José Luis Cava, sobre el oro, recuerda que el RSI mensual se sitúa en 91, “la lectura más alta de la historia”, y que ha subido un 55% en lo que va de año, mientras la plata avanza un 70%. Tras seis semanas consecutivas al alza, la corrección de miércoles y jueves es lógica. El volumen del ETF GLD se disparó, señal de toma de beneficios. En opciones, detecta ventas de calls en 4.100 y compras de puts, lo que coloca al oro en “territorio de gamma negativa” y anticipa volatilidad.
El experto descarta que se haya formado un techo: “Debemos apostar por la continuidad de la tendencia hasta que haya síntomas de agotamiento”. Para él, es “la primera onda de una fase correctiva”, que será profunda o prolongada, pero no el inicio de una tendencia bajista.
Los fundamentales siguen apoyando: gasto público y déficits crecientes, liquidez al alza y compras de oro por parte de bancos centrales. Destaca que China acumula 40 toneladas mensuales desde hace once meses. “Los bancos centrales engañan al FMI, nos engañan a todos, y compran más oro del que dicen”.
Sobre la Fed, señala que el enfriamiento laboral hace probable un recorte en octubre de 25 puntos, quizá 50, lo que impulsará a los activos duros. Incluso plantea un escenario de reestructuración de deuda: si el oro sube, EEUU podría revalorizar reservas y cancelar parte de su deuda. Añade que Bessent dijo que el gobierno de Estados Unidos va a comprar Bitcoin. “Si Bitcoin se multiplica por 10, EEUU podría obtener hasta 8 billones de dólares”.
En Bitcoin, el indicador Net Taker muestra -250 millones, la cifra más negativa del año, lo que indica dominio de “vendedores agresivos". Las ballenas han vendido 295.000 Bitcoins en 30 días, “el peor de los escenarios”. Sin embargo, el precio resiste en torno a 120.000, lo que atribuye a compras institucionales: “Estoy pensando en BlackRock, en las instituciones”. Para él, sigue en fase correctiva y podría caer hasta 117.000, pero “solo la superación de 126.500 haría que volviese el rey”.