La crisis que afecta al sector inmobiliario en bolsa no pasa factura, por el momento, a los fondos que invierten en este sector y que acumulan una rentabilidad del 2,4% de media en el primer semestre del año, según los datos que aporta Ahorro Corporación. No obstante, según apunta esta gestora llama especialmente la atención “el parón que han notado los fondos de inversión inmobiliaria, que parecen afectados por la crisis del sector de la vivienda a pesar de que su vocación de cartera y objetivos es completamente diferente”.
“Este tipo de fondos no juegan tanto a la revalorización del precio de los inmuebles como a la evolución del alquiler”, explica Félix López, director de Atlas Capital. De ahí que la crisis del sector no se haya trasladado todavía a estos productos financieros, aunque alertan los expertos, “habrá que estar atentos”. No obstante, el experto de Atlas Capital cree que “la clave de los fondos inmobiliarios españoles está más en la valoración que se hizo de los inmuebles en un pasado y no tanto en la crisis que se vive en estos momentos en el sector. El problema –añade este experto- podría venir si se produce una retirada masiva de dinero”. Por el momento, los inversores siguen apostando por estos productos, ya que el patrimonio gestionado por los fondos inmobiliarios aumentó un 3,39% a finales de junio, según los datos ofrecidos por VDOS Stochastics. Aún así, el número de fondos de este tipo y de suscripciones sigue siendo muy escaso en España. Además, se trata de fondos “relativamente caros”, explica el director de Atlas Capital, ya que “soportan comisiones que, en algunos casos superan el 3%”. Los mejores fondos del mercado Según los datos que aporta la patronal del sector, Inverco, el mejor fondo inmobiliario en lo que llevamos de año es Segurfondo Inversión de Inverseguros y que acumula una subida del 3,8% hasta finales de junio. Este fondo tiene la característica de que invierte al menos el 50% de su patrimonio en viviendas, residencias estudiantiles y residencias de la tercera edad. Los inmuebles que componen este fondo están localizados en España y preferentemente en Madrid y Barcelona. El segundo por revalorización es el fondo del Sabadell, Sabadell BS Inmobiliario, que acumula una rentabilidad a un año del 6,39% y que durante 2007 registra un aumento del 3,5%. El objetivo de este fondo es invertir en inmuebles de naturaleza urbana para su arrendamiento. El tercero en la lista es SCH Banif Inmobiliario (2,4%). Este fondo invierte dentro de la geografía nacional, aunque no excluye la inversión en países de la OCDE así como en otros autorizados por la normativa vigente en cada momento. Sus inversiones, no obstante, se centran en inmuebles de Madrid, Cataluña y Valencia. Madrid Patrimonio Inmobiliario de Gesmadrid acumulaba una rentabilidad a finales de mayo según datos de Inverco del 1,85%. Este fondo invierte al menos un 70% de su cartera en bienes inmuebles tales como viviendas, residencias estudiantiles o de la tercera edad, oficinas, locales comerciales, etc... El resto se destina a renta fija. Se trata –aseguran desde Caja Madrid- de “una inversión conservadora recomendándose un periodo mínimo de 4 años”. Este fondo además, sigue un procedimiento especial para las suscripciones y los reembolsos. Las suscripciones se materializan al día siguiente del cálculo del valor liquidativo que es mensual, mientras que los reembolsos hay que solicitarlos en fechas que indica Caja Madrid: entre los días 1 y 13 de noviembre y febrero y entre el 1 y el 15 de mayo y agosto. Avances también para AC Patrimonio Inmobiliario (1,5% de subida este año), para BBVA Propiedad (1,6%) –este fondo registró en 2006 una subida del 6,12% e invierte más del 50% en viviendas y residencias de estudiantes. Además, mantiene un coeficiente de liquidez mínimo del 10% del activo total del mes anterior-. La terna la completan dos fondos de reciente creación: CC Propietat gestionado por Caja Cataluña –que acumula una subida del 1,08% desde comienzos de año- y el Habitat Patrimonio del Santander Central Hispano, que es el único de los fondos inmobiliarios que registra una caída en lo que va de año del 0,33%. Evolución próximos años La evolución de los fondos inmobiliarios dependerá en gran medida de la evolución del precio de la vivienda, y aunque en un pasado no registraron la subida vertical de los pisos, vemos como sí se resienten, aunque poco, a la desaceleración que se ve en el mercado inmobiliario español. En 2009, aseguran los expertos de BBVA, el precio de la vivienda registrará un crecimiento cero tras una desaceleración progresiva que pasará por tasas de incremento del 5,9% en 2007 y del 1,4% en 2008. Además, los precios podrían descender en algunas provincias costeras “donde los precios han aumento de forma excesiva”, o en ciertos segmentos del mercado, como la segunda vivienda, que cuenta con una demanda más volátil y una mayor competencia internacional.