En la pasada sesión...Análisis Macroeconómico En
Estados Unidos:o Los inventarios semanales de crudo, gasolina y destilados resultaron peor de lo esperado por el consenso de mercado. Así, las reservas semanales de crudo disminuyeron en –7.011.000 barriles vs –3.972.000 previos , y frente a los 2.700.000 barriles esperados, las reservas de gasolina se redujeron en –666.000 barriles vs –1.481.000 barriles previos, superando ligeramente los -500.000 barriles estimados, y los de destilados se incrementaron en +1.793.000 barriles vs +2.256.000 barriles previos, y por debajo de los +1.900.000 barriles estimados. Por su parte, la utilización de refinerías se redujo en un –1,56% con respecto a la semana anterior. Además, el pasado martes la OPEP decidió aumentar la producción de petróleo en 500.000 barriles para calmar un poco a los mercados en cuanto al suministro de crudo de cara a finales de año, pero consideramos este incremento escaso y simbólico, por lo que el Brent sigue repuntando y se mueve en torno a los 78,18 $/barril, y el barril de Texas ya está en sus máximos históricos y cotiza en el parqué de Nueva York en torno a los 80$/barril. o Las solicitudes de hipoteca de la última semana en EEUU aumentaron un 5,5%, frente al +1,3% de la semana pasada. En Europa
:o La producción industrial en julio se incrementó por encima de las estimaciones, un +0,6% mensual (vs 0,2%e y 0.0% previo) y un +3,7% interanual (vs 3,1%e y +2,4% previo), el mayor ritmo de avance desde marzo.o Los costes laborales del segundo trimestre del año crecieron un +2,5%, frente al 2,3% esperado, y el frente +2,3% del 2006. En Japón:o La balanza comercial de julio tuvo un superávit de 784.300 mns de yenes, empeorando considerablemente los 1.352.400 mns de superávit obtenidos en junio.o La confianza del consumidor de agosto descendió hasta los 44,1 puntos, frente a los 44,6 puntos del mes anterior.Mercados Los índices de renta variable vivieron una sesión volátil, a la espera de la decisión de la FED (18-septiembre) y del vencimiento de un volumen elevado de papel comercial esta semana, que dará una idea de cómo va evolucionando la crisis en los mercados de crédito. Europa consiguió cerrar al alza, con el impulso de sectores defensivos como telecomunicaciones, farmacéuticas o alimentación, y el sector petrolero, que sigue apoyando por un precio del crudo en máximos históricos. En España, destacó la fortaleza de Telefónica (+2,4%) e Inditex (+2,9%). En Wall Street, los cierres fueron ligeramente negativos, con profit warning de Texas Instruments, que revisó a la baja sus previsiones de ingresos para el tercer trimestre frente a sus estimaciones de julio.Empresas Santander inicia hoy un doble Día del Inversor que esperamos que se traduzca en una mayor visibilidad para el valor. Sus sólidos fundamentales (guía de Bº neto 2007 es de 8.000 mln eur, +22% i.a., limitada exposición a sector inmobiliario español y a subprime) y unas atractivas valoraciones (PER08E Cartera de Blue Chips: La cartera queda formada por BBVA, BME, Iberdrola, Inditex y Telefónica.En esta sesión...Principales citas macroeconómicas En Estados Unidos prestaremos atención a las solicitudes semanales de subsidio de desempleo. En Europa tendrán especial relevancia los datos de empleo de la zona euro del segundo trimestre del año, así como los datos de precios de agosto en España, Italia y Francia, y el informe mensual del BCE.Mercados Para hoy, es previsible que continúe la volatilidad, con el precio del crudo y el euro en máximos (1,39 $/eur) y a la espera de la decisión de la FED (martes 18 septiembre) y del resultado del vencimiento de un elevado volumen de papel comercial (en torno a 100.000 mln eur) que dará una idea de cómo evoluciona la crisis en el mercado de crédito. Hoy no habrá referencias marco de especial interés, por lo que habrá que esperar a mañana, cuando tendremos importantes datos en Estados Unidos (ventas minoristas, precios de importación, producción industrial e índice de confianza de la Universidad de Michigan). Recomendamos cautela y seguir apostando por sectores defensivos (telecos, bienes de consumo, eléctricas, petroleras) a la espera de que vaya confirmándose la recuperación de sectores más castigados (financieras y constructoras). Rango de Ibex 13.700 14.600 para los próximos días/semanas.Principales citas empresariales En Europa publica resultados Parmalat (Italia) y SVG Capital (Reino Unido). Hoy Alcatel ha emitido un profit warning (revisión a la baja de ingresos y bº neto previstos). En USA publica resultados Pall Corp y USA Global Investors.Análisis técnicoCrude Oil Future Continuous