Mariana Longobardo, directora del Servicio de Estudios de BME, destaca en su balance del año bursátil 2025, que el presente ejercicio se consolida como un ejercicio excepcional para los mercados bursátiles a nivel global. Las principales bolsas internacionales están registrando rentabilidades de dos dígitos, pero la gran noticia es que la Bolsa española lidera estas ganancias. La fortaleza del IBEX se explica por una combinación de factores económicos, financieros y estructurales.

Entre ellos destaca el sólido comportamiento de la economía española, que ha superado ampliamente el crecimiento de la zona euro e incluso el de otras economías avanzadas. Según las previsiones del Fondo Monetario Internacional, España crecerá un 2,9 % este año, frente al 1,3 % previsto para la zona euro, un diferencial que se ha trasladado directamente al comportamiento del mercado bursátil.

Este contexto macroeconómico favorable se ve reforzado, según señala,  por los buenos resultados empresariales de los últimos ejercicios y por la composición sectorial del índice, dominada por el sector bancario, que ha sido uno de los grandes beneficiados del entorno de tipos de interés, así como por los sectores energético y de gran consumo. A ello se suma que la Bolsa española presenta valoraciones especialmente atractivas en comparación con otros mercados europeos e internacionales. El PER se sitúa en torno a 13 veces, lo que supone 2,3 puntos por debajo de su media histórica y uno de los niveles más bajos entre las principales bolsas europeas. Todo ello refuerza la idea de que la inversión en Bolsa sigue siendo una alternativa atractiva para los inversores que buscan una mayor rentabilidad y cuentan con cierta tolerancia al riesgo.

Los datos de mercado avalan esta percepción. A cierre de noviembre, todos los índices de la familia Ibex registran resultados positivos. En términos acumulados de los últimos tres años, el Ibex 35 presenta una revalorización del 108 %, lo que implica que su valor se ha duplicado en ese periodo. Si se analiza el índice con dividendos, la rentabilidad es aún mayor, alcanzando aproximadamente el 135 % a mediados de diciembre. Estos resultados ponen de manifiesto el papel clave de la retribución al accionista, una de las características más tradicionales del mercado español.

En 2025, la rentabilidad por dividendo se sitúa alrededor del 4,1 %, en línea con la media histórica del 4 % registrada en los últimos 37 años y la más elevada entre las principales bolsas mundiales. La retribución total al accionista, que incluye dividendos, primas de emisión y reducciones de nominal, alcanza los 39.000 millones de euros, un 12 % más que en el mismo periodo del año anterior y la segunda cifra más alta de la historia. Por sectores, destaca el financiero, seguido del energético y del inmobiliario. De las 85 empresas que cotizan en los principales índices IBEX, 55 han repartido dividendos hasta noviembre, y 32 de las 35 compañías del IBEX 35 lo han hecho, lo que demuestra el firme compromiso de las empresas con sus accionistas.

Más allá de los dividendos, las compañías cotizadas han continuado ejecutando programas de recompra de acciones con posterior amortización, que han supuesto más de 10.000 millones de euros adicionales hasta noviembre. En conjunto, la retribución total al accionista se sitúa cerca de los 50.000 millones de euros, en línea con las cifras del año anterior, que también fue extraordinario.

En materia de financiación, 2025 destaca por la incorporación de nuevas compañías al mercado y por el fuerte dinamismo de las ampliaciones de capital, que alcanzan los 10.900 millones de euros, un 80 % más que el año pasado. Sumando ampliaciones y salidas a Bolsa, la financiación total asciende a 12.200 millones de euros, situando a la Bolsa española en la octava posición del ranking mundial. No obstante, persisten retos relevantes, como atraer a más empresas e inversores, mejorar la fiscalidad, fomentar la educación financiera y canalizar el elevado ahorro de las familias hacia la inversión productiva, siguiendo modelos de éxito como el sueco.