2015e
Divisa debería aportar algo (a tipos actuales). En R4e somos conservadores, al no descontar impacto (todavía).
Margen Bruto. En línea (+/- 0,5 pp) vs 2014 (58,3%). Bajaremos nuestra previsión (60%e).
Inversiones. Guía Inditex 1.350 mln eur (R4e 1.440 mln eur). No esperan aumento significativo en infraestructuras (fábricas, centros logísticos) en los 3 próximos años. Esperan Capex
No están viendo inflación en los costes de alquileres. Casi todos los alquileres se pagan en divisa local.
Estrategias de Inversión
Por mercados
Estrategias de Inversión
Europa. Continúan viendo buenas oportunidades de crecimiento tanto en Europa del Este como Occidental.
EE.UU. Se acelera la expansión de las tiendas. Aperturas en 2015e en: Chicago, LA, San Diego, Las Vegas, Houston, Dallas, Boston, New Jersey y Seattle. Además, de las 2 tiendas emblemáticas: SoHo en Nueva York, 5ª Av. y distrito financiero. Gran crecimiento por internet.
Rusia. Buena evolución en divisa local (fuertemente depreciada en 4T 14), si bien creemos que Inditex ha bajado precios.