La agencia internacional Fitch Ratings ha reafirmado la calificación de ‘BBB’ a largo plazo para Telefónica, manteniendo una perspectiva estable, en reconocimiento a la sólida posición operativa y financiera del grupo en sus principales mercados.
Esta decisión pone en valor la capacidad de Telefónica para generar flujo de caja libre de forma consistente, incluso en un entorno macroeconómico exigente, así como su estrategia activa de transformación de portafolio y optimización de costes.
Fitch valora positivamente la revisión estratégica emprendida por el grupo Telefónica con el foco en la generación de valor sostenible y mayor eficiencia operativa. En este momento, Fitch espera que los resultados de la misma respalden favorablemente tanto su perfil operativo como financiero, sobre una base orgánica.
Entre los aspectos más destacados por Fitch se encuentran:
- Liderazgo en el mercado español, donde Telefónica España representa aproximadamente el 44% del flujo de caja operativo del grupo, con posiciones sólidas en los segmentos mayorista, consumo y empresas.
- Diversificación geográfica y expansión en mercados clave, con especial mención al crecimiento sostenido en Brasil, donde la compañía mantiene una cuota de mercado del 39% en móvil y sigue ampliando su base de clientes en fibra y servicios digitales.
- Capacidad para absorber impactos negativos: Fitch considera manejable la pérdida del contrato mayorista con 1&1 en Alemania, gracias a las eficiencias operativas y el desempeño positivo del resto de las divisiones.
- Progresiva mejora del apalancamiento: Se prevé que el apalancamiento neto se reduzca gradualmente hasta 2,8x en los próximos años, apoyado en la optimización de costes y una reducción de las inversiones.
- Avances en la reconfiguración del portafolio, especialmente en Latinoamérica, con desinversiones en varios países que refuerzan el enfoque estratégico en mercados prioritarios y elevan la calidad del perfil financiero.
La agencia concluye que Telefónica se mantiene bien posicionada frente a sus comparables europeos y que su evolución operativa apoya un perfil crediticio sólido y estable.
