Las previsiones que ha lanzado Telefónica van en línea con las estimaciones de La Caixa. Según el último informe de la entidad, siguen manteniendo la recomendación de compra en el valor con objetivo en 22 euros.

Tras las previsiones que ha facilitado Telefónica el día del Inversor, llegan las primeras reacciones. La Caixa ha publicado un informe en el que admiten que las previsiones "van en línea con nuestras estimaciones, ya que a nivel de ingresos esperamos un TACC 2010-2013e del +2,5% vs. +1/+4% de objetivo", Sin embargo, a nivel de OIBDA reonoce que la compañía sigue siendo algo ambigua, "marcando un objetivo amplio en el rango alto de los 30%. Nuestras estimaciones recogen un margen OIBDA del 37,3%, también dentro del objetivo dado por la compañía.

A nivel de CAPEX, la compañía marca un máximo de 27 billones de euros  excluyendo inversiones en espectro, "frente a nuestras estimaciones que estarían en 25 billones. Además de este capex, nosotros estimamos unas
inversiones adicionales en espectro que sumarán 2,5 billones en este periodo".

En relación al dividendo,  la entidad ve positivo "que  la compañía reitere su objetivo para 2012 y que anuncie que no
reducirá su dividendo para 2013 sin tener que recurrir a la deuda para pagarlo". Según sus estimaciones, "TEF seguiría teniendo capacidad financiera para ofrecer un dividendo creciente en 2013: un dividendo de 1,85 €/acc en 2013 (10,2% de yield) supone un pay out del 81% sobre beneficios 2013 y también sobre FCF estimado