Waiver

• ¿Qué es un Waiver?
• Tres básicos de un waiver
• ¿Qué es un convenant financiero?

¿Qué es un Waiver?

Un waiver es un permiso para incumplir un covenant financiero sin que por ello el prestamista adopte las medidas drásticas. El prestamista puede aceptar o rechazar el waiver. Si considera que esa operación realmente no va a perjudicar la solvencia del prestatario y acepta el waiver, entonces se respetará el calendario de amortización inicial sin penalización alguna. Si, por el contrario, no lo acepta, es decisión del prestatario seguir adelante y aceptar nuevas condiciones (como el vencimiento anticipado), o cambiar de idea y no realizar esa operación.

También se entiende como waiver una disposición legalmente vinculante por la que cualquiera de las partes de un contrato acepta renunciar voluntariamente a sus reclamaciones en el contrato y la otra parte no es responsable.

Cuando dos o más partes celebran un contrato, a menudo deciden renunciar a parte de sus respectivas reclamaciones o derechos. Las partes pueden utilizar una renuncia que se expresa de forma escrita o mediante una acción específica. Mediante estas acciones, cualquiera de las partes renuncia oficialmente a un derecho, reclamación o privilegio.

Por ejemplo, dos partes firman un contrato y una de las partes puede firmar una renuncia que establezca que no emprenderá ningún tipo de acción legal en caso de que la otra parte cometa un error involuntario.

Tres básicos de un waiver

• Una renuncia es una disposición legalmente vinculante en la que cualquiera de las partes acepta renunciar voluntariamente a sus reclamaciones en el contrato y la otra parte no es responsable.
• Cuando dos o más partes celebran un contrato, pueden decidir renunciar a parte de sus respectivas reclamaciones o derechos.
• Las partes pueden utilizar una renuncia que se expresa por escrito o mediante la realización de una acción específica.

¿Qué es un convenant financiero?

Un Covenant financiero es, a grandes rasgos, el compromiso del deudor a mantener, durante la vigencia del crédito, ciertas ratios financieros a determinados niveles. Estas ratios indicarán al prestamista la capacidad de repago del prestatario. Es un convenio entre el inversor que compra un bono o invierte en crédito de la compañía y el propietario de la misma para mantener la solvencia y estabilidad de la empresa medida mediante determinados ratios relacionados con la viabilidad financiera de la compañía.

Los ratios más empleados en un convenant financiero son los siguientes:

Así las cosas, waiver es cuando un prestamista perdona temporalmente el incumplimiento de un convenio de préstamo por parte de un prestatario. Los prestamistas pueden especificar diferentes cursos de acción en las renuncias a los pactos, incluida la condonación incondicional de una obligación de reembolso, una renuncia única a una obligación de cumplimiento, o un nuevo conjunto de pruebas o condiciones que el prestatario debe cumplir.

Como ya se ha explicado, los pactos de deuda son normas establecidas en los contratos de préstamo. Los prestatarios deben mantener y demostrar el cumplimiento de estas normas para mantener el acceso a su préstamo. Ejemplos de pactos financieros son los ratios de cobertura de intereses o los ratios de apalancamiento. Cuando los prestatarios incumplen los pactos financieros, los prestamistas pueden tener derecho a rescindir el acuerdo de deuda y/o exigir el reembolso total. Alternativamente, pueden renunciar a la violación del pacto y continuar con su actividad como de costumbre.

Los waiver son la manera formal que tiene el prestamista de decir al prestatario: "Reconocemos que ha incumplido un pacto, pero estamos dispuestos a pasarlo por alto esta vez sin obligarle a reembolsar la totalidad de su préstamo y cerrar esta línea de crédito".

• Interest coverage ratio, que relaciona el nivel de EBITDA con los intereses a pagar.
• Current ratio, que compara el activo circulante con el pasivo circulante.
• Leverage ratio, que relaciona el total de la deuda financiera con el patrimonio efectivo.