Según BofA Global Research, en el conjunto de 2025, el Russell 1000 Growth superó al índice Value con subidas respectivamente del 18,6 y del 15,9%. Un trasunto, que cambia el sesgo si miramos la evolución más reciente, en diciembre y en el cuarto trimestre del año, donde el índice Value ha superado al Growth en esos periodos. Destacan desde Bank of America que la inversión en valor ha tenido un mejor rendimiento que el índice Value en 2025: las estrategias de valor relativo dentro de los sectores generalmente superaron al índice de ponderación equivalente. Por tanto, el value gana terreno en la recta de salida en estos momentos de mercado. Los fundamentales vuelven a pesar en el interés inversor.
Inversión ‘Value’ en el Ibex 35 y el Mercado Continuo español
En el caso de Horos, las principales apuestas sobre valores en su cartera ibérica pasan por la compañía financiera que ofrece servicios de banca de inversión y gestión de activos alternativos Alantra , los supermercados DIA o la cadena de restaurantes de comida tradicional americana AmRest , todas ellas cotizadas del Mercado Continuo español.
La portuguesa Semapa, junto con Iberpapel , Gestamp , Meliá Hotels y un Ibex 35, Acciona Energías Renovables, completan las primeras ocho posiciones.
Además, acaban de poner en marcha su alter ego en renta fija, Horos Patrimonio, que utiliza las mismas fórmulas que en renta variable, pero, como indica su responsable, Juan Luis Fresneda, la fórmula a seguir es “buscar situaciones en las que la rentabilidad que ofrece el bono no se corresponde con el riesgo de la compañía y aparece una oportunidad por infravaloración. Oportunidades que suelen estar en nichos o segmentos muy específicos. Pero, buscamos lo de siempre: compañías fáciles de entender y de visualizar en los próximos años, con un riesgo de crédito o de impago bajo y, por supuesto, que vayan a ofrecer una rentabilidad atractiva”.
Y si hablamos de value, no podemos dejar fuera a Cobas, la gestora creada por el emblemático Francisco García Paramés. Su mirada ‘española’, con su Cobas Iberia, pasa por un 75% de renta variable invertida en España y Portugal. Focalizado, por este orden, en Minería y metales, equipos y servicios de energía, Ingeniería y Construcción, farma y biotech, el sector papelero y transporte.
Con nombres y apellidos, las opciones pasan por valores del Mercado Continuo en mayor cuantía, como Técnicas Reunidas y Almirall, y también compañías que operan en España, como la empresa de yacimientos de cobre Atalaya Mining Copper, que cotiza en Londres.
A eso se suman Melia Hotels, Global Dominion o Gestamp . Ya del Ibex 35, presencia en el fondo hispano de Paramés de Grifols A , Repsol y Sacyr.
Otra gestora, Luceiro Capital, presenta su presencia española en su fondo Capital Value Fund de cuantía, como el caso Clinica Baviera , Azkoyen , Aena y también BBVA , en sus principales posiciones. Y una de las más importantes, Inditex.
Sobre ella, también pone el foco el nuevo jefe del departamento de análisis de XTB. Manuel Pinto considera que “el sector está empezando a recuperarse e Inditex es una de las mejores posicionadas para beneficiarse de ello. De hecho, incluso en regiones como Asia o Estados Unidos estamos viendo cierto repunte, lo que da margen de mejora del crecimiento en los próximos trimestres”.
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A esto hay que añadir la expansión de locales de Inditex, señala desde XTB. “En concreto, en los 9 primeros meses del año se han abierto tiendas en 30 mercados y marcas como Bershka están empezando a introducirse físicamente en mercados como Dinamarca en este año y lo hará en 2026 en Estados Unidos u Oysho en Países Bajos en el mes de septiembre de este año. Después de un periodo de reorganización (que en parte sigue vigente), la expansión en metros cuadrados le permitirá también incrementar los ingresos”.
A su juicio “la caída en las materias primas le ha ayudado a mejorar sus gastos, mientras que el incremento de las ventas en el área de Zara le ha permitido mejorar sus márgenes.
Una combinación realmente atractiva, que, sumado a sus buenas cifras generales y su atractiva remuneración sobre los accionistas con escasa deuda, le posiciona desde nuestro punto de vista como el mejor valor del Ibex 35”.
Opciones ‘Value’ en el ámbito internacional
Asia es una de las grandes apuestas de estas joyas, con gran búsqueda por parte de los inversores, en el caso de Hamco. En su reciente Global Value Fund ponen el acento, en sus primeras compañías en Corea del Sur, China e Indonesia, aunque también con visión en una compañía francesa.
La coreana de fabricación textil Youngone, más conocida por fabricar prendas para The North Face es la primera de la lista, seguida por Brilliance China Auto, el fabricante chino de vehículos, la gala especializada en leasing y renting Ayvens, la indonesia de alimentación Indofood Sukses Makmur y la coreana Orion.
Si volvemos a Europa, desde Magallanes, su fondo europeo, European Equity Fund, pasa por su mirada a sus principales posiciones, como sonTelecom Italia, la sueca de rodamientos y sellos, SKA AB Clase B, la francesa Rexel, dedicada a la destrucción de papel y material de oficina, la siderúrgica ArcelorMittal y la suiza Avolta, una empresa de Dutty Free de venta minorista en aeropuertos.
Ya desde Luceiro Capital, sus posiciones internacionales en su fondo Capital Value Fund pasan por la novedosa QXO, mayoritaria en su porfolio, que opera en Estados Unidos y que está focalizada en el sector de la construcción. También desde EE.UU., presencia en United Rentals, una compañía de alquiler de equipos, o la más conocida, e intrínsecamente ‘value’, Berkshire Hathaway, el hasta ahora buque insignia del inversor en valor por excelencia, el recién retirado Warren Buffet.
Desde Azvalor, la focalizan su inversión en su fondo internacional pasa por la británica Noble Corp , la americana de oro Barrick Mining o la canadiense Sprott Physical Silver Trust y la multinacional francesa SLB, antes conocida como Schlumberger.
Bestinver Internacional integra en sus primeras posiciones a la compañía tecnolígica de los Países Bajos, Koninklijke Philips, la estadounidense Meta , la cervecera neerlandesa Heineken, ArcerlorMittal, la americana de seguros de salud Elevance Health y la taiwanesa TSMC.
Por último, desde True Value, la mirada inversora pasa por la alemana Nagarro SE Ordinary Shares, por la italiana NewPrinces Spa Ordinary Shares, la canadiense de servicios financiero Goeasy, así como la hongkonesa Keck Seng Investments, y se completa, en su presencia más importante, también con las acciones de una de las ‘7Mag’, Alphabet-A, la matriz de Google. Manuel Pinto, jefe del departamento de análisis de XTB, destaca tres compañías de Wall Street para este 2026, entre ellas JPMorgan Chase .
El mayor banco de EEUU. del que señala que “se encuentra en una posición de fortaleza clara dentro del sector financiero estadounidense, apoyada en su elevada diversificación de ingresos, liderazgo en banca de inversión y solidez de su balance. La entidad sigue siendo capaz de generar beneficios consistentes incluso en un entorno macroeconómico complejo, con un consumo que se mantiene resistente y una calidad crediticia que no presenta deterioros significativos”.
Y destaca que “su tamaño y escala le permiten absorber mejor posibles tensiones económicas frente a competidores más pequeños. Si a esto le añadimos las esperadas salidas a bolsa de este año, las fuertes emisiones de deuda de las compañías tecnológicas, y una desregulación que promete una mejora en la actividad, juntamos diferentes catalizadores positivos para la entidad”, señala el analista de XTB.
También apuesta por Barrick Gold, que “atraviesa una etapa especialmente favorable tras una profunda mejora de su perfil operativo y financiero. La resolución de conflictos clave en jurisdicciones como Mali ha reducido de forma significativa uno de los principales riesgos que pesaban sobre la compañía, devolviendo plena visibilidad a activos estratégicos y reforzando su capacidad de generación de caja. Este avance se ha producido, además, en un entorno de precios del oro elevados, lo que ha impulsado márgenes y flujo de caja libre a máximos de varios años”. “En un entorno marcado por tensiones geopolíticas y búsqueda de activos refugio, Barrick se consolida como una de las referencias más sólidas del sector minero”, señala Manuel Pinto-.
Y otro valor es Nike , que “ha completado con éxito la limpieza de inventario en Norteamérica y EMEA, lo que supone un gran éxito y elimina uno de sus principales problemas”. Aunque la limpieza del último trimestre es parte responsable del crecimiento de los ingresos del 9% interanual, debido a los descuentos, creemos que, aunque el crecimiento se modere, seguirá siendo positivo en los próximos trimestres”, destaca en su análisis.
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“Creemos que la compañía puede acabar el año con un crecimiento de los ingresos del 8%, sobre todo impulsada por la segunda mitad del año, mientras que el margen operativo alcanzará el 9%”, apostilla sobre el valor de Wall Street.