La afectación del expediente de regulación de empleo (ERE) que ha puesto sobre la mesa Telefónica para siete sociedades del grupo afectará, en principio, a un total 6.088 personas, lo que supone el 35,3% de la plantilla total de las filiales implicadas en el proceso.

En concreto, la afectación del ERE se divide en: 3.649 personas para Telefónica de España (41,04% sobre una plantilla total de 8.892); 1.124 en Telefónica Móviles (31,34% sobre una plantilla total de 3.587); 267 en Telefónica Soluciones (23,89% sobre una plantilla total de 1.118); 297 en Movistar+ (34,53% sobre una plantilla total de 860); 140 en Telefónica Global Solutions (21,94% sobre una plantilla total de 638), 233 en Telefónica Innovación Digital (23,46% sobre una plantilla total de 993) y 378 en Telefónica S.A (un 32,58% sobre una plantilla total de 1.160).

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Lo más probable es que Telefónica provisione las indemnizaciones en el cuarto trimestre de 2025, cree Elena Fernández -Trapiella, analista de Bankinter, que calcula una cifra del entorno de los 2.000 millones de euros si se toman como referencia las provisiones de 1.300 millones que hizo en diciembre 2023 en el anterior ERE. 

El último ERE que realizó Telefónica se saldó con la salida de 3.420 trabajadores de la empresa (un 33% menos que las 5.124 bajas planteadas al comienzo de las negociaciones). El coste del despido colectivo se situó en alrededor de 1.300 millones de euros (antes de impuestos) para la compañía, que abonó una media de unos 380.000 euros por trabajador, una cifra esta última inferior a la de los planes de salida acometidos por la compañía en los últimos años.

Estos 2.000 millones equivaldrían al 9,8% de la capitalización bursátil de Telefónica o el BAI estimado para 2025, según los cálculos de Bankinter. “Con ello, Telefónica concentraría en el ejercicio 2025 tanto las minusvalías de 1.355 millones de euros por la venta de las filiales de Hispam como las provisiones del ERE para no afectar al ejercicio 2026”. 

Fernández-Trapiella calcula que el ERE generará unos ahorros en costes de personal que estima en unos 750 millones de euros anuales, un ~2,6% de los Gastos por Operaciones de 2024. “La medida era esperada en el marco del Plan Estratégico que, con todo, prevé un crecimiento de EBITDA similar al de Ingresos, es decir, sin contemplar una mejora de márgenes”. 

Bankinter da a Telefónica una recomendación de ‘vender’ y un precio objetivo de 4,00 euros, que no obstante está un 7,5% por encima de la actual cotización.

Más optimistas son los analistas de Renta 4, que dan una recomendación de ‘mantener’ al valor y un precio objetivo de 4,50 euros que supone un potencial alcista de un 21% frente a los niveles actuales. El analista Iván San Félix Carbajo espera, además, sobre el ERE propuesto, que finalmente las salidas acordadas con los sindicatos se sitúen entre los 3.000 y los 4.000 trabajadores. El experto recuerda que está previsto que el plazo de negociación de estos ajustes dure un mes.

El ajuste de empleo se enmarca en el plan estratégico que la compañía presentó a comienzos de este mes y que contempla unos ahorros de costes de alrededor de 3.000 millones de euros para 2030 (2.300 millones de euros para 2028), unas cifras en las que se incluyen partidas ligadas a personal.

Hoy las acciones de Telefónica bajan a media mañana un 0,21% hasta los 3,72 euros en el IBEX 35. Los títulos acumulan una caída de un 13,2% desde el 3 de noviembre, el día antes de presentar su nuevo plan estratégico.