El Ibex turístico vive un verano de contrastes. Mientras Aena se queda sin combustible, IAG acelera motores

El verano está llamando a la puerta y el sector turístico español se prepara para una temporada que promete batir récords. Las previsiones del Consejo Mundial de Viajes y Turismo (WTTC) apuntan a que 2025 será un año histórico para el turismo en España, con una contribución estimada al PIB de 260.500 millones de euros, casi un 16% del total nacional. Con ello, y como no podía ser de otra manera, las cotizadas turísticas del IBEX 35 se han convertido en uno de los focos favoritos del mercado. Y con razón: el empleo turístico superará los 3,2 millones de puestos y el gasto de los turistas internacionales podría alcanzar los 113.200 millones, con un crecimiento del 5,7% interanual.

Este nuevo ciclo de bonanza se ha reflejado ya en la evolución bursátil de las principales compañías del sector. En lo que va de año, las mayores revalorizaciones dentro del selectivo son para Aena, cuyas acciones valen en bolsa un 21,4% más desde enero. Mientras, los títulos de Amadeus e IAG suman en el acumulado un 10,2% y 11% más, respectivamente. Tres cifras que confirman el fuerte apetito inversor por esta industria.

¿Ya está todo descontado?

En este punto, los inversores tienen ahora la duda de si queda margen para más. Algunos analistas señalan que los precios actuales reflejan ya muchas de las buenas noticias. Sin embargo, mientras el turismo siga siendo uno de los pilares de la economía española y la demanda aguante, el sector mantendrá su protagonismo en el Ibex 35... aunque no será igual para todos los valores. 

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Así, aunque Aena es la empresa más alcista de este trío del Ibex, es la que menos recorrido en bolsa tiene a medio plazo. Al menos si tenemos en cuenta el consenso de Reuters, que recomienda mantener el valor en cartera, pero que otorga a sus títulos un precio objetivo de 227,14 euros, una cifra que está un 5,20% por debajo de su cotización actual. 

Desde el lado financiero, la gestora aeroportuaria del Ibex 35 ha firmado un primer trimestre de ganancias: EBITDA +10,8%, ingresos +7,5% y un beneficio neto de 301,3 millones, un 15,4% más que en el mismo periodo de 2024. El tráfico de pasajeros ha crecido un 4,9% hasta los 78,3 millones y el grupo sigue ampliando su huella internacional con la consolidación del bloque de los once aeropuertos brasileños (BOAB), que aportan ya 46,8 millones a ingresos. Además, Aena prepara un split 10x1 de sus títulos para mejorar su liquidez bursátil.

Dicho esto, la analista de Ei, María Mira, cree que "Aena no está barata: PER 16,6x frente a una media sectorial de 13,8x, aunque sigue siendo la más rentable del sector por dividendo. Con ello, su recomendación es mantener en cartera y esperar correcciones para nuevas entradas".

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Por su parte, Amadeus vive un año 2025 en línea con el anterior: fuerte tanto a nivel bursátil como de negocio. El gigante de soluciones tecnológicas para viajes del Ibex 35 sigue avanzando en bolsa, con ganancias en el acumulado que superan el 10%. Además, los analistas creen que puede seguir subiendo a medio plazo: concretamente un 3,5% si logra alcanzar los 77,75 euros que le otorga el consenso de precio objetivo.

En cuanto a sus números financieros, el primer trimestre se ha saldado con un beneficio de 355,3 millones (+13,3%), ingresos al alza en todos sus segmentos (Distribución Aérea, Soluciones Tecnológicas y Hoteles), y un EBITDA de 628,3 millones. Pese al lastre del tipo de cambio, el balance es sólido y la deuda neta sigue bajo control.

Por ratios, "Amadeus cotiza con múltiplos elevados (PER 20,8x), en línea con su perfil tecnológico. El mercado descuenta un crecimiento del BPA del 15% y un PEG de 1,3x, lo que sugiere aún potencial a largo plazo", apunta María Mira, que cree que Amadeus es un valor para comprar para inversores con horizonte largo.

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Por último, IAG ha tenido una excelente primera parte de año en todos los aspectos. A nivel de negocio, la matriz de Iberia y British Airways ha regresado a beneficios con 176 millones en positivo en los resultados del primer trimestre de 2025, frente a las pérdidas del año anterior; los ingresos suben un 9,6% y el beneficio operativo se dispara un 191%.

Unas cuentas que le han valido para arraigar la confianza de los inversores -sus acciones ya ganan en el Ibex 35-, pero también la de las agencias de rating. De hecho, de los tres valores turísticos del Ibex 35, IAG es el que cuenta con mayor potencial en bolsa de cara a los próximos 12 meses: sus títulos podrían ganar casi un 15% más si alcanzan los 4,63 euros que el consenso de Reuters le otorga de precio objetivo. 

Además, los parámetros fundamentales apuntan a IAG como la compañía más barata comparativamente en su sector: cotiza a PER 5,5x, claramente por debajo de la media. Si a ello, le añadimos que la aerolínea presenta un balance saneado y una rentabilidad por dividendo atractiva, la recomendación de la analista María Mira es "comprar, con una visión de valor y proyección de medio/largo plazo".