Martínez hizo este diagnóstico durante la clausura de los cursos de postgrado de la Universitat de Valencia, conferencia en la que también dijo que la recesión económica empezó afectando a "los mercados hipotecarios a partir de la crisis 'subprime'" y ya incumbe "a todos los mercados y a todos los países".En su opinión, esta crisis influye en casi todo el sistema financiero y se caracteriza por la opacidad de los agentes y activos afectados, la dificultad de valorar los activos afectados porque faltan mercados secundarios y por la obligación de los bancos centrales a adoptar medidas extraordinarias como la inyección de ingentes cantidades de liquidez.Martínez señaló que la expansión económica en el período 2003-2007 causó un aumento de precios y de activos que tenía que corregirse, por lo que se ha pasando "de un exceso a otro", tal y como ha ocurrido con la liquidez o con la valoración del riesgo.Los ajustes producidos por esta nueva situación "no son suaves, sino pendulares", agregó.Los efectos de esta crisis ya se han trasladado también al "sector real" a través de tipos de interés más caros, dificultades de acceso al crédito, la generación de expectativas negativas y la rebaja de las tasas de crecimiento de la economía, según enumeró el presidente del ICO.