Realia: resultados primer semestre

Realia ha ingresado 105 millones de euros en el primer semestre del año con un Ebitda de 64,8 millones. La cifra de ingresos ha disminuido, en relación al mismo periodo del año anterior, por el efecto de la venta del local de La Vaguada, en junio de 2011. El resultado neto, atribuible a la sociedad matriz, se sitúa en 9,5 millones negativos, frente a 11 millones de beneficio atribuible del primer semestre de 2011.

Los ingresos por alquileres, hasta junio, suman 86,6 millones, el 82% de total, un 2,9% mejor que en junio de 2011 en términos comparables (variación ‘like for like´ o sobre perímetro constante), debido a la calidad de los edificios de Realia.

Los alquileres son la base también de los márgenes y resultados del grupo. En el primer semestre han aportado un margen bruto de 67,6 millones, el 91% del total. Asimismo, las rentas aportan un Ebitda de 63,4 millones, el 98% del Ebitda total del grupo.

Por su parte, los ingresos por la venta de viviendas aportan 7,2 millones y la venta de suelo, otros 3,8 millones. Los ingresos por rotación de activos patrimoniales suman 3,4 millones (sólo se contabiliza la plusvalía) y otras partidas no estratégicas, los 4 millones restantes.

 

Estrategia

La actividad de alquileres aporta cada vez más ingresos al grupo debido a la apuesta estratégica de Realia de reforzar sus inversiones en patrimonio y reducir su exposición al sector residencial. Esta estrategia se basa en los siguientes puntos:

·         Crecimiento en el negocio de alquileres, mediante la inversión en nuevos proyectos y modernización de activos patrimoniales. Realia invertirá 55,6 millones en 4 proyectos, que se suman a los 98,8 millones ya desembolsados. Estos proyectos son el nuevo centro comercial As Cancelas y 3 edificios de oficinas en París, que aportarán unas rentas anuales estimadas de 17,5 millones a partir de 2013.

·         Relaciones estables y a largo plazo con los inquilinos de oficinas y centros comerciales, mediante la renovación de contratos de arrendamiento. Estas renovaciones permiten reducir los vencimientos más próximos y aumentar la estabilidad de los ingresos. De cara al segundo semestre del 2012, tan sólo vencen el 4% de los alquileres de centros comerciales y el 9% de oficinas.

·         Optimización de recursos y reducción de costes, con una disminución de los gastos generales del 8,5%, hasta 9,6 millones.

·         Renegociación del crédito de promoción, que vence el 30 de diciembre, por un límite máximo de 850 millones, para optimizar la estructura de la deuda.

 

Crecimiento en oficinas

La actividad de oficinas en España y Francia sigue siendo el negocio principaldel grupo. Los ingresos por alquileres de oficinas han mejorado un 2,1%, hasta 75,8 millones. De esta cifra, los alquileres de oficinas en España han aumentado en un 6,3%, hasta 34,9 millones, si bien en este aumento incide un ingreso extraordinario de 1,5 millones por el vencimiento anticipado de un contrato de alquiler. En términos homogéneos (variación ‘like for like´), la mejora de los ingresos en oficinas en España es del 5,7%.

Por su parte, SIIC de Paris, filial francesa controlada por Realia en un 59,7%, aporta al grupo unos ingresos de 40,9 millones. Esta cifra supone el 47% de los ingresos por alquileres o el 39% de los ingresos totales del grupo.

SIIC de Paris se beneficia de la mejora del sector de oficinas ‘prime´ en Francia, lo que se traduce en una mejora de las valoraciones de sus activos, ya que la mayor parte son edificios de primer nivel. En el primer semestre del año, la sociedad CB Richard Ellis valoró sus activos en 1.518,8 millones de euros, un 1,2% superior en términos comparables en relación a la valoración de diciembre de 2011.

Entre 2012 y 2013, SIIC de Paris prevé invertir 41,7 millones en la modernización y rehabilitación de 3 edificios de oficinas, que aportarán una superficie alquilable de 24.540 metros cuadrados y unas rentas anuales estimadas de 11,1 millones, una vez alcancen el 100% de ocupación.

Esta inversión se añade a los 6,7 millones que SIIC de Paris ha desembolsado hasta ahora, lo que supone un total de 48,4 millones en estos proyectos.

 

Arranca As Cancelas

En España, el proyecto más importante es el centro comercial As Cancelas, en Santiago de Compostela, que Realia desarrolla conjuntamente con Carrefour Property a través de la ‘joint venture´, As Cancelas Siglo XXI, en la que participan al 50%.

El centro abrirá sus puertas en la primera quincena de noviembre con una superficie bruta alquilable de 50.344 metroscuadrados, 120 locales comerciales y 2.300 plazas de aparcamiento. Actualmente tiene contratos de prealquiler por el 89% de la superficie con marcas de primer nivel, como Carrefour, Primark, Inditex, H&M o Cinesa. Una vez alcance el 100% de ocupación, el centro generará para Realia unos ingresos anuales estimados de 6,4 millones.

 

Deuda

Realia avanza en las negociaciones para extender el plazo de la deuda de la actividad residencial, que vence en diciembre de 2012, con el objetivo de renovarla en su conjunto por un límite máximo de 850 millones de euros.

Al mes de junio, Realia ha reducido su deuda bancaria bruta en un 2%, hasta 2.290 millones, en relación al mismo periodo de 2011. Esta deuda está formada en su mayor parte por 3 créditos sindicados por un total de 2.095 millones, que financian las actividades de patrimonio, en España y Francia, y promoción. También cuenta con diversos créditos y préstamos por 195 millones.

La deuda bancaria neta asciende a 2.179 millones y cuenta con tesorería y equivalentes por 111,5 millones.