Con el euro rompiendo sus máximos anuales recientemente, es tiempo para que los inversores reorganicen su cartera europea, según un informe de Société Générale. Los estrategas de la firma reconocen que la correlación existente entre la fortaleza de la divisa y la debilidad del mercado de acciones se ha consolidado desde mayo, dejando al Eurostoxx más débil. Eso sí, una tendencia al alza de la divisa podría ser un viento de cola para las multinacionales que venden sus productos fuera de la región. Aquí algunos ejemplos.

Desde sus máximos, el índice ha caído un 4,5% mientras que el euro ha recuperado un 8% frente al dólar hasta los 1,18 dólares, con lo que alcanza máximos de dos años. A pesar de que la divisa europea ha hecho un pull back, sigue en niveles elevados.

Eso, por supuesto, no significa que los inversores hayan abandonado la región. Para el broker francés hay oportunidades con buenos retornos si sabes dónde mirar. “Para proteger la cartera durante un período de fortaleza del euro son óptimas las acciones domésticas, esto es, comprar compañías que generan la mayor parte de las ventas en la Eurozona, que los aisla de cualquier movimiento de las divisas. Esto incluye compañías como Aeroports de Paris, Italgas, Deutsche Wohnen, Telecom Italia y Bankinter, que generan el 100% de sus ventas en la Eurozona.

En la lista de SG están valores como Intesa Sanpaolo, Royal KPN, Galp Energía y Fraport que tienen entre el 99-80% del beneficio de países con divisa europea.

Otra manera para aprovechar la fortaleza del euro es mirar hacia valores de consumo. La idea, dice el broker, es analizar compañías que se benefician del incremento de la confianza del consumidor y que tienen a mejorar con una previsión económica más positiva.  La cesta de consumo, que se componen de 17 acciones con fuertes ventas en la región, ha subido cerca de un 5% desde mayo, ligeramente por encima del 2% que ha tenido el Eurostoxx en el mismo período.

Entre las compañías que componen la cesta con alta exposición a la Eurozona están Mediaset España , Dia, Zalando, Carrefour.

Por otro lado, hay acciones que es mejor evitar si el euro continúa su ascenso. “Nosotros vemos que las exportadoras europeas se han comportado bien recientemente a pesar de la fortaleza del euro, lo que suponen que el mercado no ha puesto en precio el impacto de la divisa, dejándolos ante un riesgo de decepción en la próxima temporada de resultados”, explica SG.

Esto supone que la mayor parte de las compañía que hacen la mayor parte de su dinero fuera de la eurozona podrían ser castigadas cuando los inversores empiecen a valorar el impacto del cambio de divisas. ASML Holdings, Fiat Chrysler, Nokia, Adidas, Unilever, Christian Dior y Koninklijke Philips son algunos nombres.