SESIÓN ANTERIOR Recortes en las Bolsas Europeas en una jornada en la que se publicó un dato IFO de confianza empresarial por debajo de lo esperado y en Wall Street la renta variable tuvo un comportamiento negativo durante toda las sesión. En el Ibex 35, de los cinco valores que lograron cerrar en positivo destacaron COL (+3,6%) que concluyó la semana con una revalorización del +9,5%, IBLA (+0,5%) y ANA (+0,4%). Los mayores recortes fueron para BTO (-1,9%), ABE (-1,9%), GAM (-1,9%), POP (-1,8%) y las constructoras FER (-1,7%) y SYV (-1,7%). En el Euro Stoxx 50, las mayores revalorizaciones fueron para Suez (+2,4%), Unilever (+1,8%), Allianz (+1,6%) tras la publicación de un informe por parte de un banco de inversión en el que vislumbra recorrido alcista para el valor en caso de vender Dredsner Bank, Air Liquide (+0,7%) y Bayer (+0,7%). Por el lado de las ventas destacaron Aegon (- 1,2%), BNP (-1,1%) a la que un banco de inversión mantuvo recomendación y el sector de telecomunicaciones compuesto por Telecom Italia (-1,1%), Deutsche Telekom (-1,0%) y TEF (-1,0%). Jornada con negociación en rango estrecho, escaso volumen y con leve positivamiento de la curva. En Europa la caída en la confianza empresarial (IFO) fue compensada por el incremento de los pedidos industriales, dando lugar a un pequeño movimiento de ida y vuelta.. Los diferenciales de las emisiones corporativas se redujeron tras la aparente resolución de la problemática con los “subprime”-hedge funds de Bear Stearns, quien garantizó la liquidez de los mismos apelando a un endeudamiento de 3,2 bn$. Sin embargo, a cierre de sesión europea volvieron los temores acerca de los problemas del crédito hipotecario de baja calidad en EE.UU., cuya solución sigue sin estar clara. S&P rebaja la calificación crediticia de Deutsche PostBank (A-, est) y Fitch otorga perspectiva positiva al grupo italiano Unicrédito (A+, POS). PREVISIONES PARA EL DIA Hoy seguiremos conociendo datos referentes al mercado inmobiliario estadounidense del mes de mayo con el dato de ventas de viviendas de segunda mano. Este tipo de indicadores serán completados con las ventas de viviendas nuevas (martes) y gasto en construcción (viernes). No obstante, el indicador más relevante de la semana será el anuncio de tipos de la Fed (miércoles) donde podremos observar si el sesgo de la Fed se vuelve más relajado en materia de precios tras los últimos dato publicados en lo que a inflación respecta. Junto a estos datos destacan: la confianza del consumidor por la Conference Board de junio (martes), los pedidos de bienes duraderos de mayo (miércoles), el PIB final del primer trimestre del año (jueves), el informe de ingresos y gastos personales de mayo, junto con el deflactor del gasto subyacente, el ISM de Chicago de junio y el dato final de confianza del consumidor de Michigan de ese mismo mes (todo ello el viernes). En Europa el tema más destacado será la inflación, tanto en el corto plazo, con el IPC preliminar de junio para la zona euro (viernes) como en el medio-largo, M3 de mayo (jueves). También se conocerá la confianza económica de la zona euro de junio (viernes). En lo que a comparecencias se refiere, del BCE destacará Weber (jueves), mientras que de la Fed lo hará Moskow (martes). Ambos de marcado sesgo agresivo. El dato más relevante del inicio de semana vendrá desde el mercado inmobiliario norteamericano, con las ventas de viviendas de segunda mano en el que esperamos una cifra ligeramente inferior. En Europa semana tranquila en cuanto a actividad de Emisiones/Vencimiento de deuda pública, en al que habrá un drenaje de liquidez de aproximadamente unos 5 bn€ por las subastas en Italia de 3 y 10 años (2,5 bn€ en ambos tramos) sin que haya ni vencimientos ni pagos de cupón. No obstante, desde EE.UU. se emitirán unos 18bn$ en nuevo 2 años y 13 bn$ en un nuevo 5 años, servirán para testar el apetito de los inversores por el US Treasurie, y como cubre el Tesoro americano sus necesidades de financiación. ANÁLISIS TÉCNICO IBEX 35 Resistencia: 15.500 Soporte: 14.550 BUND (sep 07) Resistencia: 110,31 / 110,56 / 110,68 Soporte: 110,00 / 109,75 / 109,23