SESIÓN ANTERIOR Rebote alcista en la renta variable europea influenciada por el cierre en positivo de Wall Street en la jornada precedente. En el Ibex 35, las mayores revalorizaciones fueron para BME (+1,9%) que comunicó que adquirirá el 5% de la Sociedad de Bolsas Mexicana, UNF (+1,9%) después de la publicación en prensa de que podría formar parte de un consorcio junto con EDP y Enel (+1,7%) para adquirir la los activos renovables en España de la utility danesa Dong, GAS (+1,8%), MAP (+1,5%) e IBLA (+1,5%) que publicó unos buenos resultados semestrales. Las caídas fueron para SYV (-2,1%), COL (-1,9%) que acumula una caída semanal del -11,6%, REP (-0,9%) y A3TV (-0,9%). En el Euro Stoxx 50, los sectores financiero y de telecomunicaciones fueron los que coparon la mayoría de las compras. No obstante, Nokia (+8,2%) que publicó resultados semestrales por encima de lo esperado, y Unilever (+4,0%), que anunció su intención de realizar un importante recorte de plantilla, estuvieron entre los valores mas destacados del índice. Dentro del sector financiero destacaron Societe Generale (+4,3%), Allied Irish Banks (+3,4%) y Generali (+2,3%) que también publicó resultados semestrales positivos. En el de telecomunicaciones fueron France Telecom (+3,0%) que publicó resultados por encima de lo esperado, Deutsche Telecom (+2,7%) y Telecom Italia (+2,2%) las protagonistas. Las mayores caídas fueron para Total (-2,3%) que publicó unos resultados semestrales por debajo de lo esperado, Siemens (-2,1%) y Eni (-1,4%). BCE mantuvo los tipos y utilizó su habitual lenguaje para anunciar una próxima subida de tipos en septiembre . La ausencia de noticias favoreció una moderada bajada en las primas de riesgo. El volumen no fue significativo: los recortes en los diferenciales están sirviendo para deshacer algunas posiciones comprometidas y para aumentar la dosis de prudencia en los inversores. S&P mejoró la calificación de DB (AA, A-1+; Est), en lo que debería suponer un apoyo adicional al sector financiero europeo.PREVISIONES PARA EL DIA La publicación macroeconómica más relevante de hoy es el informe de empleo en EE.UU., que tradicionalmente suele provocar una elevada volatilidad en el mercado. Esperamos una creación de puestos de trabajo muy levemente por encima del mes pasado, junto con un mantenimiento de la tasa de paro, la cual, sin embargo, podría tener un cierto riesgo al alza. En cuanto al resto de datos, apenas creemos que vayan a mover mercado en presencia del informe de empleo: concretamente tenemos producción industrial española y ventas al por menor europeas, así como el ISM de servicios estadounidense del mes de julio. Tras la conferencia de prensa por sorpresa del BCE ayer, para hoy no hay previstas comparecencias de relevancia. Las referencias que conoceremos desde EE.UU. deberían ser las protagonistas de la sesión: el mercado laboral debería mantener su fortaleza para no agravar la percepción que el mercado maneja del mercado inmobiliario estadounidense. Éste, por su parte, no deja de sorprendernos con noticias negativas, al aumentar considerablemente las primas de riesgo en derivados sobre índices que simulan el comportamiento de la deuda con colateral hipotecario (ABX): MBIA afirma que los fallidos en préstamos otorgados por Countrywide (líder en su sector en EE.UU.) están creciendo peligrosamente, ante lo que la compañía responde que dispone de sobrada liquidez. Las nuevas emisiones han desaparecido de la escena y será interesante ver qué compañía es la que rompe el hielo en la actual situación de los mercados.ANÁLISIS TÉCNICO IBEX 35- Resistencia: 15.500- Soporte: 14.550 BUND (sep 07)- Resistencia: 113,03 / 113,43 / 113,60- Soporte: 112,32 / 112,03 / 111,75DATOS MACROECONÓMICOSEE.UU.Los pedidos de fábrica del mes de junio resultaron inferiores a lo esperado.Comentario: Los pedidos de fábrica del mes de junio crecieron un 0.6%, cuatro décimas menos de lo esperado, aunque muy por encima del –0.5% del mes anterior. El componente más volátil, los bienes de transporte, experimentaron un incremento del 7.1%, por lo que, excluyendo a los mismos, el índice experimentaría un crecimiento negativo, del –0.5%, debido al descenso del 14.4% en los pedidos de defensa. Por su parte, los pedidos de bienes de capital fueron un 3.2% superiores a los anteriores, después de dos meses seguidos con crecimientos negativos. En conjunto, se trata de unos datos que, si bien a corto plazo pueden apuntar a una moderación de la producción, a medio tienen una lectura positiva por cuanto muestran que se mantiene el dinamismo de la inversión. También se publicaron ayer las demandas de desempleo de la semana pasada que se situaron en 307.000, 3.000 menos de la estimadas por el mercado, y que muestran un mes de julio con unas solicitudes de cobro del paro inferiores a la media de los últimos meses.
Zona EuroLos precios de producción de junio se mantuvieron moderadosComentario: Los precios de producción de junio en la Unión Europea se incrementaron un 2.3% interanual (0.1% intermensual), en línea con lo esperado. El componente de energía descendió un 0.5% respecto al año anterior, con lo que excluyendo al mismo, el crecimiento del PPI habría sido del 3.1%. Destaca un mes más el aumento del precio de los bienes intermedios, un 5.1% a/a, lo que sin embargo supone continuar la senda de desaceleración por sexto mes consecutivo. En el lado positivo, resaltan los bienes no duraderos, cuyo precio de producción sólo crece un 1.6% a/a, una décima menos que el mes anterior. El BCE mantuvo los tipos en el 4% y señalizó la subida de septiembre tal como se esperabaComentario: La única sorpresa en el anuncio de tipos del BCE de ayer fue la propia rueda de prensa que ofreció Trichet, ya que la misma no estaba prevista y el mercado esperaba un comunicado por otra vía. En cualquier caso, el Presidente de la autoridad monetaria se refirió a la “fuerte vigilancia” de la inflación, lo que apunta claramente a la subida que se descuenta para septiembre, en línea con sus declaraciones anteriores en las que ha manifestado su intención de no sorprender al mercado. Recalcó los riesgos al alza de la inflación, incluyendo la M3, y advirtió que aún no tiene nada que decir acerca de los tipos para final de año. El BoE tampoco se desvió del guión esperado y mantuvo los tipos en el 5.75%, sin realizar ninguna declaración posterior. Previamente ya había manifestado su intención de esperar hasta después del informe del próximo informe de inflación para tomar decisiones.RESULTADOS ESPAÑAAbertis
Publicación de resultados 1S.07.