC LU167072216 el UBS (Lux) Bond SICAV - Floating Rate Income (USD) (EUR hedged) P-acc LU1679113404 el Candriam Bonds - Global High Yield C LU0170291933 ó el BNY Mellon Global Short-Dated High Yield Bond Fund EUR H Acc Hedged IE00BD5CTX77 Cual elegir, o alternativa para un perfil conservador. Gracias
Si nos permite el consejo, siendo un perfil conservador, nosotros no le recomendaríamos invertir en High Yield en un año como este en el que los activos de calidad pagan prácticamente lo mismo que el High Yield.
Creemos que no merece la pena el riesgo que se asume a cambio del diferencial de rentabilidad. Además, tenga en cuenta que estamos inmersos en un periodo de importantes incertidumbres económicas a nivel global, acrecentadas por las tensiones geopolíticas. Es por ello, que nosotros tenemos poca exposición a High Yield en las carteras que asesoramos debido a que si hay algún atisbo de recesión o una desaceleración fuerte este tipo de activos sufren bastante.
No obstante, y contestando a su pregunta, las cuatro opciones son interesantes, pero en estos momentos preferimos fondos de menor duración para reducir volatilidad y con la divisa cubierta tipo M & G o el fondo de UBS por tener una menor volatilidad en caso de una mayor tensión en los mercados.
Para el momento actual, ¿Alguno de estos tres fondos de renta fija, o mezcla de ellos, pueden ser fondos refugio?: el M&G (LUX) GLOBAL FLOATING RATE HIGH YIELD FUND EUR A-H ACC y el DWS Invest - Short Duration Income LC LU2220514363 y el Carmignac Portfolio - Credit A EUR Acc LU1623762843.
En un contexto realmente negativo del mercado, el refugio (o al menos un mayor control de la volatilidad) lo va a encontrar, como ya hemos comentado, en duraciones de muy corto plazo y con un posicionamiento a activos de calidad. Los fondos que propone nos parecen, entre otras opciones, buenas alternativas.
Como hemos comentado en la pregunta anterior, nos mantendríamos al margen en la inversión en HY, aunque está claro que el fondo de M & G es una opción muy defensiva dentro de la categoría con una TIR muy atractiva. Dentro de los tres nos sentiríamos más cómodos en un fondo como el DWS Short Duration para invertir en esa parte de la cartera más defensiva o pensada para el corto plazo.
Entre otras alternativas puede considerar el Nordea low duration covered bond, Vontobel euro short term etc…o incluso fondos monetarios o en general de corto plazo de bonos de calidad. Dentro de Carmignac preferimos una opción más defensiva como el Carmignac Securite frente al fondo de crédito que comenta. Y si opta por fondos globales o con peso en Usa por una mayor Tir habría que optar por la opción de divisa cubierta para no tener exposición al dólar como estamos insistiendo.
Tengo el fondo indexado Vanguard Glb Stk Idx € Acc (IE00B03HD191) y dudo si cambiarlo por un indexado “mejorado” como el Nordea 2 - BetaPlus Enhanced Global Equity Fund BP EUR (LU1963720757) o bien el Robeco QI Global Dev Enh Index Eqs D € (LU1654173217), ¿qué opina? ¿Qué le parecen estas alternativas? ¿mejor cubierto o sin cubrir? Muy amable, gracias. Saludos.
Ante todo me gustaría hacer una aclaración, desde mi punto de vista en un fondo indexado, el gestor no debería hacer ningún tipo de gestión y simplemente debería de replicar el índice de la forma más eficiente. Cuando hablamos de fondos indexados mejorados con cierta gestión en general, ya estamos hablando de gestión activa y lógicamente hay grandes fondos que baten a los índices en muchos periodos.
Por eso no siempre es mejor la gestión pasiva ni siempre la gestión activa. Yo creo que la pregunta que tenemos que hacernos en este momento es: ¿si es el momento de seguir en gestión pasiva? Y por lo que estamos viendo, desde hace más de un año, la gestión pasiva tradicional actualmente tiene cierto peligro ya que estamos en valoraciones muy exigentes en los grandes valores tecnológicos estadounidenses que pesan en torno a un 30% en los grandes índices y si añadimos que estamos inmersos en una fuerte volatilidad e incertidumbre geopolítica, pensamos que es el momento de confeccionar una cartera diversificada donde tenga mucho peso la gestión activa y flexible de calidad y menos peso la gestión índice.
Los dos fondos que nos plantea tienen sentido, pero hay muchas otras alternativas de fondos globales que baten índices con más cintura.
Ahora mismo tengo un 61% de renta variable y un 39% de renta fija, en mi posición de renta variable he optado mucho fondos globales, tengo mas o menos en la misma proporción Robeco Global Premiun Eqs, Dpam B Equities New G, JH global hor small comp, JPM Europa Eq plus A, y en menor medida, Invesco Funds Sicav y Jupiter Meriam World E, a tenor de su experiencia ¿ que cambios realizaría en la Cartera?, ¿Cuándo tocará la revalorización de las pequeñas compañías americanas?. Gracias por su atención.
En líneas generales, la composición de la cartera no está mal, y sin saber su perfil como inversor sería poco prudente por nuestra parte recomendar cambios. Sí que es cierto, que hoy por hoy, las posiciones en el Robeco Global Premium, el Jupiter World y en el JPM Equity Plus son las que deberían tener más peso en su cartera, la primera por ser un fondo defensivo y todo terreno, el segundo por ser un fondo global flexible con más peso en usa para mantenerlo entre otros de forma estructural en una cartera de largo plazo y por último el de JPM Europe, también debido a el momento positivo que está viviendo la renta variable europea.
El resto de piezas, depende del peso que tenga en cada una de ellos, siendo consciente de que son fondos que le pueden aportar más volatilidad que el promedio a su cartera, como por ejemplo el DPAM que es un gran fondo para mantener a largo plazo, pero a corto puede tener cierta volatilidad ya que está muy sesgado a las grandes tecnológicas. Otro que suele ser más volátil que la media es el de small caps o pequeñas compañías.
Esta última temática y el fondo nos parecen muy atractivas ya que en un escenario de bajadas de tipos y considerando que no vamos a una recesión o aterrizaje brusco las pequeñas compañías en general, como hemos comentado muchas veces, deberían tener un buen comportamiento y además las valoraciones en general son atractivas. Por último, nos faltarían datos del fondo de Invesco para darle opinión más completa.
En el actual entorno de tipos, como ve una inversión en fondos de renta fija de corto plazo. Gracias
La respuesta va a depender de su perfil y horizonte de inversión. Ya que si busca algo tranquilo sin duda la inversión en una cartera diversificada de renta fija de calidad con duraciones inferiores a dos años le va a proporcionar una rentabilidad moderada, pero sin sobresaltos.
Ahora bien, si puede asumir algo más de volatilidad lo lógico sería incluir algún fondo con algo de duración sobre todo global o con más peso en EE.UU, siempre con la divisa cubierta ya que podemos conseguir, mayores retornos por duración y por la yield o Tir de los bonos en cartera.
Además, también puede incluir algún fondo de retorno absoluto en renta fija que le descorrelación la cartera y con ello conseguir una rentabilidad en conjunta más atractiva. Por tanto, hay diferentes opciones para configurar una cartera en renta fija adecuadas a cada inversor. Si necesita más ayuda nos puede contactar en privado.
Tengo el fondo Asia ex Japan de Federated Hermes tiene una sobreponderación considerable en China. ¿Cómo ve usted China, teniendo en cuenta los numerosos retos a los que se enfrenta el país?
Invertir en China tiene sus riesgos, como ya hemos comentado. Van desde las preocupaciones geopolíticas y los aranceles impuestos por Trump, hasta el estallido del mercado inmobiliario en China y la débil confianza de los consumidores. Para la estrategia de Asia ex Japan el fondo Federated Hermes se centra en compañías en dónde pueden
encontrar el precio más atractivo en relación al valor y las oportunidades. Es un enfoque muy bottom up y eso es lo que impulsa el posicionamiento.
Invertir en general, siempre ha sido una cuestión de precio frente a valor, y el valor se ha visto ciertamente afectado por esos factores. Pero si nos fijamos en el precio, el precio de las acciones chinas ha bajado tanto en muchos casos que las valoraciones son extraordinariamente atractivas, incluso teniendo en cuenta todos los riesgos comentados.
Ahora bien, si todos los riesgos se manifiestan de la peor manera posible, no será muy positivo para una inversión en China. Pero si ponderamos probabilísticamente esos riesgos, creemos que las acciones chinas son atractivas porque nos pagan por asumirlas. Y realmente el Fondo de Hermes nos parece una gran idea para estar expuesto a la zona.
Muchas gracias por sus preguntas! Si quieren contactar con nosotros les pasamos nuestros datos:
CONSULAE EAF SL Teléfonos: 689496953 / 918312074 Correo: [email protected] , [email protected] o
[email protected] , WEB: www.consulae.com Twitter: @ConsulaeEAFI / @Cicuendez_Bolsa //
Un saludo y hasta la próxima, ¡que será en breve!
