El Resultado Neto crece un 18.8% en los seis primeros meses de 2018, el ratio ROE en un 20.5% y "CET1 Fully Loader" 16.75%. Los activos de clientes aumentan un 27.7% de enero a junio y el Patrimonio Neto se impulsa un 20.4%. Las comisiones por Gestión de Activos mejoran su aportación en un 19.5% en el 1S18.

ACTIVIDAD

Renta 4  Banco es la entidad matriz de un conjunto de sociedades dedicadas a la prestación de servicios de inversión y gestión de activos.
Renta 4 Banco es el primer banco español especializado en gestión patrimonial, mercado de capitales y servicios de inversión. Dentro del grupo se encuentra Renta 4 S.V., dedicada a la prestación de servicios a clientes institucionales, actuando como broker global capaz de intermediar toda clase de instrumentos financieros en cualquier parte del mundo. También se ubica dentro del Grupo la Gestora de Instituciones de Inversión Colectiva y la de Fondos de Pensiones,
La Sociedad y sus principales filiales tienen su sede central en Madrid. El Grupo distribuye sus productos y servicios a través de una red propia de oficinas por toda España y una red de terceros.

Renta 4 Sede

RESULTADOS

Renta 4 ha conseguido en el primer semestre de 2018 un Beneficio neto de 8,7 millones de euros, lo que supone un 18,8% más que en el primer semestre de 2017. El ratio de capital "CET1 Fully Loaded" está en torno al 16,75%, superando los requerimientos regulatorios.
Además, la entidad mantiene un alto ratio de Retorno sobre Capital (ROE), que se sitúa en torno al 20,5%, porcentaje notablemente superior a la media del sector.
Los activos de clientes de la red propia han continuado creciendo de forma significativa y aumentan un 27,7% respecto a los primeros seis meses de 2017, situándose en 11.673 millones de euros.
El patrimonio total ha crecido un 20,4% en comparación con el registrado en los primeros seis meses del pasado año y un 5,5% respecto al cierre del ejercicio 2017. El patrimonio de los activos de clientes bajo gestión, también registra una tasa de crecimiento, aumentando un 16% para alcanzar los 10.058 millones de euros.
En lo que se refiere a Fondos de Inversión de Renta 4 Gestora, el patrimonio gestionado es de 4.013 millones de euros, con un crecimiento del 18,7% respecto a la misma fecha del pasado año.
El patrimonio en Fondos de Pensiones en Renta 4 Pensiones, alcanza la cifra de 3.493 millones de euros con un aumento respecto al mismo periodo del año anterior del 14,3%.
Las Comisiones Brutas (Comisiones percibidas, resultado sociedades método participación y otros productos de explotación), se han incrementado en un 8,1%, hasta la cifra de 72,1 millones de euros, frente a 66,7 millones de euros en el primer semestre de 2017.
Por el lado de los Ingresos, destaca el aumento de las Comisiones de Gestión obtenidas en la línea de negocio de "Gestión de Activos" que alcanzan los 36,1 millones de euros, un 19,5% más que en el mismo periodo del año anterior.
También es destacable el incremento de casi un 14% en los ingresos del área de "Servicios Corporativos" (Renta 4 Corporate Finance), situándose en 6,8 millones de euros.

RESULTADOS201520162017%16-17
COTIZACIÓN5.855.876.7915.67%
CIFRA DE NEGOCIO*68.46668.04577.24713.52%
BDI*14.02012.12716.51336.16%
CASH FLOW*18.36816.98921.49127%
DIVIDENDOS*9.3595.69711.800107.12%
ACCIONES*40.69340.69340.6930%
CAPITALIZACIÓN*238.054238.868276.30515.67%
PATRIMONIO NETO*82.09590.50695.0024.96%

*Dato dividido entre 1.000

RATIOS201520162017
VC2.0172.222.33
PVC2.892.632.90
VPA1.681.671.9
PSR3.483.513.58
RCN20%18%21%
ROM6%5%6%
YIELD3.93%2.38%4.27%
PAY-OUT66.75%46.97%71.45%
BPA0.340.30.41
CBA--11.76%36.66%
PEG--0.45
PER16.9819.716.73
INV.PER0.0580.0500.059

INFORME

Mantiene un buen ritmo de crecimiento de activos de clientes y principalmente activos bajo gestión. Mantiene un ratio de solvencia elevado y de retorno sobre capital que le permitirá mantener la retribución al accionista.
En base a nuestro análisis fundamental el valor cotiza en niveles ajustados frente a sus principales competidores. Ratio sobre estimación de resultados; PERe 17.6v beneficios (Liberbank 11.8v, Alba 13.99v, BME 15.3v), con un BPA de 0.43, lo que supone un CBAe del 7.5%. Dividendo escaso, 1.45% (frente al 6% de BME y el 2% de Alba).
Neutrales a medio plazo.

Proyección de Resultados 2018     
Cierre7.58Cifra de Negocio*80.000BDI*17.448
Patrimonio Neto*99.369Cash Flow*22.526Dividendo*4.476
Empleos*490Acciones*40.694Activo Total*1.335.457

*Dato dividido entre 1.000

Dividendos Ratios por Acción Valor Relativo Rendimiento Valor Intrínseco 
Yield1.45%BPA0.43PER17.68RCN22%VC2.44
PAY-OUT108%CFA0.55PCF13.69ROM6%PVC3.1
  DPA0.11  ROE18%VI7